百元股變遷強(qiáng)化“新”邏輯 新興產(chǎn)業(yè)將是牛股聚集地

經(jīng)過了2013年的結(jié)構(gòu)性行情，整個(gè)市場(chǎng)的內(nèi)部構(gòu)架發(fā)生明顯轉(zhuǎn)變，百元股陣營出現(xiàn)大幅變動(dòng)。截至昨日收盤，滬深股市交易品種中共有6只百元股，以網(wǎng)宿科技、衛(wèi)寧軟件、三六五網(wǎng)為代表的新興產(chǎn)業(yè)股異軍突起，成為百元股陣營中的新成員，而此前的老牌百元股片仔癀、洋河股份則退出這一行列。分析人士表示，百元股發(fā)生的變遷昭示出市場(chǎng)偏愛新興產(chǎn)業(yè)的“新”邏輯。在行業(yè)景氣度提升和改革深入推進(jìn)的背景下，新興產(chǎn)業(yè)股仍將是強(qiáng)勢(shì)牛股的聚集地。

百元股陣營現(xiàn)更迭

縱觀2013年以來的市場(chǎng)行情，新興成長(zhǎng)股走出單邊牛市行情，部分個(gè)股不斷刷新歷史新高。而大盤周期股則陷入低位徘徊的泥潭，遲遲難以走出。新興行業(yè)與傳統(tǒng)行業(yè)在2013年A股市場(chǎng)上譜寫出“冰與火之歌”。進(jìn)入2014年，這一現(xiàn)象非但沒有發(fā)生改觀，反而呈現(xiàn)出愈演愈烈的態(tài)勢(shì)。新興產(chǎn)業(yè)股疊創(chuàng)新高，而部分周期股即使瀕臨“破凈”的邊緣也鮮有人問津。結(jié)構(gòu)性的行情使得整個(gè)市場(chǎng)的內(nèi)部構(gòu)架發(fā)生明顯轉(zhuǎn)變。

從目前百元股陣營來看，截至昨日收盤，滬深兩市交易品種中共有6只百元股，分別是貴州茅臺(tái)、網(wǎng)宿科技、衛(wèi)寧軟件、長(zhǎng)春高新、東方網(wǎng)力和三六五網(wǎng)。其中，貴州茅臺(tái)和長(zhǎng)春高新是來自主板的股票，其余四只個(gè)股均來自創(chuàng)業(yè)板。從行業(yè)屬性來看，貴州茅臺(tái)和長(zhǎng)春高新隸屬于食品飲料和醫(yī)藥生物行業(yè)，具有較濃的傳統(tǒng)意味。衛(wèi)寧軟件和東方網(wǎng)力屬于計(jì)算機(jī)行業(yè)，網(wǎng)宿科技屬于通信行業(yè)，三六五網(wǎng)屬于傳媒行業(yè)，這四只個(gè)股均是新興產(chǎn)業(yè)中的杰出代表。

從百元股的變遷來看，百元股陣營出現(xiàn)大更迭。把時(shí)間軸拉長(zhǎng)，2013年同期僅有貴州茅臺(tái)和片仔癀兩只個(gè)股，2012年同期則是貴州茅臺(tái)和洋河股份兩只白酒股，而更早些時(shí)候A股則呈現(xiàn)出貴州茅臺(tái)“一家獨(dú)大”的情況。由此來看，百元股的變遷折射出的是投資者邏輯發(fā)生的改變。

分析人士指出，此前“吃藥喝酒”一直是A股市場(chǎng)一條重要的投資主線，特別是白酒行業(yè)，自2005年結(jié)束長(zhǎng)達(dá)8年的衰退后，在中國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展、人民收入普遍提高，政商活動(dòng)顯著增加的大背景下，行業(yè)迎來爆發(fā)期，部分公司甚至創(chuàng)下連續(xù)7年凈利潤超過50%的神話，而高端白酒也一度出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊增的火熱消費(fèi)。但此后隨著宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、三公消費(fèi)限制、產(chǎn)能過剩的凸顯，白酒板塊在2012年下半年再次步入整個(gè)行業(yè)的調(diào)整期，這次調(diào)整持續(xù)的時(shí)間可能并不短。與之相比，以傳媒、計(jì)算機(jī)為代表的新興產(chǎn)業(yè)股在2013年掀起了一波又一波的炒作熱潮，期間一批“明星股”借此產(chǎn)生，這幾只百元股便是這輪結(jié)構(gòu)性行情的直接受益者。雖然2013年新興產(chǎn)業(yè)的炒作可能主要源于市場(chǎng)預(yù)期向好，但不得不承認(rèn)新興產(chǎn)業(yè)符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、科技升級(jí)的大方向本身也具備較強(qiáng)投資價(jià)值。

兩因素催化新興產(chǎn)業(yè)向好

步入2014年，隨著改革推進(jìn)，新興產(chǎn)業(yè)仍有望成為改革的排頭兵，新興產(chǎn)業(yè)的上漲邏輯不僅僅是由于市場(chǎng)的預(yù)期，在行業(yè)景氣度提升和改革深入的背景下，新興產(chǎn)業(yè)股仍將是強(qiáng)勢(shì)牛股的集中營。

首先，改革進(jìn)入推進(jìn)期。完整的改革周期大體可以分為三個(gè)階段：第一階段是改革的憧憬期，第二階段是改革的推進(jìn)期，第三階段是改革完成期。2013年圍繞改革紅利釋放這條主線的主題投資一度主導(dǎo)市場(chǎng)，國家安全、國企改革、土地流轉(zhuǎn)等概念一度使得部分周期類股票出現(xiàn)明顯反彈，但值得注意的是，進(jìn)入2014年改革將從憧憬期進(jìn)入推進(jìn)期，在改革的推進(jìn)階段是改革紅利和陣痛交織的時(shí)期，周期類品種化解產(chǎn)能過剩的壓力將凸顯。與之相比，新興產(chǎn)業(yè)股可能將是改革紅利的主要受益者，2014年新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策出臺(tái)的力度和頻度有望保持在較高水平，前期的政策約束和規(guī)劃推動(dòng)領(lǐng)域的投資增加將在2014年進(jìn)一步顯現(xiàn)，信息消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)金融、網(wǎng)絡(luò)安全、智能家電、環(huán)保等概念有望持續(xù)發(fā)酵，新興產(chǎn)業(yè)仍將是改革的“排頭兵”。

其次，部分新興產(chǎn)業(yè)將在2014年進(jìn)入爆發(fā)期，行業(yè)景氣度將顯著上升。2013年對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)股的炒作主要集中在市場(chǎng)預(yù)期上，在2014年這種預(yù)期有望得到兌現(xiàn)。從2013年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告來看，部分新興產(chǎn)業(yè)的股票業(yè)績(jī)已經(jīng)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，計(jì)算機(jī)行業(yè)中的超圖軟件年報(bào)預(yù)增超過900%。環(huán)保行業(yè)的龍頭股三維絲年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增超過500%，傳媒行業(yè)中的中青寶年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增超過200%，這可能預(yù)示著部分行業(yè)可能迎來爆發(fā)期，今年將是新興產(chǎn)業(yè)的“豐收年”。行業(yè)景氣度的提升不僅會(huì)提升小盤股的整體估值水平，還將提振新興產(chǎn)業(yè)中上市公司的業(yè)績(jī)水平，屆時(shí)新興產(chǎn)業(yè)股有望迎來“戴維斯雙擊”，未來仍將是強(qiáng)勢(shì)牛股的聚集地。