部分行業(yè)回暖 新能源汽車到爆發(fā)臨界點

每經編輯 每經記者 朱秀偉    

每經記者 朱秀偉

上一期的《機構情報站》，提示要防范小股票的風險，因為年報和季報披露期高峰期來臨。上周四、周五創(chuàng)業(yè)板大跌，驗證了我們的擔心。目前的創(chuàng)業(yè)板可謂“內憂外患”：業(yè)績地雷、對互聯網金融更加嚴格的監(jiān)管，及以騰訊為首的全球科技股下跌。

與此同時，不少藍籌股似乎已率先企穩(wěn)，比如銀行、地產等。之前本欄目也連續(xù)提示，有機構認為反彈有可能延續(xù)到4月中下旬。可觀察指標是 “一季度中央經濟工作會議是否釋放超預期寬松政策？或者上市公司一季報是否超預期？”

此外，這一輪大盤調整，主要原因是1、2月份經濟增長連續(xù)低于預期。最新有機構調研顯示，3月中國經濟已有回暖。

大勢風向/

◎機構調研3月部分行業(yè)開始回暖

機構莫尼塔最新發(fā)布了中國3月各個行業(yè)的草根調研情況，在1、2月份經濟連續(xù)低于預期的情況下，部分行業(yè)已開始“反彈”。

航運貨代：3月航運貨代行業(yè)出貨量和運價均反彈上漲，主要原因是節(jié)后工廠基本全部開工，海外有補庫存意愿，遠洋航線運價增幅大于近洋航線，船公司裝載率并不是很緊張。下月出貨量和運價仍看漲。有調研對象反饋人民幣近期貶值利好出口。

紡織出口：3月出貨量環(huán)比小幅改善，一方面是由于春節(jié)因素導致2月工作時間少，另一方面是由于2月物流環(huán)節(jié)尚未恢復。3月出貨量的好轉弱于以往季節(jié)性，使得出貨量與預期符合指數進一步下滑。

電子出口：3月份電子出口節(jié)后復蘇特征明顯，出貨量和新訂單增長均超出調研對象的預期。不少工廠產能利用率上升至100%，其中手機和平板電腦代工廠商表示仍在建設新的工廠和流水線。

家電出口：3月家電出口穩(wěn)中有升，同比增長約5%左右，目前開工率處于高位。其中電視出貨量大幅增加，但空調出貨量因為季節(jié)性因素有所下滑，小家電整體走勢平穩(wěn)。

不過也有低于預期的行業(yè)。比如3月份挖掘機銷售低于行業(yè)預期；乘用車銷售傳統旺季啟動緩慢。對城商行草根調研顯示：“3月開工季企業(yè)需求轉強，但新增信貸投放環(huán)比未出現上漲，企業(yè)信貸額度控制較嚴。一季度貸款利率較去年略增，3月利率基本穩(wěn)定，少數銀行貸款利率微漲。部分城商行逾期率出現上升，正在加大催收力度。”

市場關注度：★★★★★

驅動周期：短期

重要時點：3月經濟數據公布

行業(yè)熱點/

◎新能源汽車推進已到爆發(fā)臨界點

上周，國務院副總理馬凱在深圳出席了新能源汽車推廣應用工作座談會，他的講話內容被機構認為對新能源汽車行業(yè)構成重大利好。

招商證券分析：“從講話內容分析，馬凱從1，政府（政策引導）；2，電網（充電設施、標準）；3，商業(yè)模式；4，市場啟動（加大政府采購）；5，經濟性（財稅體系支持）；6，破除地方保護；7，促研發(fā)；8，宣傳引導等八方面提出了具體要求。八項要求正是當下產業(yè)推進過程中遇到的核心難點。前期李克強、馬凱對新能源汽車產業(yè)鏈進行了摸底調研，很明顯，最新的講話內容是基于調研中所了解到的新能源汽車在實際推廣過程中遇到的核心阻力提出的具體解決方案。2013年之前試點城市推廣力度之所以不達預期，很大程度上并非車企意愿不夠強烈，而是缺乏細化政策上的明確引導。”所以，招商證券認為此次馬凱講話意義重大，我國新能源汽車推進已經到達爆發(fā)臨界點。

馬凱講話中重點提道：“加快充電設施建設適度超前”、“加大政府采購規(guī)模”、“堅決破除地方保護”，還明確了通過“政策綠燈”及政府采購的方式，促使我國新能源汽車進入規(guī)?；a階段。

對于投資機會，招商證券認為可以從兩條邏輯挖掘：“2014年是中國新能源汽車元年，行業(yè)推薦邏輯沿自上而下和自下而上兩條邏輯鏈推動。自上而下鏈條由國內政策驅動整車銷量提升，推薦比亞迪、宇通客車、奧特迅。自下而上邏輯鏈由海外銷量驅動上游配套廠商，推薦國機汽車、均勝電子、新宙邦、金瑞科技。”

市場關注度：★★★★

驅動周期：中短期

重點時點：特斯拉總裁訪華成果◎草甘膦環(huán)保核查結果將公布

根據環(huán)保部副部長吳曉青此前表態(tài)，去年啟動的草甘膦核查將于3月底、4月初公布，而近期部分機構關注到草甘膦價格有上漲跡象。

中信建投調研顯示：“作為草甘膦的主要原材料，甘氨酸價格近期已出現強勁上漲，供需緊張是產品價格上漲的邏輯基礎，甘氨酸行業(yè)經過近幾年的去產能，下游草甘膦需求的不斷增加，甘氨酸供需已到緊平衡狀態(tài)，而甘氨酸生產過程中的廢水處理等環(huán)保問題，這也將壓制甘氨酸行業(yè)的開工率；供給受限，需求旺盛，甘氨酸價格將會繼續(xù)強勢上漲，這必將增加草甘膦的生產成本推動草甘膦價格上漲，同時甘氨酸短缺將會影響草甘膦行業(yè)的開工率。因而，在低庫存、成本推動及需求拉動的共同作用下，未來一段時間草甘膦價格將會確定性上漲。

草甘膦相關股票自2013年8月份以來已經歷長達半年左右的調整，因此不管從調整的時間長度，還是從調整的幅度，都已經表現得比較充分。中信建投認為，草甘膦板塊將會再次表現，重點推薦板塊龍頭：新安股份、揚農化工、江山股份、沙隆達和和邦股份。

市場關注度：★★★

驅動周期：中短期

重點時點：草甘膦核查結果公布◎稀土敗訴 需求端打開海外增量

近期WTO公布了美國、歐盟、日本訴中國稀土、鎢、鉬相關產品出口管理措施案專家組報告，裁定中方涉案產品的出口管理措施違規(guī)。

多家賣方機構對此進行了點評。普遍觀點認為關稅的取消無疑將增加海外需求。

比如海通證券就認為，“即使我方有異議，WTO訴訟大概率失敗，對于需求端而言，關稅及配額的取消無疑新增海外需求方。而從供給端角度看，WTO訴訟失敗后最大弊端即部分私采盜采可以名正言順進入供應渠道，但該影響在行業(yè)日漸整合以及環(huán)保要求不斷提升的背景下有所弱化。此外，該結果預計倒逼政府與企業(yè)加快行業(yè)整合力度。因此仍舊看好稀土板塊，具體推薦分別為中科三環(huán)、廈門鎢業(yè)、五礦稀土及包鋼稀土。”

市場關注度：★★★

驅動周期：中短期

重點時點：稀土價格上漲