物美商業(yè)吞卜蜂蓮花36家門店

零售業(yè)大佬之間的并購此起彼伏，這一次是“新貴”同“沒落貴族”的聯(lián)姻。昨日，同為H股的物美商業(yè)、卜蜂蓮花于早間雙雙停牌，并于當日下午一起宣布，物美商業(yè)將“收編”卜蜂蓮花36家門店，交易價格超過23億港元，雙方將以互相認購股份的方式完成交易。這意味著，通過成熟門店的收購，物美商業(yè)得以迅速擴大華東等新戰(zhàn)場的版圖，而業(yè)績動蕩的卜蜂蓮花則“退居”物美商業(yè)的重要股東，迎來新“轉機”。

卜蜂蓮花日漸式微售門店

事實上，昨日早間兩家公司甫一停牌，關于雙方的收購事宜已在坊間廣為流傳，而物美方面亦定于當日盤后召開發(fā)布會。很快，昨日晚間不到5點，兩家公司同時發(fā)布交易公告，宣布物美商業(yè)將收購卜蜂蓮花在北京、上海及中國內地其他省份（廣東省和湖南省除外）的業(yè)務，具體包括36家門店，經營面積達到31萬平方米，這是卜蜂蓮花在中國內地的大部分業(yè)務。上述門店資產對應作價約23.45億港元。

同時，作為交易的組成部分，物美商業(yè)同卜蜂蓮花之間將互相認購對方股份。其中，物美商業(yè)以總價約5.48億港元認購卜蜂蓮花10.87億普通股及13.9億股可轉換優(yōu)先股，相當于卜蜂蓮花總股本的9.99%；卜蜂蓮花將認購物美商業(yè)2.066億股H股，相當于物美商業(yè)總股本的13.77%，價格約為28.93億港元，卜蜂蓮花有望成為僅次于物美控股（持股38.97%）的單一股東。

另外，根據此次交易安排，物美及卜蜂蓮花將各自委任代表進入對方董事會。

早在上世紀90年代就在中國內地首開門店的卜蜂蓮花盡管依托于母公司正大集團這棵“大樹”，但卻日漸式微，近年經營不善，錯過了外資零售業(yè)發(fā)展的黃金期，市場持續(xù)收縮，難以再追趕家樂福、沃爾瑪等同儕。之前就有業(yè)內人士稱，卜蜂蓮花通過并購尋求“出路”是遲早的選擇。

物美商業(yè)聯(lián)手資本走捷徑

相對于卜蜂蓮花，物美商業(yè)近年來發(fā)展較為穩(wěn)健，自2008年起業(yè)績逐年增長，凈利潤由2008年盈利3.6億增至2012年盈利6億，2013年上半年盈利約3.4億，同比基本持平。更不容忽略的是，2009年8月，物美商業(yè)獲得了TPG、弘毅投資等組成的投資團共2億美元資金，用于持續(xù)收購及開設新店，賦予了公司“跑馬圈地”的資本。

顯然，物美系此次通過并購的“捷徑”快速切入了陌生地區(qū)?？偛课挥诒本┑奈锩兰瘓F企業(yè)現業(yè)務分為兩部分，即對應為百貨業(yè)態(tài)的A股上市公司新華百貨，以及主營超市業(yè)務的H股上市平臺物美商業(yè)。從布局上看，物美的門店主要位于北京、天津、浙江，以及后續(xù)發(fā)展的河北，對南方地區(qū)“開墾”極為有限。通過此次門店收編，物美得以實時進入華東等重要地區(qū)，上述36家店鋪2012年的營業(yè)收入在71億元，相當于物美商業(yè)同期營收的四成。此外，認購卜蜂蓮花股份使物美得以進入重要的廣東市場，為未來合作帶來潛在機會。不過，此次收購暫時對A股公司并未構成重大影響。“我們同為物美控股旗下公司，雙方業(yè)務不同，這次收購對主營百貨的A股公司沒有關系。”新華百貨相關人士表示。

事實上，除了這次重大并購，雙方早在之前已經互相“試探”，并于2010年1月由物美接手了卜蜂蓮花位于天津的4家門店，可算是此次大規(guī)模收購的前奏。

物美商業(yè)同卜蜂蓮花“融合”的背后，是滾滾而來的零售業(yè)內外資企業(yè)的并購需求。日前，英國最大零售巨頭特易購（Tesco）與華潤創(chuàng)業(yè)落實成立合資公司，雙方將整合旗下逾3000家門店。幾日后，沃爾瑪亞洲部門首席執(zhí)行官SCORTTPRICE透露，沃爾瑪正考慮在中國進行收購，因當地競爭對手的實力正變得越來越強。