險(xiǎn)資歷史存單投藍(lán)籌股 業(yè)內(nèi)：中國(guó)平安最受益

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 黃俊玲 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 黃俊玲 發(fā)自北京

繼1月7日剛放開險(xiǎn)資金投資創(chuàng)業(yè)板股后，保監(jiān)會(huì)再為股市送來(lái)利好。

昨日（1月8日），保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布消息稱：經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，保監(jiān)會(huì)近期將啟動(dòng)歷史存量保單投資藍(lán)籌股政策，允許符合條件的部分持有歷史存量保單的保險(xiǎn)公司申請(qǐng)?jiān)圏c(diǎn)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，保監(jiān)會(huì)在發(fā)布的消息中毫不掩飾對(duì)藍(lán)籌股的看好，表示“目前藍(lán)籌股估值較低，是歷史存量保單配置的較好時(shí)機(jī)?！?/p>

據(jù)了解，歷史存量保單主要集中在中國(guó)人壽（601628，收盤價(jià)14.69元）、中國(guó)平安（601318，收盤價(jià)40.63元）和中國(guó)太保 （601601，收盤價(jià)17.21元）三家保險(xiǎn)公司。保險(xiǎn)業(yè)界人士據(jù)此認(rèn)為，該政策將對(duì)保險(xiǎn)“老三家”以及藍(lán)籌股構(gòu)成利好。

業(yè)界：相關(guān)保單是險(xiǎn)企“大包袱”

昨日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布了近期將啟動(dòng)歷史存量保單投資藍(lán)籌股的消息。保監(jiān)會(huì)表示，歷史存量保單指保險(xiǎn)公司1999年以前高利率歷史環(huán)境下發(fā)行的、定價(jià)利率較高的長(zhǎng)期人身保險(xiǎn)產(chǎn)品。有業(yè)界人士認(rèn)為，1995年～1999年，國(guó)內(nèi)最主要的三家保險(xiǎn)公司中國(guó)人壽、中國(guó)平安和中國(guó)太保都提供了大量的較高保證收益率的產(chǎn)品。

據(jù)中國(guó)平安招股書顯示，1995年到1999年期間，公司壽險(xiǎn)產(chǎn)品提供了較高的保證收益率 （5%～9%），涉及50多個(gè)險(xiǎn)種。而中國(guó)太保在1995年至1999年6月期間，對(duì)當(dāng)時(shí)銷售的壽險(xiǎn)產(chǎn)品提供了較高的保證收益率（4.0%～8.8%），產(chǎn)品包括老來(lái)福終身壽險(xiǎn)、步步高增額壽險(xiǎn)等產(chǎn)品。

中國(guó)人壽則在上市前將這部分業(yè)務(wù)剝離給“國(guó)壽存續(xù)”這家機(jī)構(gòu)。保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2013年前11個(gè)月，國(guó)壽存續(xù)的保費(fèi)收入為119億元。

一家中小險(xiǎn)企總裁昨日告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，由于當(dāng)時(shí)處在利率上升通道中，保險(xiǎn)公司推出了一些高利率產(chǎn)品，粗略估計(jì)中國(guó)人壽、中國(guó)平安和中國(guó)太保三家公司的這部分業(yè)務(wù)都有幾百億的保費(fèi)規(guī)模。此后隨著銀行利率持續(xù)走低，導(dǎo)致這部分保單出現(xiàn)巨大的利差損失，也成為三家保險(xiǎn)公司很大的包袱。

招股書顯示，截至2007年6月30日，中國(guó)太保高定價(jià)利率保單的準(zhǔn)備金總額約為379.39億元，平均保證負(fù)債成本約為6.53%，2004年～2006年，高定價(jià)利率保單給公司帶來(lái)的利差損失分別為稅前11.75億元、7.89億元和3.62億元。

截至2006年9月30日，中國(guó)平安高定價(jià)利率保單準(zhǔn)備金總額約為990億元，平均負(fù)債成本約為6.5%。2003年～2005年，以及2006年前三季，高定價(jià)利率保單帶來(lái)的利差損失分別約為14.5億元、22億元、19.5億元和12.8億元。

另外，中國(guó)平安的高定價(jià)利率保單準(zhǔn)備金大約在2050年前后達(dá)到峰值，約為1700億。中國(guó)太保的高定價(jià)利率保單準(zhǔn)備金約在2029年前后達(dá)到峰值，約為576億元。

分析師：對(duì)中國(guó)平安影響較大

對(duì)于此次放開歷史存量保單投資藍(lán)籌股帶來(lái)的影響，上述險(xiǎn)企總裁認(rèn)為，這對(duì)中國(guó)人壽、中國(guó)平安和中國(guó)太保三家公司來(lái)說(shuō)是利好。

招商證券分析師羅毅認(rèn)為，從財(cái)務(wù)指標(biāo)上來(lái)看對(duì)平安影響較大，而中國(guó)人壽的這部分業(yè)務(wù)沒在上市公司里。

截至昨日收盤，中國(guó)平安上漲1.35%，中國(guó)太保上漲0.41%，中國(guó)人壽下跌0.34%。

不過，北京工商大學(xué)保險(xiǎn)系主任王緒瑾在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，這并不一定會(huì)降低保險(xiǎn)公司這部分存量保單的利差損失。盡管藍(lán)籌股理論上比較安全，但保險(xiǎn)公司未必會(huì)去投資藍(lán)籌股，因?yàn)椴糠謧鹘y(tǒng)藍(lán)籌企業(yè)（如鋼鐵、有色金屬）涉及產(chǎn)能過剩、污染嚴(yán)重的會(huì)逐步被淘汰，另外銀行股現(xiàn)在面臨利率市場(chǎng)化，息差存在縮小的可能。