上海自貿(mào)區(qū)最大風(fēng)險(xiǎn)是權(quán)力與金融

每經(jīng)評(píng)論員葉檀 7月3日，李克強(qiáng)總理主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，通過(guò)了《中國(guó)(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案》。8月22日，商務(wù)部發(fā)布消息，國(guó)務(wù)院近日正式批準(zhǔn)設(shè)立中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)。 上海自貿(mào)區(qū)是中國(guó)以開(kāi)放促改革的又一次全新嘗試，通過(guò)上海自貿(mào)區(qū)進(jìn)行要素自由流動(dòng)、經(jīng)濟(jì)管理模式的深層次改革。 中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革到了制度改革的深水區(qū)，不改革則全盤(pán)皆輸。殘酷的現(xiàn)實(shí)擺在面前。不改革，政府主導(dǎo)投資經(jīng)濟(jì)的模式不可能改觀；不改革，房地產(chǎn)依賴(lài)癥不可能擺脫；不改革，中國(guó)出口低端制造品，以環(huán)境與苦力換外匯的路將越走越窄。上海自貿(mào)區(qū)的建立，是現(xiàn)實(shí)倒逼的結(jié)果。 被賦予重任的上海自貿(mào)區(qū)能否成功，有兩大關(guān)鍵點(diǎn)。 首先是政府職能轉(zhuǎn)變，這一點(diǎn)上海方面已有“尚方寶劍”。8月16日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議首次提出，在上海自貿(mào)區(qū)探索實(shí)行負(fù)面清單管理模式，即政府定出一個(gè)投資領(lǐng)域的“黑名單”，名單之外“法無(wú)禁止即可為”。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議還討論通過(guò)擬提請(qǐng)全國(guó)人大常委會(huì)審議的關(guān)于授權(quán)國(guó)務(wù)院在中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)等國(guó)務(wù)院決定的試驗(yàn)區(qū)域內(nèi)暫停實(shí)施外資、中外合資、中外合作企業(yè)設(shè)立及變更審批等有關(guān)法律規(guī)定的決定草案。甚至有關(guān)投資方面的幾十條法律，上百條的規(guī)章，在自貿(mào)區(qū)內(nèi)或?qū)⒉辉龠m用。 這個(gè)重大舉措將直接約束政府對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)權(quán)，以及東道國(guó)對(duì)于貿(mào)易的自由裁量權(quán)。境內(nèi)外的企業(yè)，除極個(gè)別特殊行業(yè)如基金期貨等行業(yè)外，實(shí)行備案制，從國(guó)務(wù)院、發(fā)改委到上海地方的審批權(quán)，在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)將大幅縮減，簡(jiǎn)言之，上海自貿(mào)區(qū)將成為巨大的自由港，面向香港奮起直追。關(guān)鍵在于中央各部委是否愿意真正放權(quán)，如果表面放權(quán)支持，心里不爽腳底使絆子，上海自貿(mào)區(qū)改革不可能成功。 如此巨大而主動(dòng)的自我開(kāi)放，是前所未有的嘗試。開(kāi)放趨勢(shì)面前，一切攻擊都會(huì)被歷史粉碎。以往我們名義上為了保護(hù)本土企業(yè)，實(shí)際上中國(guó)的核心技術(shù)并非靠保護(hù)得來(lái)，反而保護(hù)了落后產(chǎn)能，與滲透到幾乎一切市場(chǎng)領(lǐng)域進(jìn)行審批的政府權(quán)力。上海自貿(mào)區(qū)的設(shè)立，顯示有關(guān)方面意識(shí)到，重商主義與權(quán)力的疊加，已經(jīng)讓中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)舉步維艱。 其次是金融效率與風(fēng)險(xiǎn)的控制。 深圳前海嘗試的是小范圍的境外人民幣回流投資，而上海自貿(mào)區(qū)則是更大范圍的匯率與利率市場(chǎng)化嘗試。 東南亞等后發(fā)國(guó)家在經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度后，都嘗試過(guò)匯率市場(chǎng)化，但由于經(jīng)驗(yàn)、能力與經(jīng)濟(jì)實(shí)力不足，開(kāi)放到一半，就積聚起巨大的債務(wù)與泡沫，短時(shí)間內(nèi)泡沫崩潰。事實(shí)上，到現(xiàn)在為止，還沒(méi)有一個(gè)后發(fā)國(guó)家成功地進(jìn)行徹底的匯率市場(chǎng)化改革，甚至發(fā)達(dá)國(guó)家也風(fēng)險(xiǎn)重重。日本匯率徹底放開(kāi)的結(jié)果是泡沫上升而崩潰，美妙的歐元禁不住次貸危機(jī)的轟炸，再也無(wú)法與美元旗鼓相當(dāng)。 人們最擔(dān)心的是，人民幣重蹈東南亞與日本貨幣泡沫覆轍。有媒體披露，根據(jù)方案，將在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)先行試驗(yàn)人民幣資本項(xiàng)目開(kāi)放，在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)企業(yè)法人可在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)自由兌換人民幣。此外，上海自貿(mào)區(qū)擬將作為中國(guó)加入TPP（跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)議）的首個(gè)對(duì)外開(kāi)放窗口，將在泛太平洋伙伴關(guān)系協(xié)議談判中為中國(guó)加分。 不出意外的話，企業(yè)將排隊(duì)在上海自貿(mào)區(qū)備案，境內(nèi)外大規(guī)模的貨幣將涌向上海自貿(mào)區(qū)，形成龐大的貨幣堰塞湖。貨幣自由的原則就是，打開(kāi)一道縫，就相當(dāng)于開(kāi)了一扇窗，開(kāi)了一扇窗就相當(dāng)于開(kāi)了一道門(mén)。上海自貿(mào)區(qū)的貨幣水位必然帶來(lái)人民幣升值壓力，也會(huì)帶來(lái)更多的資產(chǎn)泡沫。這是金融業(yè)監(jiān)管者持保守態(tài)度、不積極支持的最大理由。匯率風(fēng)險(xiǎn)是上海自貿(mào)區(qū)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)，如果產(chǎn)生泡沫外溢，將給反對(duì)者提供最好的武器。 有鑒于此，預(yù)計(jì)上海自貿(mào)區(qū)的貿(mào)易企業(yè)、服務(wù)企業(yè)、科技創(chuàng)新企業(yè)、物流企業(yè)等將得到更大的貨幣兌換自由度，而資本項(xiàng)目徹底放開(kāi)有待時(shí)日。但遲早會(huì)放開(kāi)，資本項(xiàng)目不開(kāi)放的上海自貿(mào)區(qū)如同跛腳鴨，難以前行。 上海與香港沒(méi)有可比性，香港的特殊地位導(dǎo)致其模式不可能在內(nèi)地大規(guī)模復(fù)制，只有上海的成功模式才可能復(fù)制到其他地區(qū)。 這豈止是上海的保衛(wèi)戰(zhàn)，如果上海自貿(mào)區(qū)不成功，中國(guó)不通過(guò)改革絕地翻身，則中國(guó)經(jīng)濟(jì)危矣。