中國經濟放緩 亞太股市面臨新一輪回調？

每經編輯 每經記者 楊可瞻    

每經記者 楊可瞻

中國經濟增速放緩，令經濟學家和投資者們頭痛不已，這不僅意味著他們要比過去更悲觀，同時暗示應及時調整投資策略。周一，隨著新加坡元的暴跌，亞太股票市場可能會面臨新一輪回調潮。

新加坡經濟接近停滯

彭博匯總的資料顯示，今年以來，新加坡元對美元累計下跌3.4%，在10個最主要的亞洲貨幣中，僅對其中2個走高。截至發(fā)稿時，新加坡元對美元報0.7941，本月以來累計下挫2.2%。

新加坡元的暴跌，很大程度上歸因于中國經濟的放緩。今年一季度，中國GDP同比增長7.7%,為自2012年3季度以來首次放緩。摩根大通本月曾表示，鑒于中國內需依舊低迷，下調2013年中國GDP的預測值至7.6%。

新加坡是一個典型的出口導向型經濟體，《每日經濟新聞》記者發(fā)現，以2011年數據為例，中國是新加坡第四大貿易伙伴 （比重9.2%），僅次于馬來西亞（12.1%）、印尼(10.5%)和中國香港（10.3%）。

然而，中國經濟放緩外加新加坡抑制樓市政策，都令這個島國的經濟接近停滯。今年1季度，新加坡GDP同比增長0.2%，為自2009年9月以來倒數第二差表現。貿易數據方面，4月出口同比僅增長1.6%，其中曾經引以為豪的國內電子出口同比下滑9%。

彭博匯總的資料顯示，2012年，中國前20大出口貿易伙伴有8個在亞太區(qū)，依次是中國香港、日本、韓國、印度、澳大利亞、越南和泰國。然而，其中僅中國香港、韓國和澳大利亞的季度GDP沒有放緩，盡管如此，三者GDP的同比增速也僅勉強持平于前季。

亞洲貨幣集體貶值

一個有力的跡象正暗示，亞太區(qū)股票未來將面臨不容忽視的拋售。

今年以來，亞洲最主要的十大貨幣中，僅泰銖、人民幣和馬來西亞林吉特對美元走高，其中泰銖累計升值2.5%，上述比例持平于歐洲/中東/非洲的十大貨幣，后者同樣遭受了經濟放緩的困擾。

亞洲貨幣集體貶值，表明持有該國貨幣的吸引力下降，進一步可能削弱持有股票興趣（除非貨幣大幅貶值，推動出口飆升）。以新加坡海峽時報指數為例，其歷史表現幾乎與新加坡元一致，然而受益于全球流動性泛濫，該基準指數年內仍上漲了7%。

類似矛盾的現象在亞太地區(qū)較為普遍，據統(tǒng)計，除日本的三大股指外，亞太最主要的19大股票指數僅韓國Kospi指數走低，表現最好的是巴基斯坦卡拉奇100指數（漲幅24%）。

隨著中國經濟進一步放緩與外匯貶值，亞太股票下跌已然開始。在剛才統(tǒng)計的19大股指中，過去5天內僅5個走高，表現最好的是胡志明市證交所指數，累計漲幅4%。相比之下，表現最差的是標普/ASX200指數（-4.8%）,因投資者擔憂中國經濟放緩將拖累澳洲出口鐵礦石等原材料。

值得注意的是，中國經濟放緩的跡象正在增多。匯豐上周四公布中國制造業(yè)PMI預覽顯示，5月初值數據續(xù)降至49.6，為7個月來首度跌破榮枯線50。上月該終值為50.4。另一方面，分析師認為中國將不再出臺類似4萬億元的大規(guī)模刺激政策，這樣的后果是，經濟增速很難大幅反彈。