外匯占款12月增速大幅下降 熱錢(qián)流入或放緩

每經(jīng)記者 田文會(huì) 發(fā)自北京

大洋彼岸美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的政策，已經(jīng)對(duì)進(jìn)出中國(guó)的資金產(chǎn)生影響了嗎？

據(jù)央行最新《金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸收支表》，2013年12月新增外匯占款2728.8億元人民幣，較11月和10月4000億左右的新增規(guī)模，下降了1000多億。

2013年12月18日，美聯(lián)儲(chǔ)在貨幣政策會(huì)議上宣布開(kāi)始自2014年1月起縮減大規(guī)模量化寬松(QE)。

2013年12月，人民幣對(duì)美元中間價(jià)總體升值，12月末的6.0969較11月末的6.1325升值0.58%。其中，12月18日之后，人民幣兌美元出現(xiàn)近8天的小幅貶值，月末重返升值。12月后半段，或有資金受了美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的影響。

根據(jù)計(jì)算熱錢(qián)的民間殘差法，即當(dāng)月熱錢(qián)＝當(dāng)月新增外匯占款―當(dāng)月FDI―當(dāng)月貿(mào)易順差，12月新增外匯占款2728.8億元人民幣（約合447.6億美元），F(xiàn)DI為120.8億美元，貿(mào)易順差為256億美元，12月熱錢(qián)約為流入70.8億美元。較11月和10月份的流入規(guī)模大幅縮減。按照同樣的計(jì)算方法，11月約為流入226.2億美元，10月約為流入323.8億美元，9月份則約為流出34.4億美元。

國(guó)際金融問(wèn)題專家趙慶明表示，就目前因素來(lái)判斷，2014年外匯占款還會(huì)是比較大的一個(gè)量，仍然會(huì)過(guò)萬(wàn)億。不過(guò)仍存不確定性因素，如果2014年外匯占款比2013年小的多，可能降低存款準(zhǔn)備金率的幅度會(huì)更大，如果和2013年差不多，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)幅度就會(huì)較弱。

不過(guò)，趙慶明判斷2014年央行很可能還是會(huì)調(diào)降存款準(zhǔn)備金率，外匯占款會(huì)比2013年小。

他認(rèn)為，2014年影響外匯占款的重要因素包括利差和對(duì)匯率的預(yù)期。

進(jìn)入2014年，人民幣對(duì)美元呈現(xiàn)一定的波動(dòng)。1月16日，人民幣對(duì)美元中間為6.1065，較上一交易日貶值60個(gè)基點(diǎn)。而在1月初，人民幣對(duì)美元中間價(jià)升至新高6.0990，后逐漸下行，最低至1月9日的6.1109，其后又于1月14日達(dá)到最高點(diǎn)6.0930。

趙慶明判斷，2014年人民幣對(duì)美元仍會(huì)升值3％～5%。利差和匯率上漲的雙重因素，會(huì)繼續(xù)吸引資金進(jìn)入中國(guó)。

渣打銀行(中國(guó))財(cái)富管理和優(yōu)先及國(guó)際銀行部投資產(chǎn)品及策略總監(jiān)鄭毓棟則認(rèn)為，2014年貨幣政策還是穩(wěn)中偏緊。他對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，現(xiàn)在管理層覺(jué)得杠桿率比較高，要慢慢地進(jìn)行一個(gè)去杠桿化的過(guò)程，第一個(gè)是貨幣不要超發(fā)，第二個(gè)是企業(yè)的各種融資和借貸行為也要慢慢開(kāi)始往下走。整個(gè)杠桿率、負(fù)債率要開(kāi)始往下降。