券商虎口奪食 信托遭遇勁敵

券商兇猛的價格戰(zhàn)讓長期在一線工作的信托業(yè)務(wù)經(jīng)理們感覺難以招架。一家信托公司人士告訴中國證券報記者，上市公司股權(quán)質(zhì)押信托業(yè)是這兩年發(fā)展起來的，上市公司股東通過這種方式融資已經(jīng)很普遍了。與銀行信貸相比，雖然走信托的成本會高一些，但信托融資的門檻和程序相對簡單，審批時間比銀行要短一個月左右，只要有足夠的抵押就可以了。如今，這些昔日優(yōu)勢在費(fèi)用更低、時間更短、操作更簡單的券商沖擊下蕩然無存。

“目前股權(quán)質(zhì)押利率基本在9%左右，一般不超過10%，如果超過10%的公司就很爛了。去年我們做的項(xiàng)目都在12%左右，低于12%免談。可券商三四月份的春季攻勢讓我們措手不及，收益率已經(jīng)下滑到8.5%。最讓人擔(dān)心的是很多上市公司干脆都不找我們了。”北京一家中型信托公司業(yè)務(wù)經(jīng)理很郁悶。

這位信托業(yè)務(wù)經(jīng)理絕非杞人憂天。4月份以來，券商已經(jīng)攬下多筆股權(quán)質(zhì)押大單：4月13日康耐特(300061)(300061)控股股東及實(shí)際控制人費(fèi)錚翔將其質(zhì)押給蘇州信托的1.5392億股解押后,其持有尚余2240萬股股份質(zhì)押給上海證券；4月9日樂視網(wǎng)(300104)(300104)控股股東及實(shí)際控制人賈躍亭將其持有1080萬股質(zhì)押給山西證券(002500)；4月9日德威新材(300325)（300325)控股股東德威投資將其921萬股質(zhì)押給天風(fēng)證券；4月2日新湖中寶(600208)(600208)第一大股東新湖集團(tuán)將原質(zhì)押給交行浙江省分行的5525萬股解押，并將2.565億股權(quán)質(zhì)押給東北證券(000686)；4月3日鼎漢技術(shù)(300011)(300011)實(shí)際控制人顧慶偉將其持有的本公司高管鎖定股2700萬股質(zhì)押給浙商證券。

實(shí)際上，3月份券商資管就已經(jīng)火力全開：3月21日恒順電氣(300208)(300208)控股股東清源環(huán)保將質(zhì)押給中原信托4720萬股股票解押,并將2360萬股質(zhì)押給上海海通證券(600837)資管；3月8日樂視網(wǎng)(300104)控股股東及實(shí)際控制人賈躍亭將其持有的1360萬有限售條件流通股質(zhì)押給上海東方證券資管；3月12日及14日金龍集團(tuán)兩次將其持有6000萬股金龍機(jī)電(300032)（占公司股本總額的42.05%）質(zhì)押給國信證券；3月21日天津松江(600225)(600225)控股股東濱?？毓蓪⒊钟械?940萬股權(quán)質(zhì)押給了渤海證券；3月8日天澤信息(300209)(300209)股東陳進(jìn)將所持公司股份1550萬股（占公司股份總數(shù)的9.69%）質(zhì)押給國聯(lián)證券；3月1日中核鈦白(002145)(002145)公司股東武漢九洲弘羊?qū)⑵涑钟械?00萬股權(quán)質(zhì)押給上海海通證券資管；3月5日國電清新(002573)（002573）大股東北京世紀(jì)地和控股將其持有的250萬股權(quán)質(zhì)押給海通創(chuàng)新證券投資公司；3月21日鴻博股份(002229)(002229)實(shí)際控制人之一尤友鸞將原質(zhì)押給五礦國際信托的400萬股解押，同日將其持有的400萬股份質(zhì)押給山西證券；3月20日，金禾實(shí)業(yè)(002597)（002597）實(shí)際控制人安徽金瑞化工投資將其持有的3100萬股（占總股本14.51%）股權(quán)質(zhì)押給上海光大證券(601788)資產(chǎn)管理；3月29日，朗科科技(300042)(300042)股東王全祥將其質(zhì)押給陜西省國際信托的全部股份解押,將其中429萬股質(zhì)押給上海東方證券資管；3月22日，世茂股份(600823)(600823)大股東峰盈國際將其原質(zhì)押給方正東亞信托7500萬股世茂股份解押,將其持有的7700萬股份質(zhì)押給上海海通證券資管。

不甘券商資管出盡風(fēng)頭，基金子公司也加入這場春季攻勢。近日東方園林(002310)（002310）控股股東何巧女抵押在華鑫國際信托的916萬股股票解押，把其持有960.92萬股質(zhì)押給了萬家共贏資產(chǎn)管理有限公司；3月15日，三泰電子(002312)(002312)控股股東補(bǔ)建將其所持3100萬股權(quán)質(zhì)押給萬家共贏資產(chǎn)管理公司。

“券商資管正在重置股權(quán)質(zhì)押的市場規(guī)則，新一輪價格戰(zhàn)已經(jīng)開啟，交易費(fèi)用拾階而下。”一位信托業(yè)資深人士分析稱，由于該類業(yè)務(wù)產(chǎn)品設(shè)計近乎標(biāo)準(zhǔn)化，成本費(fèi)用很透明，所以報酬率并不太高，一直是很多中小型信托公司扎堆的業(yè)務(wù)，大信托公司很少染指。券商等新勢力的“入侵”讓很多中小信托這方面的業(yè)務(wù)面臨顆粒無收的窘境。