滬指周線七連陽 隱秘牛市引股改式暴漲遐想

每經(jīng)記者趙笛 9月6日（上周五），滬指收于2139.99點，從日K線圖上看，正面臨半年線和年線的雙重壓制，投資者或因此而愁眉緊鎖。 然而，從更大級別來看當(dāng)前行情，投資者可能會發(fā)現(xiàn)一個驚喜：截至上周五，滬指周K線已出現(xiàn)七連陽，這是滬指在2012年1月13日～3月2日周K線七連陽后，間隔12月首度出現(xiàn)七連陽。 而一些嗅覺靈敏的市場人士，眼光或不僅限于此。他們已經(jīng)聯(lián)想到2005年“股改”所帶來的那輪波瀾壯闊的大牛市。2012年的金改概念股讓人記憶猶新，而今，“經(jīng)改”行情似隱約成型，令市場迎來一輪隱秘性牛市。 主板觀察 蹺蹺板消失權(quán)重股收復(fù)長上影 每經(jīng)記者趙笛 分析人士認為，目前滬指點位已嚴重失真，因為傳統(tǒng)工業(yè)占據(jù)了指數(shù)高權(quán)重，同時也拖累了指數(shù)上漲，但其實多數(shù)個股卻因為各種原因而表現(xiàn)活躍?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，部分個股目前已強勢吞沒“8·16烏龍行情”所致的上影線。 滬市成交超過今年2月時水平 2013年以來，以創(chuàng)業(yè)板為首的中、小盤股大幅上漲，出現(xiàn)“八二行情”。8月下旬以來，隨著自貿(mào)區(qū)概念火爆，市場風(fēng)格一度出現(xiàn)滬市大盤股漲而創(chuàng)業(yè)板個股下跌的趨勢，如8月30日創(chuàng)業(yè)板指跌逾3%，但滬指仍微漲0.05%。 然而，9月以來，創(chuàng)業(yè)板指再創(chuàng)新高，但滬指也在持續(xù)上漲。 不少A股投資者都會有這樣一種慣性思維：行情不易全面開花，要么走出“二八行情”，要么就是“八二行情”。但當(dāng)單只市值上百億元中海集運（601866，收盤價2.48元）、外高橋（600648，收盤價23.93元）甚至市值上千億元的上港集團（600018，收盤價6.02元）連續(xù)漲停時，大盤股和小盤股的“蹺蹺板效應(yīng)”似乎消失了。 “蹺蹺板效應(yīng)的消失，可以從量能放大來解釋?！币晃凰侥既耸繉τ浾弑硎?。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，自8月以來滬指的緩慢上漲中，市場悄然放量。9月6日（上周五），滬市成交額已達1191.5億元，超過了2月18日滬指見頂2444.80點時的成交額。 多只權(quán)重股收復(fù)長上影 如果大盤反映出的情況還顯得有些云遮霧罩，那么當(dāng)不少個股在“8·16烏龍行情”所造成長上影迅速被吞沒后，似乎說明行情性質(zhì)正悄然發(fā)生變化。 8月16日，由于光大證券（601788，收盤價9.17元）出現(xiàn)烏龍交易，瞬間讓72只滬市個股漲停，但當(dāng)烏龍事件被證實后，當(dāng)天市場便開始下跌，導(dǎo)致不少個股收出長上影。 熟悉K線圖形的投資者都知道，長上影意味著不少資金套牢，這也是市場壓力所在。然而《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，不到一個月時間，不少個股的長上影已經(jīng)被吞沒。 比如浦發(fā)銀行（600000，收盤價9.57元），該股在8月16日瞬間漲停，盤中最高價為9.04元，但短短8個交易日后，該股最高價已達9.15元；再如興業(yè)銀行（601166，收盤價1.41元），該股同樣在8月16日瞬間漲停，最高價11.07元，但僅兩個交易日后該股最高價已沖至11.05元。 有分析人士認為，8月16日的行情表現(xiàn)也不一定只是單純意義上的烏龍指。雖然這一說法尚缺乏有力支撐，但隨著越來越多的權(quán)重股長上影被突破，市場看待“8·16烏龍行情“的心態(tài)或?qū)⑸儭? 分析人士認為，“蹺蹺板效應(yīng)”的消失以及不少權(quán)重股突破長上影，最大的貢獻力量就是上海自貿(mào)區(qū)概念股的火爆，且其中有機構(gòu)的積極參與。 比如近期漲停的上港集團、華貿(mào)物流（603128，收盤價17.13元）等個股龍虎榜數(shù)據(jù)中就出現(xiàn)了國泰君安證券總部席位；早在9月3日上港集團回調(diào)過程中也有多家機構(gòu)席位大肆買入；同樣，9月2日陸家嘴（600663，收盤價19.79元）也被多家機構(gòu)掃貨。機構(gòu)相對注重價值投資，對普通的概念性行情往往敬而遠之，在之前的金改行情中即可見一斑，比如當(dāng)初漲勢火爆的浙江東日（600113，收盤價11.58元），龍虎榜數(shù)據(jù)就鮮見機構(gòu)身影。 然而，值得注意的是，在自貿(mào)區(qū)概念洶涌后，創(chuàng)業(yè)板華誼兄弟又成上周五最新熱點。 政策分析 “股改”催生牛市“經(jīng)改”又燃夢想 每經(jīng)記者趙笛 “目前的強勢行情我只在‘股改’時經(jīng)歷過。”一位私募人士對記者表示，當(dāng)前的市場讓人隱隱嗅到了牛市氣息，只不過這一次的推手由“股改”變成了“經(jīng)改”。在改革預(yù)期推動下，主流資金正試圖勾勒一幅牛市畫卷。 市場期待新一輪改革紅利 分析人士認為，2005年推出的上市公司股改政策釋放出制度紅利，造就了一輪超級大牛市。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在2005年4月之前，遲遲不能解決的股權(quán)分置改革成為制約股市發(fā)展的首要問題。當(dāng)時，大小股東利益不一致，大股東不關(guān)心公司股價表現(xiàn)，公司治理缺乏共同利益基礎(chǔ)。然而，隨著股改政策一聲炮響，A股市場發(fā)生了巨大變化：一方面，大股東“做”股價的沖動促使公司質(zhì)地改善；另一方面，股改的順利推進使市場融資功能重啟，由此也造就了投資隊伍的壯大，社保、保險、公募乃至私募基金如雨后春筍般涌現(xiàn)，為股市提供了新鮮血液。在此背景下，一輪大牛市行情應(yīng)運而生。 然而，天下沒有不散的筵席。滬指從998點漲到6124點，股改紅利在2007年底下半年逐漸消耗殆盡，隨后市場陷入漫長的下跌，因此，目前也亟需一輪新的資本紅利引領(lǐng)市場前行。 實際上，2008年后，政策也釋放出了一些紅利。比如2008年底的四萬億投資紅利帶來一輪中級行情后，政策陸續(xù)釋放出股指期貨、融資融券、匯改、養(yǎng)老金入市、金改等紅利。分析人士認為，上述紅利能刺激出階段性行情，也能推動個股連續(xù)漲停，但還遠遠無法支撐起一輪大牛市。 “金改”由點到面發(fā)散 進入2013年，經(jīng)濟和股市或?qū)a(chǎn)生很多不同。 當(dāng)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的大框架確立后，市場的積極因素正潛移默化地不斷累積，但變化從2012年已經(jīng)開始了，2012年初，“金改”之風(fēng)刮起。 當(dāng)年3月28日，國務(wù)院常務(wù)會議決定設(shè)立溫州市金融綜合改革試驗區(qū)。方案一出，市場便開始挖掘溫州金改概念股，浙江東日因參股溫州銀行，成為當(dāng)時金改概念龍頭。 此時，國內(nèi)兩大金融中心——上海和深圳也坐不住了。就在溫州金改方案出爐后不久，深圳便推出了前海新區(qū)金融優(yōu)惠政策，上海雖沒有出臺明確的金改政策，但作為老牌金融中心，上海國際金融中心的定位以及預(yù)期下的國資整合再起讓上海本地股也火了一把。 自此，金改概念從溫州起步，然后輻射至滬深兩地，同時北上輻射到吉林，南至珠海、海南，西到重慶，熱點在全國范圍內(nèi)迅速擴散。 《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，金改概念行情可謂十年一遇的大行情，風(fēng)頭直逼2000年的網(wǎng)絡(luò)股爆炒。 然而，金改最終不敵經(jīng)濟下滑的背景，無法令A(yù)股市場扭轉(zhuǎn)乾坤。2012年5月之后股市普跌，直到當(dāng)年12月26日才探底反彈。不過，由金改引發(fā)的改革預(yù)期行情之后并未消失。 2012年12月，中央發(fā)布的“一號文件”第五條提到要穩(wěn)定和完善農(nóng)村土地政策。隨后土地流轉(zhuǎn)行情出現(xiàn)，輝隆股份（002556，收盤價9.31元）出現(xiàn)連續(xù)三個漲停。2013年9月，隨著十八屆三中全會召開在即，土地流轉(zhuǎn)行情再現(xiàn)，輝隆股份又拉出四個漲停。與此同時，“金改”概念也出現(xiàn)升級版，標(biāo)志就是上海自貿(mào)區(qū)獲批。 2013年8月，國務(wù)院正式批準設(shè)立中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)。自貿(mào)區(qū)內(nèi)將允許人民幣自由兌換、籌劃新型國際板等一連串的重磅改革措施讓不少分析人士驚呼：這不是一次簡單意義上的改革，其意義甚至不亞于當(dāng)年提出的改革開放。 在此背景下，自貿(mào)區(qū)概念股橫空出世，力壓當(dāng)年金改概念。截至9月6日，直接受益的外高橋（600648，收盤價23.93元）已連續(xù)6個漲停且一直縮量，根本沒有“開板”跡象，而上港集團11個交易日內(nèi)出現(xiàn)9個漲停。 值得注意的是，相比網(wǎng)絡(luò)股行情、金改行情，資金追逐的重點是易于炒作的小盤股，但自貿(mào)區(qū)行情中，連續(xù)漲停的竟然是市值上百億的中海集運、外高橋以及上千億的上港集團。這就表明，行情絕不是游資大戶炒作那么簡單。 產(chǎn)業(yè)資本積極布局新經(jīng)濟 在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型背景下，市場也逐漸的感受到產(chǎn)業(yè)資本對轉(zhuǎn)型跟進和把握。 比如，在金改背景下，去年一大批上市公司成立小貸公司；而在鼓勵民間資本成立銀行的舉措下，2013年8月27日，凱樂科技（600260，收盤價8.02元）公告籌劃成立荊州銀行，隨后公司股價漲停，這也刺激了一直有意成立銀行的尹明善旗下力帆股份（601777，收盤價5.94元）沖擊漲停。 從二級市場資金流向看，今年以來，傳統(tǒng)的工業(yè)歸于平靜，新興產(chǎn)業(yè)——傳媒、大數(shù)據(jù)、消費電子等迎來了一浪接一浪的行情，也推動創(chuàng)業(yè)板指迭創(chuàng)新高。 《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計顯示，今年來，漲幅最大的板塊是互聯(lián)網(wǎng)，均漲幅高達240%。而電信運營、傳媒娛樂分居第二、三名，均漲幅達90%。截至9月7日，今年以來漲幅前10位個股清一色為新興產(chǎn)業(yè)股票，且均分布在創(chuàng)業(yè)板和中小板。如游戲股中青寶大漲666%、北緯通信大漲418%，上海鋼聯(lián)、華誼兄弟大漲逾300%。 實際上，不只二級市場資金看好新興產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)資本也在積極布局。 比如華誼兄弟在成功投資掌趣科技后，今年7月再一次推出投資手游公司的方案，擬以6.72億元收購廣州銀漢科技50.88%的股權(quán)，而銀漢科技對未來三年更是給出了不低于1.1億、1.43億和1.86億的高業(yè)績承諾。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在近期漲停股票中，除自貿(mào)區(qū)概念外，收購了游戲、傳媒等新興產(chǎn)業(yè)公司的個股也表現(xiàn)顯眼。 比如天舟文化收購網(wǎng)游公司后，股價連續(xù)9日一字漲停；美盛文化收購荷蘭禮品公司后也在9月4日漲停；索芙特高溢價收購桂林演藝公司，收獲連續(xù)3個漲停；中視傳媒擬10億收購金英馬影視，復(fù)牌后也出現(xiàn)連續(xù)4個漲停。 行情展望 “經(jīng)改”展現(xiàn)隱秘牛市需提前把握 每經(jīng)記者趙笛 分析人士認為，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型或?qū)⒊蔀橐惠喿阋员燃纭案母镩_放”的大手筆，或也將在資本市場催生出一輪堪比股改的行情?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，牛市往往是在不經(jīng)意間起步，比如2005年6月6日998點時，可能也沒人敢在當(dāng)時確定那已是歷史大底。 “股改”牛市初期無人發(fā)現(xiàn) 在“股改”剛起步時，顯然多數(shù)人都沒能在當(dāng)時意識到那就是牛市起點。 2001年6月12日，《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》）公布，核心是“在新發(fā)、增發(fā)股票時，應(yīng)按融資額的10%出售國有股”。然而，就在《辦法》出臺第三天，滬指見到當(dāng)時的歷史大頂2245點。當(dāng)年7月26日，烽火通信等4只新股在上海證券交易所同時上網(wǎng)發(fā)行，并均以發(fā)行價減持國有股。這是國有股減持在新股發(fā)行中的正式開始，但也加快了股市暴跌步伐。隨后長達4年的大熊市開始了，直至2005年6月滬指跌到998點。 2001年10月22日，證監(jiān)會緊急叫?！掇k法》。2001年10月23日，A股出現(xiàn)暴漲，滬指漲幅達9.86%，個股全面漲停。2002年6月23日，“國有股減持”被國務(wù)院正式叫停。次日，A股市場爆發(fā)井噴式“6·24行情”，滬指漲幅9.25%。 不過，在停止國有股減持后，A股并未扭轉(zhuǎn)頹勢，直至2005年“股改”啟動。2005年4月29日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點有關(guān)問題的通知》，宣布啟動股權(quán)分置改革試點工作。 2005年5月8日，滬深交易所和證券登記結(jié)算公司頒布了《上市公司股權(quán)分置改革試點業(yè)務(wù)操作指引》，確定清華同方（現(xiàn)名同方股份）、三一重工、紫江企業(yè)、金牛能源（現(xiàn)名冀中能源）四家上市公司為股權(quán)分置改革試點。 2005年5月31日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于做好第二批上市公司股權(quán)分置改革試點工作有關(guān)問題的通知》，股權(quán)分置改革試點范圍擴大。6月10日，首批試點的三一重工、紫江企業(yè)、金牛能源改革方案均通過股東大會表決，宣告試點工作初步取得成功。 2005年6月6日，證監(jiān)會推出《上市公司回購社會公眾股份管理辦法(試行)》（征求意見稿），就在當(dāng)天，滬指最低探至998點；2005年6月16日，《上市公司回購社會公眾股份管理辦法(試行)》正式公布。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在上述的任何一個重要時間點，市場都沒有表現(xiàn)出明確的見底信號，哪怕是6月6日滬指跌至998點時。因為一個月后滬指還曾跌至1004點，在2005年10月28日，滬指又跌至1067.41點。 經(jīng)濟數(shù)據(jù)助力結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型 當(dāng)行情逐步走出了像樣的趨勢，市場才逐漸意識到“股改”的意義：醞釀3年之久的股權(quán)分置改革實現(xiàn)了上市公司和各級股東的利益統(tǒng)一，推動了上市公司質(zhì)量提高，因此一輪大牛市就這樣悄然的誕生了。因此，當(dāng)“經(jīng)改”畫卷逐漸呈現(xiàn)時，投資者也需提前把握。 6月底以來的政策放松和出口增速走強，使7月份實體經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示環(huán)比強勁復(fù)蘇。如今，良好的預(yù)期還在延續(xù)，市場對8月數(shù)據(jù)普遍樂觀?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，在中央定調(diào)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型之初，不少市場人士還擔(dān)心經(jīng)濟有硬著陸的可能，而如今隨著經(jīng)濟數(shù)據(jù)回暖，各方疑慮正逐漸消除，對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型抱持更積極的態(tài)度。