國務院擴大信貸資產證券化試點 優(yōu)質產品可在交易所上市

每經編輯 每經記者 裴文斐 發(fā)自上海    

每經記者 裴文斐 發(fā)自上海

8月28日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，決定進一步擴大信貸資產證券化（ABS）試點。會議明確提出，優(yōu)質信貸資產證券化產品可在交易所上市交易，在加快銀行資金周轉的同時，為投資者提供更多選擇。

分析人士接受 《每日經濟新聞》記者采訪時表示，資產證券化有利于銀行實現(xiàn)信貸資產轉出表外，通過交易所推進投資者多元化，可以對交易對象進行規(guī)范，做到更透明，更易被金融體系認可。

券商估計，本輪資產證券化試點規(guī)模約為2000億元。此前亦有券商保守測算，目前國內可操作、有現(xiàn)實動機的信貸資產證券化規(guī)模約2萬億。

可在交易所上市/

李克強在國務院常務會議上指出，進一步擴大信貸資產證券化試點，是落實金融支持經濟結構調整和轉型升級決策部署的具體措施，也是發(fā)展多層次資本市場的改革舉措，可以有效優(yōu)化金融資源配置、盤活存量資金，更好支持實體經濟發(fā)展。

會議確定，要在嚴格控制風險的基礎上，循序漸進、穩(wěn)步推進試點工作。一要在實行總量控制的前提下，擴大信貸資產證券化試點規(guī)模。優(yōu)質信貸資產證券化產品可在交易所上市交易，在加快銀行資金周轉的同時，為投資者提供更多選擇。

就在第二輪試點的500億元額度接近用完時，李克強總理擴大試點的決心給了市場一針強心劑。

“資產證券化繼續(xù)推進我國金融業(yè)混業(yè)經營，銀行依舊是主角，信托公司、券商、基金子公司都將積極參與分一杯羹。”某資深信托人士對《每日經濟新聞》記者表示。

同時，這也是決策層首次公開明確，資產證券化產品可在交易所上市交易。分析人士指出，開辟交易所交易有兩大利好。

“首先，有利于實現(xiàn)信貸資產真正轉出銀行資產負債表和轉出銀行體系。”一位不愿透露姓名的信托人士告訴記者，“其次，通過交易所推進投資者多元化，通過對交易對象的規(guī)范，做到更透明，更易被金融體系認可。”

據(jù)媒體報道，目前在銀行間市場發(fā)行的信貸資產支持證券大多由銀行持有。銀行間市場清算所今年7月份的數(shù)據(jù)顯示，7月末該所托管的合計191.24億元信貸資產支持證券中，銀行持有65.3%。

此外，分析人士指出，銀監(jiān)會正在籌備新一輪信貸資產證券化試點，規(guī)模約2000億。

“試點額度大幅提升，新一輪試點額度較前兩輪提升近4倍，產品的規(guī)?；瘜⒂欣诩涌熨Y產證券化業(yè)務未來常規(guī)化進程。中長期，資產證券化逐步轉常規(guī)將有利于緩解銀行資本壓力及分散銀行體系風險。”瑞銀證券分析師在研報中指出。

業(yè)界期待實施細則/

2012年，央行、銀監(jiān)會、財政部聯(lián)合推進的第二輪500億元規(guī)模的信貸資產證券化試點，各家銀行紛紛拿出自己的優(yōu)質資產進行證券化，不過，在新一輪規(guī)模更大的試點中，資產的定義引發(fā)市場關注。

“李克強總理說的優(yōu)質信貸資產證券化產品可在交易所上市，‘優(yōu)質’的定義還很模糊，國家也沒有出臺細則定義哪類信貸資產適宜證券化，一切還要等細則出來才好說。”上海某信托公司高層對《每日經濟新聞》記者表示。

業(yè)內人士分析，信用類貸款、保證類貸款、小微企業(yè)貸款、汽車貸款的資產包是目前最適宜證券化的信貸資產。

“一是易操作，因為證券化要求基礎資產要真實出售，如果是抵押貸款，就涉及到抵押權轉讓，如果涉及眾多貸款人，操作起來就更繁瑣，而信用類貸款的證券化就簡單多了，不必逐筆通知貸款人，直接公示即可。”海通證券分析師指出，“二是基礎資產優(yōu)質，信用類貸款往往是資質高的客戶，而小微貸目前違約率不到1%，汽車金融公司的個人汽車貸款不良率不到0.2%；三是基礎資產分散風險低，將眾多小筆的小微貸、汽車貸包裝成一個資產包，有效降低了基礎資產包的整體風險。四是價格好，小微貸一般上浮30%上下。”

上述人士還指出，個人按揭貸、貸款類銀信合作理財產品、買入返售同業(yè)資產以及在證券化初期，不良資產都難成為主要品種。

國務院常務會議也強調，要充分發(fā)揮金融監(jiān)管協(xié)調機制作用，完善相關法律法規(guī)，統(tǒng)一產品標準和監(jiān)管規(guī)則，加強證券化業(yè)務各環(huán)節(jié)的審慎監(jiān)管，及時消除各類風險隱患。風險較大的資產不納入試點范圍，不搞再證券化，確保不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性金融風險。