老鄭說匯：縮減QE預期不變 美元溫和盤升

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

匯市格局無太大變化，即美元維持反彈，而歐元弱勢。個別幣種表現(xiàn)稍有分化，日元小幅升值，英鎊再度走強。未來市場焦點是月末就將召開的美聯(lián)儲會議，因市場對QE縮減的預期不變，故美元漲勢應能延續(xù)。美元漲勢穩(wěn)健

自上周二起，美元始終維持升勢，上周五美元指數(shù)漲0.42%至81.243點，創(chuàng)兩個多月新高。本周一美國金融市場因“馬丁路德節(jié)日”而休市，市場觀望情緒上升，加上日元有所升值，壓制美元。周一下午17：43時左右，美元指數(shù)暫跌0.18%至81.099點。

上周稍早，美國公布的經(jīng)濟指標較好，上周二美國公布的12月零售數(shù)據(jù)大幅跳漲，周三公布的12月PPI創(chuàng)六個月來最大漲幅。然而上周五公布的經(jīng)濟指標參差不齊，其顯示，去年四季度美國工業(yè)產(chǎn)值增速創(chuàng)三年來最快，但1月密歇根大學消費者信心指數(shù)弱于預期。

就目前情況看，美元已明顯走出利淡的12月非農(nóng)就業(yè)指標影響，投資者對未來美聯(lián)儲縮減量寬的預期大致不變，如此美元維持了整體強勢。

本月28日~29日，美聯(lián)儲將召開年內(nèi)第一次利率會議。上周五里奇蒙聯(lián)儲主席拉克爾在演講中表示，由于勞動力市場狀況好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲很可能在下次會議上考慮進一步縮減其購債步伐。

預計未來美元仍將維持升勢，直到利率會議之后，因本次利率會議結果無非有兩個：一為宣布再度削減QE，二為暫時不削減QE，但極可能在會后聲明中暗示未來不久將繼續(xù)削減。不過，當利好的會議結果明朗時，也不排除美元趁利好回吐。

英鎊再次走強

英鎊于上周五及本周一顯著上漲。上周五英鎊升0.35%至1.6409美元，本周一同上時間暫漲0.20%至1.6443美元。英鎊兌歐元升勢更為明顯，上周五大漲1.02%至1.2127歐元，本周一暫漲0.04%至1.2132歐元。

上周五英國公布的零售指標是英鎊忽然發(fā)力上漲的主因。

數(shù)據(jù)公布后，市場猜測英國央行將提前加息，于是英國公債急跌，英鎊則急漲。之所以英鎊兌歐元漲幅遠大于兌美元漲幅，是因為美國正處于減碼刺激政策途中。

本周三英國央行將公布其上次利率會議紀要，市場關注點是英央行會否有意將加息相關的失業(yè)率闕值由先前訂下的7.0%降至6.5%。如果英央行有降低失業(yè)率闕值的意愿，那么英鎊可能出現(xiàn)些回調(diào)，但整體強勢不易改變。

此外，投資者也應關注本周二英國工業(yè)聯(lián)盟(CBI)將公布的1月工業(yè)訂單數(shù)據(jù)，本周三將公布的英國就業(yè)數(shù)據(jù)。

就英鎊兌歐元看，其月線技術形態(tài)越走越好，未來當挑戰(zhàn)1.24歐元一帶。在兌美元方面，也有望繼續(xù)上漲，只是短期內(nèi)面臨1.6750美元頸線壓制，需沖過后才能確立強勢。操作方面，目前至少不可做空英鎊，畢竟其可能是主要大國中最早加息的，該利好的強度極大。

日元長期走勢不樂觀

日元在去年年底前極弱，但新年顯著走強。目前報104.21日元兌1美元。

在經(jīng)濟方面，日本經(jīng)濟環(huán)境正悄然向好，雖然民眾對四月份加稅保持謹慎。上周四日本公布的去年11月核心機械訂單跳增9.3%，為歷史上第五大增幅，顯示企業(yè)信心或有所提升。雖然上周五日本政府公布的12月日本消費者信心指數(shù)跌至41.3，但日本政府四個月來首次上調(diào)了對整體經(jīng)濟的評估，且其認為民間消費未來將改善。

此外，一些外部因素對日元亦構成些支撐。近期市場風險偏好情緒有所下降，這部分來源于中國經(jīng)濟指標微有下滑，部分來自澳大利亞公布的疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)及澳元下跌。另外，近期金價在美元上漲情況下仍表現(xiàn)較好，這同樣有利于維持日元多頭的信心。

日元短期表現(xiàn)雖然不錯，但長期走勢依然不太樂觀，因日本推出大量刺激政策，帶來些成效，但和該國政府所預期的尚有不少距離，這或許意味著未來日本還將追加購債規(guī)模，而這和美聯(lián)儲做法正好相反。很難想象，在美、日兩國貨幣政策反差如此大的情況下，日元能夠持續(xù)地升值。