央行：鼓勵跨市場發(fā)行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品

8月28日，國務院召開常務會議，決定在嚴格控制風險的基礎(chǔ)上，進一步擴大信貸資產(chǎn)證券化試點。中國人民銀行新聞發(fā)言人昨日表示，在擴大信貸資產(chǎn)證券化試點過程中，人民銀行將會同有關(guān)金融監(jiān)管部門，在尊重發(fā)行人自主選擇發(fā)行窗口的基礎(chǔ)上，引導大盤優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品在銀行間市場和交易所市場跨市場發(fā)行。

該發(fā)言人稱，從國內(nèi)外經(jīng)驗看，由于信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品與其他固定收益產(chǎn)品一樣，具有大宗個性化交易、定價相對復雜的特性，因此主要在采用一對一詢價交易、主要面向機構(gòu)投資者的場外市場（即OTC市場）發(fā)行和交易。無論在發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，債券市場的主導模式都是場外市場，在交易所發(fā)行交易的債券僅僅是補充。發(fā)行人對發(fā)行窗口的選擇，也就是選擇場外市場還是交易所市場，是發(fā)行人自身的權(quán)利，由發(fā)行人自主選擇。

由于銀行間債券市場充分體現(xiàn)了機構(gòu)投資者風險識別與管理能力較強的優(yōu)勢，強化了信息披露、信用評級等市場約束機制的作用，因此在前期試點中，各家信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的發(fā)行人自主選擇了在銀行間債券市場面向機構(gòu)投資者發(fā)行和交易。

2005年3月，經(jīng)國務院批準，人民銀行會同有關(guān)部門成立了信貸資產(chǎn)證券化試點工作協(xié)調(diào)小組，信貸資產(chǎn)證券化試點正式啟動。2005年至2008年底，共11家境內(nèi)金融機構(gòu)在銀行間債券市場成功發(fā)行了17單、總計667.83億元的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。受美國次貸危機和國際金融危機影響，2009年后，試點一度處于停滯狀態(tài)。2011年，經(jīng)國務院同意繼續(xù)試點，共6家金融機構(gòu)發(fā)行了6單、總計228.5億元的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。

央行新聞發(fā)言人稱，當前，我國金融宏觀調(diào)控面臨較大壓力，貨幣信貸增長較快。金融服務實體經(jīng)濟必須從深化改革、發(fā)展市場、鼓勵創(chuàng)新入手，從國內(nèi)外實踐來看，金融業(yè)和金融市場發(fā)展已經(jīng)到了必須加快發(fā)展信貸資產(chǎn)證券化的階段。擴大信貸資產(chǎn)證券化試點，一是有利于調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，促進信貸政策和產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配合，在已有授信內(nèi)支持鐵路、船舶等重點行業(yè)改革發(fā)展，加大對消費、保障性安居工程等領(lǐng)域的信貸支持力度。二是有利于商業(yè)銀行合理配置核心資本，降低商業(yè)銀行資本消耗，促進實體經(jīng)濟通過資本市場融資。三是有利于商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變過度依賴規(guī)模擴張的經(jīng)營模式，通過證券化盤活存量信貸。四是有利于豐富市場投資產(chǎn)品，滿足投資者合理配置金融資產(chǎn)需求。

他還表示，在風險防控方面，將充分發(fā)揮金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制的作用，加強相關(guān)政策措施的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，統(tǒng)一產(chǎn)品標準，統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則，促進銀行間市場和交易所市場的信息共享。進一步加強證券化業(yè)務各環(huán)節(jié)的審慎監(jiān)管，及時消除證券化業(yè)務中各類風險隱患。優(yōu)先選取優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)開展證券化，風險較大的資產(chǎn)暫不納入擴大試點范圍，不搞再證券化。 

原文：http://stock.hexun.com/2013-08-30/157565985.html