日科化學(xué)業(yè)績(jī)腰斬 保薦人招商證券無(wú)奈割肉

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 許金民    

每經(jīng)記者 許金民

上半年凈利潤(rùn)與去年同期相比接近腰斬——8月24日，日科化學(xué)（300214，收盤價(jià)8.70元）披露半年報(bào)，宣告業(yè)績(jī)大幅下滑。

日科化學(xué)的這份半年報(bào)或許也會(huì)讓招商證券（600999，收盤價(jià)11.36元）感到一絲尷尬，因?yàn)檫@家券商正是日科化學(xué)保薦人，在日科化學(xué)上市不久，招商證券還身先士卒地買入公司股份并一路加倉(cāng)，無(wú)視其業(yè)績(jī)、股價(jià)逐級(jí)下滑。

新增產(chǎn)能未貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，日科化學(xué)24日發(fā)布的半年報(bào)顯示，今年1～6月公司創(chuàng)收4.8億元，同比下滑5.8%；實(shí)現(xiàn)凈利3372.3萬(wàn)元，同比下降48.2%，扣非之后降幅為53.8%，已現(xiàn)腰斬。

除業(yè)績(jī)下滑之外，日科化學(xué)控股子公司日科橡塑投建的“5萬(wàn)噸/年ACM項(xiàng)目”試生產(chǎn)半年多時(shí)間，產(chǎn)能利用率較低，上半年累計(jì)虧損680.7萬(wàn)元。

事實(shí)上，日科化學(xué)在ACM這項(xiàng)產(chǎn)品上傾注了較大心血。日科化學(xué)上市之前擁有1.3萬(wàn)噸/年ACM產(chǎn)能，上市之后分別利用募集資金和超募資金再建了2萬(wàn)噸/年、5萬(wàn)噸/年產(chǎn)能，前者已于2012年3月正式投產(chǎn)，后者則于2012年12月起試生產(chǎn)。至此，日科化學(xué)ACM總產(chǎn)能已攀升至8.3萬(wàn)噸/年，與其另一主力產(chǎn)品ACR規(guī)模相當(dāng)。

此前，外界也期盼 “5萬(wàn)噸/年ACM項(xiàng)目”能助日科化學(xué)再上新臺(tái)階，故每家機(jī)構(gòu)的分析師、研究員去日科化學(xué)調(diào)研時(shí)皆會(huì)詢問(wèn)該項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度及銷售情況。然而，公司上半年ACM的銷售收入重挫23.7%，毛利率下滑了1.38個(gè)百分點(diǎn)。

2012年至今業(yè)績(jī)持續(xù)下降

日科化學(xué)的半年報(bào)，恐怕讓招商證券也有些許尷尬。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在2013年日科化學(xué)一季報(bào)中，招商證券排在其十大流通股股東之首，持股數(shù)量為309.4萬(wàn)股。然而在日科化學(xué)上周發(fā)布的半年報(bào)里，招商證券已不在十大流通股東之列。按照半年報(bào)第十大流通股股東的持股數(shù)量推算，今年二季度，招商證券至少賣出日科化學(xué)231.6萬(wàn)股。

分析人士認(rèn)為，招商證券此次拋售極有可能屬于割肉。

資料顯示，招商證券于2012年一季度末現(xiàn)身日科化學(xué)，當(dāng)時(shí)持股數(shù)量為107.9萬(wàn)股。招商證券買入后日科化學(xué)的業(yè)績(jī)便開始 “變臉”：2012年一季度單季凈利潤(rùn)增幅尚為31.6%，二季度降至29.8%，三季度為26.7%，四季度已出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，一直延續(xù)至今年上半年。

伴隨業(yè)績(jī)逐季走低，二級(jí)市場(chǎng)上日科化學(xué)股價(jià)也一落千丈，然而在此期間招商證券仍選擇加倉(cāng)。經(jīng)記者粗略推算，若今年二季度招商證券已清倉(cāng)，即便他們?nèi)缭赶硎艿饺湛苹瘜W(xué)兩次年度分紅，虧損金額仍將超過(guò)800萬(wàn)元。