老鄭說匯：美元?dú)⒌^度 極可能反彈

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

因美聯(lián)儲(chǔ)退出量寬政策的傾向并不很確定，加上美國物價(jià)低迷及非美貨幣碰巧紛紛上漲，美元延續(xù)了近期弱勢。預(yù)計(jì)美元弱勢難以持久，因非美貨幣很難持久地維持同向運(yùn)行。下周美聯(lián)儲(chǔ)將召開議息會(huì)議，或有些關(guān)于量寬政策前景的提示，宜保持關(guān)注。美元走低 弱勢較難持續(xù)

本周美元延續(xù)前期跌勢，已連跌了四天。截至周四18：53，美元指數(shù)跌至80.759點(diǎn)，創(chuàng)四個(gè)月以來最低，該價(jià)位較上周五紐約尾市價(jià)貶值了1.16%。

最近市場關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)否退出量寬政策的預(yù)期有所升溫，但來自美聯(lián)儲(chǔ)官員方面的態(tài)度不很確定，加上近期公布的美國物價(jià)指標(biāo)低迷，使得投資者開始減持前期加得過重的美元倉位，使美元弱勢得到進(jìn)一步延續(xù)。

本周三美國公布數(shù)據(jù)顯示，其4月份核心CPI同比漲1.1%，漲幅創(chuàng)1960年以來最低。美聯(lián)儲(chǔ)有幾位決策者在數(shù)據(jù)公布后表示，美國的通貨膨脹率處于至少50年來最低水平，給經(jīng)濟(jì)敲響了警鐘。這樣的表述顯然降低了投資者對(duì)退出量寬政策的預(yù)期，所以構(gòu)成美元壓力。

下周美聯(lián)儲(chǔ)將召開例會(huì)，屆時(shí)必然會(huì)討論通脹和就業(yè)市場情況，進(jìn)而評(píng)估每月購買850億美元資產(chǎn)政策的合理性。預(yù)計(jì)這次會(huì)議能給出較多提示，對(duì)美元走勢有較重要影響。

美元弱勢另一原因是最近英鎊、日元、歐元等走勢頗強(qiáng)，即使是最弱的商品貨幣也出現(xiàn)了較大反彈，這些品種同時(shí)升值情況十分罕見，所以自然會(huì)對(duì)美元指數(shù)構(gòu)成壓制。

就非美齊齊上漲來看，這種局面一般很難持久，故美元后市極易出現(xiàn)反彈。

日元大漲 不宜追漲

日元自周二起走勢強(qiáng)勁，周二日元大幅升值2.77%，周三橫盤，周四再度上漲，同上時(shí)間，日元暫升1.81%至94.23日元兌1美元。

本周二日本央行利率會(huì)議并未追加刺激政策，也未提及如何抑制股市震蕩和公債收益率升勢，這則消息對(duì)日元構(gòu)成較有力支撐，致使日元當(dāng)天表現(xiàn)極佳。

另一則消息也是周二日元暴升的誘因之一，這就是當(dāng)天“日本經(jīng)濟(jì)新聞”報(bào)道稱，日本金融廳計(jì)劃在必要情況下，將逼使受困金融機(jī)構(gòu)的投資人承擔(dān)損失，以減輕納稅人負(fù)擔(dān)。

自去年11月中旬到今年5月，日元大貶了20%。日元最后一跌出現(xiàn)在4月份，失守100日元大關(guān)，當(dāng)時(shí)日本央行推出激進(jìn)的刺激計(jì)劃，但其后似乎有點(diǎn)虎頭蛇尾，并無更積極舉措出臺(tái)，在這種情況下，日元返身上漲。

前期安倍政府推出了刺激計(jì)劃，即所謂“第三支箭”，但計(jì)劃力度不能令市場滿意，使市場調(diào)低了對(duì)未來追加刺激計(jì)劃的預(yù)期，在這種背景下股市開始暴跌，而股市殺跌又推升了風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒，繼而推升了日元。

日本經(jīng)濟(jì)目前基本處于脆弱狀態(tài)，只是較去年情況有所好轉(zhuǎn)，這能支撐日元反彈一陣，但未必支持日元持續(xù)升值，因此日元短期升勢或面臨反復(fù)，投資者不必過度做多，反而可考慮逢高回補(bǔ)空單。

英鎊強(qiáng)勢 或有續(xù)漲空間

英鎊已連漲三周，由1.50美元一帶回升至本周四同上時(shí)間的1.5666美元，累計(jì)升4.4%，漲幅相當(dāng)不俗。目前英鎊兌美元已到達(dá)四個(gè)月以來最高位，兌歐元亦升值至三周來最高。

本周消息面繼續(xù)有利英鎊，周三數(shù)據(jù)顯示，英國5月請(qǐng)領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)減少8600人，為連續(xù)第七個(gè)月減少，亦大大優(yōu)于預(yù)期的減5000人；4月工業(yè)產(chǎn)值同比降0.6%，降幅創(chuàng)2011年6月以來最小。同在本周三，英央行委員費(fèi)希爾表示，貸款融資計(jì)劃 (fundingforlendingscheme)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇起到了積極作用，今年第二季經(jīng)濟(jì)成長“看起來非常好”。

在西方經(jīng)濟(jì)體中，英美經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)最為相似，因兩者均嚴(yán)重依靠消費(fèi)。目前市場有個(gè)猜測，即既然美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，那么經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)雷同的英國經(jīng)濟(jì)也會(huì)復(fù)蘇，縱然這種復(fù)蘇或晚一些出現(xiàn)。

從技術(shù)圖形看，英鎊既已成功越過前期高點(diǎn)的1.5604美元，那么應(yīng)有些機(jī)會(huì)續(xù)升至1.61美元一帶，故操作上英鎊多單仍宜繼續(xù)持有。不過，在英鎊進(jìn)一步上升前，先得看其能否沖過200天均線即1.5700美元，如果該位置不能有效沖過，那么其向上突破也有可能演化為假突破。