今日微評(píng)

劉海影（國(guó)際對(duì)沖基金經(jīng)理）

中國(guó)的投資回報(bào)率在快速下滑。非金融類(lèi)上市公司資本回報(bào)率從2007年的8.9%跌至今年一季度的3.5%，這表明存在著許多僵尸企業(yè)，他們的存在惡化了過(guò)剩產(chǎn)能，壓迫別的公司也難以獲利。這樣，融資規(guī)模越大，過(guò)剩產(chǎn)能越嚴(yán)重，投資回報(bào)率越低，反過(guò)來(lái)融資需求越龐大，從而構(gòu)成惡性循環(huán)。

易鵬（國(guó)家發(fā)改委城市中心研究員）

城鎮(zhèn)化一直在進(jìn)行中，中央政府希望通過(guò)引導(dǎo)作用來(lái)提升城鎮(zhèn)化質(zhì)量，而不是主導(dǎo)城鎮(zhèn)化過(guò)程。其中引導(dǎo)最重要的就是制度改革，包括戶(hù)籍、財(cái)稅、土地等政策。故對(duì)于中央政府而言，城鎮(zhèn)化更屬于改革詞匯。