鄭眼看盤：短線不宜殺跌 逢反彈應(yīng)減持

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周四A股繼續(xù)殺跌，主要有兩利空，一為美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE；二為我國(guó)央行沒有注入流動(dòng)性。

截至A股收盤，上證綜指跌0.95%至2127.79點(diǎn)，深圳綜指跌0.66%至1039.90點(diǎn)，中小板綜指跌0.72%至6011.33點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指逆市微漲0.01%至1256.08點(diǎn)。盤面看，金融、地產(chǎn)股比較弱勢(shì)，這使得滬綜指跌幅稍大。其余股指昨日跌幅一般，尤其是創(chuàng)業(yè)板。昨日創(chuàng)業(yè)板盤中一度上漲2%，至收盤仍微幅翻紅。

美聯(lián)儲(chǔ)這次宣布將每月購(gòu)債額度“象征性地”由850億美元降為750億美元，這個(gè)幅度是預(yù)期中的最小值，這也是隔夜美股不跌反大漲的主因。道瓊斯指數(shù)拉出近300點(diǎn)的大陽，而美元雖漲，卻十分有限。因此，本周四A股下跌最主要原因可能不在美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE，而在于我國(guó)央行本周展現(xiàn)出明顯的趨于緊縮傾向。

本周央行一直按兵不動(dòng)，沒進(jìn)行過逆回購(gòu)，原本市場(chǎng)猜測(cè)周四或可能有所行動(dòng)，但事實(shí)上并沒見到，這理應(yīng)是A股沉重壓力之一。昨日銀行間1月期質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率突破8%，銀行間拆借市場(chǎng)的14天期Shibor再度上升113.90個(gè)BP至6.218%。

一些市場(chǎng)人士稱，類似6月末的流動(dòng)性緊張正重演。筆者認(rèn)為這種話有可能夸張了些，央行并不會(huì)坐視不理，只不過央行或認(rèn)為當(dāng)前的資金緊張情況還算可控。

央行的舉動(dòng)完全可以理解，金融機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期以來養(yǎng)成了 “等、靠、要”的思維方式，如果讓他們?nèi)兆雍眠^了，央行的去杠桿意圖可能永遠(yuǎn)無法實(shí)現(xiàn)。

本周五為股指期貨現(xiàn)貨月合約摘牌日子，從昨期指盤后持倉(cāng)看，空頭主力海通期貨、中證期貨等正大量移倉(cāng)，而多頭主力國(guó)泰君安亦大幅移倉(cāng)，雙方各不相讓，火藥味頗濃。

從A股形勢(shì)看，明為空頭占優(yōu)，故其移倉(cāng)屬順勢(shì)而為，但考慮到股指已連跌12天。筆者個(gè)人認(rèn)為目前不宜過度做空，期指空單下周可相機(jī)減持。熟悉A股的投資者當(dāng)知道，A股是個(gè)政策市，常常毫無前兆地出現(xiàn)異常波動(dòng)。誰也弄不清下周央行的舉動(dòng)。

下周為本月最后一個(gè)交易周，通常在下周三左右各類機(jī)構(gòu)結(jié)賬期或告一個(gè)段落，屆時(shí)股指走勢(shì)極易產(chǎn)生反復(fù)，所以如果投資者一路被套到現(xiàn)在，再去割肉沒太大意思，不如暫觀望。不過如果股指出現(xiàn)反彈，投資者仍應(yīng)減持。

下個(gè)月新股即恢復(fù)發(fā)行，考慮到市值配售的規(guī)則有點(diǎn) “奇怪”，所以投資者最好早作打算，不要等到配售才行動(dòng)。就滿倉(cāng)被套者而言，目前就該認(rèn)真思考一個(gè)問題，這就是當(dāng)市值配售開始時(shí)，到底是放棄這種機(jī)會(huì)，還是拋一半股票籌資好參加申購(gòu)？如果選擇的是后者，那么現(xiàn)在就應(yīng)行動(dòng)，而不是死等，因最終情況不見得會(huì)比現(xiàn)在更好。