滬指“金九”幾成定局 市場期盼“銀十”

每經編輯 每經記者 劉明濤 趙陽戈    

每經記者 劉明濤 趙陽戈

9月30日將是A股國慶節(jié)前最后一個交易日。截至昨日（9月27日），滬指微漲4.22點，以2160.03點報收，9月整體上漲2.94%。若最后一個交易日不出大的意外，則滬指月線將收出三連陽，“金九”幾成定局。

“金九”已在望，市場自然期待“銀十”，那么，A股史上10月表現如何？今年10月又面臨哪些新情況？

史上10月曾現拐點/

從歷史行情來看，10月行情變數不少。

2005年6月6日，滬指探底998.23點。當年，多項股市新政陸續(xù)出臺，市場環(huán)境發(fā)生較大變化：1月，印花稅由千分之二下調為千分之一；2月，A股首只ETF基金華夏上證50ETF登場，交投活躍；4月，滬深300指數正式發(fā)布，基點為1000點。

當年最受投資者矚目的還是6月6日證監(jiān)會推出的 《上市公司回購社會公眾股份管理辦法 （試行）》，當日滬指跌破1000點大關。

盡管股權分置改革遭遇種種困難，但依舊艱難前行。同年8月，經國務院同意，國務院國資委、財政部、證監(jiān)會等五部委聯(lián)合發(fā)布 《關于上市公司股權分置改革的指導意見》；9月5日，全面股改步入操作階段，《上市公司股權分置改革管理辦法》正式出臺。

在當年國慶節(jié)前夕，多項政策密集出臺，但下了猛藥后，一段調整期必不可少?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾剑瑴府斈?0月下跌5.43%，收于1092.82點。不過經歷當年10月的下跌后，滬指逐步企穩(wěn)回升，為之后的一輪大牛市奠定了基礎。

2007年10月則是A股具有轉折意義的月份，運行長達兩年之久的大牛市在當年10月畫上句號，滬指10月16日觸及史上最高點6124.04點，隨后，大盤股中國石油于11月初上市。2008年初，中國平安千億元再融資方案以及貨幣緊縮政策最終擊潰大盤，在此期間，美國次貸危機愈演愈烈，最終導致2007年10月成為A股歷史大頂。

滬指近5年10月三度收紅/

從滬指自1991年～2012年的22年的歷史來看，只有9年的10月出現上漲，概率為40.91%；近10年10月行情為漲跌各半；近5年10月行情則為三漲兩跌，其中2009～2011年10月均收紅。

從近5年A股10月行情來看，投資者應感到比較欣慰，因為2010年10月漲幅僅次于1991年10月。下面讓我們來具體梳理近5年10月A股表現。

2008年10月28日，A股創(chuàng)下兩年來新低1664點，這也是2008年大熊市的最后一跌。當年11月，四萬億刺激經濟政策一出，A股走向反彈。另一方面，2009年開始實施適度寬松的貨幣政策，商業(yè)銀行加大了信貸投放，僅2009年上半年的信貸總投放規(guī)模就超過了7萬億元。因此2008年10月成為反彈發(fā)動機。

2009年10月，之前受到信貸收縮以及大消費解禁的影響，9月受重挫的A股于10月展開反彈，在海外股市特別是道瓊斯指數重返萬點的刺激下，當年10月大漲7.79%。

2010年10月，盡管滬指始于4月的大跌已在7月見底，但真正的暴漲行情卻發(fā)生在當年10月。國慶大假后，由于節(jié)前QFII、社保已經跑步入場，大盤突破上漲只欠東風，在美國、日本紛紛重啟經濟刺激政策后，市場對美聯(lián)儲量化寬松進一步擴大的預期增強，引起有色金屬價格上漲，正是由于有色金屬板塊的引領，10月股市大漲12.17%。

2011年10月對A股而言可謂苦盡甘來，匯金10月10日增持四大行讓指數節(jié)后大幅上揚，但月中一波大跌嚇破投資者的膽，好在隨著管理層研究確定了九條支持小微企業(yè)發(fā)展的金融、財稅政策措施：以及月底國務院常務會議決定，從2012年1月1日起在部分地區(qū)和行業(yè)開展深化增值稅制度改革試點，逐步將目前征收營業(yè)稅的行業(yè)改為征收增值稅，利好堆積令股指打出翻身仗，10月上漲4.62%。

2012年10月，宏觀經濟面臨巨大下行壓力，一直為市場詬病的分紅制度又無法落實，再加上IPO造假嚴重，股市供需失衡，股指當月走得極其糾結，震蕩中微跌0.83%。

不過《每日經濟新聞》記者注意到，從近10年A股10月行情來看，雖然漲跌參半，只要是7、8、9月連續(xù)收陽，那么10月必定實現四連陽。比如2010年7、8、9月，滬指每月收紅，因此10月再漲12.17%。

今年7、8、9月 （截至9月27日），滬指月漲幅分別為0.74%、5.25%和2.94%。這也令投資者對10月行情充滿期待。

期指三大空頭隔日再減倉/

在研究了現貨市場動態(tài)后，對期貨市場同樣不能忽視。

《每日經濟新聞》記者注意到，據中金所盤后數據顯示，昨日股指期貨IF1310、IF1311和IF1312三合約全部收紅，但合計85426手的持倉量較前一個交易日的92565手銳減7139手，降幅達到7.71%。

從主力合約IF1310動向來看，多頭前20名席位昨日減倉5103手，其中國泰君安減倉1251手；而空頭前20名席位昨日則減倉3605手，值得注意的是，昨日中證期貨、國泰君安、海通期貨席位分別減倉362手、1144手和988手。而上述席位在25日也曾同時減倉。

業(yè)內人士表示，節(jié)前減倉是慣例，除動力煤期貨這樣的新品種外，多數期貨均現減倉，主要還是出于對節(jié)假日期間不確定因素的謹慎態(tài)度所致。

與股指期貨類似，國債期貨昨日持倉量亦現收縮，其中TF1312、TF1403、TF1406三合約的持倉量分別為4109手、215手、120手，合計4444手的持倉量較前一交易日5088手銳減12.66%。昨日三合約悉數收綠，跌幅分別為0.24%、0.25%和0.25%。