主流資金兌現(xiàn)利潤 行情由攻轉(zhuǎn)守

連續(xù)四根陰線結(jié)束了上周的行情，上證指數(shù)呈現(xiàn)出明顯的破位運(yùn)行走勢，而創(chuàng)業(yè)板指則仍沿著60日均線運(yùn)行維持上升通道(6月份時創(chuàng)業(yè)板指一度調(diào)整至60日均線附近)，因此，雖然創(chuàng)業(yè)板個股股價較高，但是，其引領(lǐng)市場的旗幟作用仍然存在，其后期的走勢仍應(yīng)給予重點(diǎn)關(guān)注。

此輪市場的大幅下跌主要是因為階段性積累的獲利盤較大，在十八屆三中全會前的敏感時間期，出現(xiàn)了集中性的兌現(xiàn)，一批漲幅較大的股票紛紛出現(xiàn)下跌。單就這一現(xiàn)象分析，獲利盤集中消化后市場有望企穩(wěn)。但是，因為主流資金高位兌現(xiàn)的意愿明顯，前期活躍品種不太可能馬上企穩(wěn)上攻，后市若是形成下跌途中企穩(wěn)，也需要一段時間進(jìn)行盤整。

另外，10月25日上海銀行間同業(yè)拆借利率再度上揚(yáng)，隔夜利率報4.367%，上漲27.9個BP，銀行間利率再度飆升引發(fā)市場擔(dān)憂。10月24日，央行公開市場操作繼續(xù)暫停，這是繼10月17日14天逆回購操作暫停以來，央行公開市場連續(xù)第三次出現(xiàn)零操作，市場擔(dān)心6月份資金面的狀況重現(xiàn)，這也是市場連續(xù)下跌的原因之一。

匯豐公布的中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預(yù)覽值升至50.9%，創(chuàng)下7個月以來的高位。這是該指數(shù)連續(xù)3個月維持在50%的榮枯線上方。市場預(yù)期本輪經(jīng)濟(jì)反彈并不具備持續(xù)上漲的動力，以煤炭為主的周期類股票，雖然產(chǎn)品價格回升，但是股價繼續(xù)維持低位震蕩。

本周政策面對市場影響較大，證監(jiān)會表示“T+0”沒有法律障礙；401K再度受到媒體的關(guān)注；以及銀行股走強(qiáng)的背后是對優(yōu)先股的預(yù)期都會影響市場運(yùn)行。預(yù)期市場會以企穩(wěn)反彈為主，本周是中期的時間窗口，可能會出現(xiàn)有力度的反彈。

從盤面的運(yùn)行來看，主流資金在高獲利品種兌現(xiàn)利潤的同時，一些低估值、成長預(yù)期穩(wěn)定的股票走勢正企穩(wěn)。其中，銀行股在未來優(yōu)先股政策預(yù)期的影響下成為市場的定海神針，可適當(dāng)介入。

同時，業(yè)績超預(yù)期并且調(diào)整充分的小盤股也表現(xiàn)出明顯的抗跌，有望成為后市反彈過程中的穩(wěn)定獲利品種，可關(guān)注。從未來熱點(diǎn)演化來看，主流資金運(yùn)做的思路由前期在題材股上的進(jìn)攻轉(zhuǎn)為在績優(yōu)股中防守。