老鄭說匯：聯(lián)儲放“鴿”美元被打回原形

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

美聯(lián)儲上次利率會議紀(jì)要呈現(xiàn)出鴿派口吻，美元因此再遭一擊，目前美元已回到上個(gè)月低點(diǎn)。既然加息預(yù)期已淡化，故未來美元一時(shí)很難振作，很可能繼續(xù)低位盤整。會議紀(jì)要利空美元

美元指數(shù)連續(xù)三天顯著殺跌，截至周四18：40，美元指數(shù)已跌至79.506點(diǎn)，較上周高點(diǎn)的80.599點(diǎn)已走貶1.4%。目前，美元指數(shù)幾乎回吐了3月19日大陽線之后的所有漲幅，弱勢明顯。

美元始自3月19日的一波升值與美聯(lián)儲主席耶倫在當(dāng)天利率會議之后意外強(qiáng)硬的言論相關(guān)，當(dāng)時(shí)，她表示：“在量寬結(jié)束后的六個(gè)月，美聯(lián)儲就有可能加息?！?/p>

然而，本周三美聯(lián)儲公布的上次利率會議紀(jì)要頗有針對性地大幅淡化了上述因素，美元走勢開始變慘。

這份利率會議紀(jì)要顯示，在美聯(lián)儲3月18~19日的會議中，當(dāng)時(shí)幾乎所有委員均希望放棄現(xiàn)有的“關(guān)于加息時(shí)機(jī)的通脹及失業(yè)率的數(shù)字門坎”，取而代之的是“將在結(jié)束購買公債相當(dāng)長一段時(shí)間后才會開始升息”這樣的表述。很明顯，美聯(lián)儲官員們十分擔(dān)心投資者存在過多的升息憂慮，這與會后耶倫可能的“口誤”大不相同。

市場對這份態(tài)度偏軟的會議紀(jì)要作出了明確反應(yīng)，美國聯(lián)邦基金利率期貨內(nèi)涵價(jià)值反映出市場對美聯(lián)儲在2015年上半年加息的機(jī)會下降。此外，美國2年期國債價(jià)格上漲，其與30年期國債收益率之差擴(kuò)大到近三周來最高水平。

除前述會議紀(jì)要外，近期美元?dú)⒌鋵?shí)還有其他因素，如近期日元、英鎊、商品幣種等走勢較強(qiáng)，間接打壓了美元指數(shù)。

日元有望維持強(qiáng)勢

近期，日元走出一波凌厲的升值走勢，由上周低點(diǎn)的104.12日元兌1美元升至本周四同上時(shí)間的101.56日元，累計(jì)升值幅度達(dá)2.3%。

日元走升與一系列因素相關(guān)，除美元本身走弱外，還有地緣政治局勢緊張、日本自身經(jīng)濟(jì)基本面利多等因素。

在地緣政治方面，上周末起，烏克蘭東部部分城市掀起民眾要求通過公投而實(shí)現(xiàn)“脫烏入俄”的浪潮，且軍事對峙也有所升級，該區(qū)域內(nèi)的不安定因素增加，對避險(xiǎn)幣種日元是重大利好。

反觀日本自身經(jīng)濟(jì)方面，日本央行行長黑田東彥近期曾明確地表示，他相信日本經(jīng)濟(jì)“能承受上調(diào)消費(fèi)稅帶來的沖擊”，這番表述淡化了市場原本對日本央行或?qū)⑼瞥龈啻碳ご胧┑念A(yù)期，為日元典型利好。

在經(jīng)濟(jì)指標(biāo)方面，本周三日本央行公布的月度經(jīng)濟(jì)報(bào)告中稱，日本的產(chǎn)出缺口有所改善，經(jīng)濟(jì)中閑置的產(chǎn)能減少，這份報(bào)告緩和了市場對于通縮的憂慮。預(yù)計(jì)未來日元有望維持相對強(qiáng)勁。

英鎊或挑戰(zhàn)前期高點(diǎn)

本周，英鎊漲勢有顯著加快勢頭。周四同上時(shí)間，英鎊暫報(bào)1.678美元，稍前最高曾達(dá)1.6820美元，離年內(nèi)高點(diǎn)的1.6822美元僅半步之遙。

原本英鎊與美元在利率方面存在些攀比效應(yīng)，不過現(xiàn)在局勢已經(jīng)明朗，即英鎊升息前景顯然已比美元更加明朗，所以本周英鎊走勢較強(qiáng)。

在基本面方面，本周三數(shù)據(jù)顯示，英國貿(mào)易逆差收窄，且國際貨幣基金組織(IMF)本周二又大幅上調(diào)了英國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估值，刺激英鎊走強(qiáng)。IMF將英國經(jīng)濟(jì)今年增長率預(yù)測值由先前所預(yù)測的增2.4%上調(diào)至增2.9%，另將明年的預(yù)測值由2.2%上調(diào)至2.5%。不過，本周三由英國零售業(yè)聯(lián)盟(BRC)公布的英國3月初商店物價(jià)較去年同期降1.7%，為2006年開始匯編以來最大年度降幅。

本周四，英央行4月利率會議宣布，維持利率于0.5%不變，并維持量寬規(guī)模于3750億英鎊不變。

未來英鎊或有機(jī)會上攻1.6822美元高點(diǎn)，但繼續(xù)大幅上漲的機(jī)會也不是很大，主要是市場上關(guān)于英鎊存在著一個(gè) “過度超漲”的看法，且該看法已有一個(gè)多月時(shí)間。自去年下半年起，英鎊即一路升值，迄今已累計(jì)上漲了13%。

就目前基本面看，英鎊改善程度并不是很明顯，英鎊之所以走強(qiáng)，可能最大因素還在于美元正巧較弱。