“復(fù)活”的華爾街難以加速美國的復(fù)蘇

原標(biāo)題：華爾街“復(fù)活”，美國為何難言興奮

5年前，一場(chǎng)金融危機(jī)席卷全球。華爾街首當(dāng)其沖，成了政府、民眾和媒體口誅筆伐的對(duì)象。但在5年后的今天，高盛、摩根大通等頂級(jí)投行以一組超級(jí)亮麗的業(yè)績向世人宣告著它們的強(qiáng)勢(shì)回歸，再一次成為全球金融的主導(dǎo)。

當(dāng)時(shí)，在歐洲銀行業(yè)看來，華爾街的困境無疑是一次絕好的機(jī)會(huì)，以巴克萊銀行和德意志銀行為首的歐洲銀行迅速撲向美國。然而，歐洲銀行如今正在債務(wù)危機(jī)的困境中茍延殘喘。華爾街的投行們則一反當(dāng)年“千夫所指”的困窘，腰桿子又硬了起來。根據(jù)今年第一季度財(cái)報(bào)，高盛凈利為22.6億美元，其中投行業(yè)務(wù)收入為15.68億美元，同比大增36%。摩根大通、富國銀行、美國銀行、摩根士丹利也都紛紛賺得盆滿缽滿。

為了今天的勝利，華爾街顯然做了很多事情。比如，高管工資和獎(jiǎng)金被嚴(yán)格限制，員工薪酬不斷遭到削減，甚至動(dòng)輒有數(shù)以萬計(jì)的大規(guī)模裁員。相比之下，歐洲銀行只能不斷收縮各自的資產(chǎn)負(fù)債表，并依靠并不充足的資本蹣跚前行。

另外一些因素似乎更無法被忽視。在金融危機(jī)發(fā)生以后，美國政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行了大規(guī)模的救助，把一些壞賬抹平。說白了，就是用納稅人的錢來拯救華爾街。直至2010年債務(wù)危機(jī)最后一刻，歐洲央行才做出了大膽嘗試。而金融危機(jī)以來的4輪量化寬松，大大壓低了美國聯(lián)邦債券利率，使得華爾街的杠桿率大幅降低，這大大改善了華爾街的資產(chǎn)負(fù)債表。

然而，華爾街并沒有重新塑造過去那種至高無上的地位為美國經(jīng)濟(jì)“造血”。經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)，要讓失業(yè)率盡快降下來，美國每月必須新增至少25萬至30萬個(gè)就業(yè)崗位。然而，最近公布的美國制造業(yè)、零售業(yè)、居民收入和消費(fèi)支出等數(shù)據(jù)均表現(xiàn)不佳。而從長遠(yuǎn)來看，新興市場(chǎng)才是華爾街關(guān)注的焦點(diǎn)，因?yàn)槔麧櫾谀抢镌鲩L最快。

其實(shí)，華爾街的復(fù)活也不一定就能加速美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。因?yàn)?，在去杠桿的過程中，華爾街實(shí)際上將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了政府。對(duì)于美國政府來說，資產(chǎn)表仍然在急劇惡化才是最可怕的，而一旦美國政府選擇退出貨幣寬松，就會(huì)反作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融機(jī)構(gòu)，因?yàn)槔实纳仙龝?huì)減少個(gè)人的消費(fèi)以及企業(yè)增加開支的意愿，同時(shí)也會(huì)增加金融機(jī)構(gòu)的成本，導(dǎo)致銀行業(yè)利潤下滑。

更應(yīng)該擔(dān)憂的似乎是美國的民眾，華爾街投行崛起的速度遠(yuǎn)比人們想象中快，幾家大銀行主導(dǎo)金融業(yè)的現(xiàn)實(shí)也逃不掉“大而不倒”這個(gè)命運(yùn)。更少的選擇意味著競爭度下降，由此，金融市場(chǎng)被少數(shù)幾家大型投行所支配，最終的后果只能由消費(fèi)者去買單。

距離2008年的那個(gè)夏天，已經(jīng)有5年時(shí)間了。無論如何，華爾街的復(fù)活至少應(yīng)該算得上是一件好事。但對(duì)于今天的美國人來說，不僅要讓華爾街變得更加安全，還要向它索取更多的好處。

（廣州日?qǐng)?bào)）