南風(fēng)化工吃“回頭草” 收購原大股東虧損資產(chǎn)

每經(jīng)編輯 宋戈    

每經(jīng)記者 宋戈

昨日，南風(fēng)化工（000737，SZ）發(fā)布一紙有關(guān)收購虧損資產(chǎn)的公告讓投資者感到費(fèi)解。有投資者對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“南風(fēng)化工2013年上半年已經(jīng)虧損，結(jié)果現(xiàn)在去收購也是一個虧損公司。這種行為難以理解。”

記者也注意到，南風(fēng)化工昨日宣布擬出資6840萬元，收購淮安南風(fēng)鹽化工有限公司（以下簡稱南風(fēng)鹽化工）60%股權(quán)。而南風(fēng)鹽化工上半年虧損1809.12萬元。

6840萬元收虧損資產(chǎn)

昨日，南風(fēng)化工一紙收購資產(chǎn)的公告出爐，公司與另一股東中鹽北京市鹽業(yè)公司（以下簡稱北京鹽業(yè)）協(xié)商，北京鹽業(yè)同意將其持有的南風(fēng)鹽化工股份轉(zhuǎn)讓給公司。公司擬出資6840萬元收購北京鹽業(yè)持有的南風(fēng)鹽化工60%股權(quán)，收購后公司持有南風(fēng)鹽化工100%的股權(quán)。

資料顯示，南風(fēng)鹽化工成立于2009年，南風(fēng)化工占總股本的40%，北京鹽業(yè)出資7200萬元，占總股本的60%。主要從事元明粉生產(chǎn)與銷售，工業(yè)鹽生產(chǎn)與銷售等。

但讓投資者頗為憂慮的是，截至去年年末，南風(fēng)鹽化工總資產(chǎn)為2.78億元，凈資產(chǎn)9509.32萬元，2012年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入5334.77萬元，但是公司卻虧損2490.68元。而南風(fēng)鹽化工這一情況直至2013年上半年結(jié)束仍未好轉(zhuǎn)，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入3907.47萬元，但凈利潤仍虧損1809.12萬元。

有分析人士認(rèn)為，南風(fēng)化工的收購方案之所以讓投資者會感到費(fèi)解，恐怕是因?yàn)樽陨硪咽?ldquo;泥菩薩過河”的緣故，南風(fēng)化工上半年營收達(dá)到14.35億元，同比小幅下滑僅2.48%。但是卻虧損4502.48萬元，同比大幅下滑711.21%

雖然收購的是虧損資產(chǎn)，但是南風(fēng)化工卻信心滿滿地表示，作為基礎(chǔ)化工原料的元明粉雖然會受經(jīng)濟(jì)景氣周期波動影響，但從經(jīng)濟(jì)增長趨勢來看，在相當(dāng)長的一個階段，元明粉需求量將保持持續(xù)增長態(tài)勢。

南風(fēng)化工吃回頭草惹爭議

南風(fēng)化工雖表示當(dāng)前虧損不是問題，但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，實(shí)際上之前南風(fēng)化工曾放棄過增資南風(fēng)鹽化工的機(jī)會。

2011年12月13日，南風(fēng)化工公告稱，南風(fēng)鹽化工投產(chǎn)以來，其礦藏鹽大于硝的特征顯現(xiàn)，生產(chǎn)鹽多于硝的趨勢已成定局。因此，公司生產(chǎn)經(jīng)營的主要風(fēng)險成為鹽的銷售。公司合作方北京鹽業(yè)不僅有鹽銷售資源，且擬將鹽的銷售做大做強(qiáng)，故擬取得南風(fēng)鹽化工控股權(quán)。在合作方同意公司仍然負(fù)責(zé)南風(fēng)鹽化工芒硝銷售前提下，公司同意放棄對南風(fēng)鹽化工的控股權(quán)。而當(dāng)時北京鹽業(yè)大股東與南風(fēng)化工大股東均是中國鹽業(yè)總公司。

如此看來，當(dāng)時放棄增資的公司，如今卻希望從原大股東手里又要拿回來，的確讓投資者費(fèi)解。對此，記者昨日以投資者身份致電公司，公司相關(guān)工作人員對此表示，“實(shí)際上，公司同時昨天公告稱已于四川一家公司簽訂包銷協(xié)議，這都是公司的戰(zhàn)略安排。那個公司（指南風(fēng)鹽化工）從短期看是虧，公司拿到手以后肯定要有改變，南風(fēng)要保住在江蘇的元明粉的供應(yīng)地位，扭虧肯定是需要一個過程的。”

一位杭州私募人士認(rèn)為，南風(fēng)化工打的算盤可能是希望在行業(yè)低迷的時候多進(jìn)行收購，等到行業(yè)興起就能有不錯的收獲，但能否如愿還要看整體供應(yīng)量以及市場需求。