并購重組分道制將實(shí)施 8月份以來771份重組公告發(fā)布

上市公司并購重組分道制將于10月8日正式啟動的消息發(fā)布之后，兩市公司籌劃重組、并購的事項成了熱點(diǎn)。《證券日報》記者統(tǒng)計得知，進(jìn)入9月份以來，兩市共發(fā)布229份與重大資產(chǎn)重組相關(guān)的公告，平均每天約13份。據(jù)不完全統(tǒng)計，昨日晚間，兩市關(guān)于重組的公告有23份，其中，有3份公告稱申請繼續(xù)停牌或延期復(fù)牌。而在此前的8月份，兩市發(fā)布的重組相關(guān)公告共有542份，平均每天17份。

之所以出現(xiàn)重組“扎堆”的現(xiàn)象，中投顧問產(chǎn)業(yè)研究部經(jīng)理郭凡禮認(rèn)為主要有兩方面的原因，一是A股市場IPO開閘時間表尚未確定，部分需要融資企業(yè)四處尋找“殼資源”，借殼上市便成了企業(yè)融資的重要手段，重組并購案件隨之增多；二是各大產(chǎn)業(yè)均面臨著淘汰落后產(chǎn)能、過剩產(chǎn)能的艱巨任務(wù)，國家層面出臺多項舉措加強(qiáng)兼并重組工作，上市公司也積極參與其中。

公開資料顯示，所謂分道制，是指證監(jiān)會對并購重組行政許可申請審核時，根據(jù)財務(wù)顧問的執(zhí)業(yè)能力、上市公司的規(guī)范運(yùn)作和誠信狀況產(chǎn)業(yè)政策和交易類型的不同，實(shí)行差異化的審核制度安排。其中，對符合標(biāo)準(zhǔn)的并購重組申請，實(shí)行豁免審核或快速審核。而這也被業(yè)界認(rèn)為將掀起上市公司并購、重組的熱潮。

由于分道制與并購、重組的審核相關(guān)，因此已推出重組方案的上市公司審核現(xiàn)狀就頗受關(guān)注。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，并購重組審核狀況表顯示，2013年以來有131家上市公司披露關(guān)于并購重組的事項，而申請項目里，包括發(fā)行股份購買資產(chǎn)、吸收合并等。從審核情況來看，有個別公司宣布終止，而大部分公司目前還未有審核進(jìn)展披露。

《證券日報》此前曾有報道提及，“滬、深證券交易所根據(jù)上市公司信息披露考核評價辦法，結(jié)合證監(jiān)局日常監(jiān)管意見，完成了上市公司信息披露和規(guī)范運(yùn)作水平的評價；證券業(yè)協(xié)會已公布了財務(wù)顧問執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價方案，2012年度財務(wù)顧問執(zhí)業(yè)能力評價工作即將完成。如果上述兩項評價結(jié)果均為A類，且重組項目屬于《國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)企業(yè)兼并重組的意見》和工信部等12部委（含證監(jiān)會）《關(guān)于加快推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)兼并重組的指導(dǎo)意見》確立的汽車、鋼鐵、水泥、船舶、電解鋁、稀土、電子信息、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)等九個推進(jìn)兼并重組重點(diǎn)行業(yè)，交易類型屬于同行業(yè)或上下游并購、不構(gòu)成借殼上市的，將進(jìn)入快速（豁免/快速）審核通道”。

此前，有業(yè)內(nèi)人士曾對《證券日報》表示，宣布兼并、重組之后，并不一定所有的項目都能通過審核。而從Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，有25家公司在年內(nèi)提出豁免申請。

不過，有分析師認(rèn)為，國家層面制定加強(qiáng)兼并重組方案的做法值得肯定，未來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度會日益加大，產(chǎn)業(yè)集中度會大幅提升。不過，過快整合、減免審批或助長大中型企業(yè)違法違規(guī)操作，表面上的兼并重組卻并沒有產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性效果。尤其是鋼鐵、汽車、水泥等產(chǎn)業(yè)涉及地方利益，重組過程中將有更多問題出現(xiàn)。 

原文：http://stock.hexun.com/2013-09-17/158087229.html