央企再整合：中糧華糧“兄弟”變“父子”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙陳婷 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 趙陳婷 發(fā)自北京

國內(nèi)最大的跨區(qū)域性糧食物流企業(yè)——中國華糧物流集團(tuán)公司（以下簡稱華糧）的“歸屬”問題，終于有了定論。

昨日（3月12日），國資委網(wǎng)站發(fā)布信息稱，經(jīng)報(bào)國務(wù)院最新批準(zhǔn)，華糧整體并入中糧集團(tuán)有限公司（以下簡稱中糧），成為其全資子企業(yè)，不再作為國資委履行出資人職責(zé)的企業(yè)。

中糧在全產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務(wù)范圍甚廣，與華糧的業(yè)務(wù)存在一定的重合。就如何整合問題，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電中糧，但未收到回復(fù)。

業(yè)內(nèi)專家表示，理論上講，中糧拿下華糧后，可提高其糧食物流效率和國內(nèi)市場競爭力。但是，能否很好地“消化”，對中糧來說是個不小的挑戰(zhàn)。

“命途多舛”的華糧/

華糧在成立之前曾被寄予厚望。據(jù)了解，為深化糧食流通體制改革，建立一條“北糧南調(diào)”的快速通道，推進(jìn)糧食 “四散化”（散裝、散運(yùn)、散儲、散卸），中國在世行項(xiàng)目貸款基礎(chǔ)上形成東北、長江、西南和京津4個既相對獨(dú)立又相互銜接的糧食運(yùn)輸走廊。此后，國家又在世行項(xiàng)目貸款基礎(chǔ)上組建了華糧。

但華糧的組建并不順利。華糧官網(wǎng)信息顯示，2000年1月9日國務(wù)院批復(fù)組建華糧。后因各種原因，組建工作擱淺。2004年，組建工作又一次被提上日程。經(jīng)過一系列調(diào)查和審批，華糧于2006年8月注冊登記，注冊資本為47.55億元，由國家發(fā)改委、財(cái)政部會同國資委、國家糧食局共同管理，糧食購銷業(yè)務(wù)接受發(fā)改委、財(cái)政部、國家糧食局、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的指導(dǎo)。

然而，華糧在業(yè)績上一直不能讓人滿意。有報(bào)道稱，華糧財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，2010年華糧總資產(chǎn)220.89億元，營業(yè)收入為166.46億元，利潤總額為-0.89億元，凈利潤為-1.2億元。而2011年前三季度，華糧總負(fù)債為184.44億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)87.56%。

2012年4月10日，華糧被移交國資委管理，成為國資委管理的又一家糧食企業(yè)，與中糧、中儲糧并稱“三大國有糧商”。

不過與另兩家相比，華糧有些“短命”。從華糧正式移交國資委管理那天起，其被整合的命運(yùn)就已注定。2009年，中糧總裁于旭波曾表示，中糧和中儲糧均有意并購華糧，以形成國糧兩輪驅(qū)動的新局面。

2012年7月，國資委宣布人事任免，原中糧副總裁遲京濤出任華糧總經(jīng)理兼黨委副書記，原中糧集團(tuán)糧油有限公司總經(jīng)理彭安橋、副總經(jīng)理許峰，出任華糧副總經(jīng)理，原華糧副總經(jīng)理李敏則出任黨委書記。

這份任免決定被業(yè)內(nèi)解讀為中糧即將入主華糧，中儲糧則希望渺茫。

北京東方艾格農(nóng)業(yè)咨詢有限公司分析師馬文峰告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，中糧已經(jīng)轉(zhuǎn)型為市場化運(yùn)作的企業(yè)，兼具國內(nèi)市場和國際市場競爭經(jīng)驗(yàn)，而中儲糧目前仍為國家政策糧油企業(yè)，考慮到與跨國糧食企業(yè)競爭的需要，華糧的接盤者應(yīng)該是市場化運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)更豐富的中糧。

華糧的“安置”難題/

隨著接盤華糧塵埃落定，在與中儲糧競爭中勝出的中糧，能從這次并購中贏得多少 “紅利”？這成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。

有業(yè)內(nèi)人士表示，目前中糧國內(nèi)糧食貿(mào)易業(yè)務(wù)份額相對較小，并購華糧之后，中糧在國內(nèi)糧食貿(mào)易上的布局會更加合理。

馬文峰告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，理論上講，拿下華糧之后，能夠很大程度上提高中糧糧食物流的效率和國內(nèi)市場競爭力。

中投顧問農(nóng)林牧漁業(yè)研究員鄭宇潔認(rèn)為，華糧以糧食運(yùn)輸為主營業(yè)務(wù)，并涉足糧食貿(mào)易等業(yè)務(wù)，而中糧號稱全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)作，業(yè)務(wù)囊括糧油食品貿(mào)易、加工、物流儲運(yùn)等諸多方面，因此華糧的加入可提高中糧糧食貿(mào)易、物流儲運(yùn)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域的市場競爭力。

前景似乎很美好，但中糧如今在糧油業(yè)務(wù)上表現(xiàn)得并不太樂觀。有媒體報(bào)道稱，中糧旗下7家上市公司中，除中糧包裝（00906，HK）外，另外6家公司均陷入業(yè)績泥潭。

中糧集團(tuán)旗下負(fù)責(zé)糧油加工的上市公司中國糧油控股（00606，HK）此前發(fā)布的業(yè)績預(yù)期稱，與2011年相比，公司2012年度綜合凈利潤將大幅減少，但跌幅較中期跌幅明顯縮窄。影響公司年度業(yè)績表現(xiàn)的主要原因之一是國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)及相關(guān)行業(yè)充滿挑戰(zhàn)，使其油脂、淀粉、大米等產(chǎn)品價(jià)格傳導(dǎo)不充分，毛利空間受到擠壓。

而中國糧油控股2012年半年報(bào)報(bào)顯示，上半年總收入為416.679億港元，同比增長24.0%，但凈利潤僅為5.018億港元，同比減少68.7%。整體毛利率由2011年同期的10.8%下降至6.3%，毛利額下降主要體現(xiàn)在油籽單元及大米單元。

鄭宇潔認(rèn)為，拿下華糧對中糧而言是巨大利好，這是中糧全產(chǎn)業(yè)鏈布局的重要一步。今后中糧的業(yè)務(wù)布局將會更加完善，在運(yùn)輸方面優(yōu)勢將更加明顯，糧油運(yùn)輸成本有望大幅下調(diào)，去年預(yù)虧的財(cái)務(wù)報(bào)表在今年或能得到修正。

對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，中糧全產(chǎn)業(yè)鏈概念提得很好，但是集團(tuán)旗下各個業(yè)務(wù)都是各自獨(dú)立的，沒有實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。收編華糧后，中糧將在其全產(chǎn)業(yè)鏈上給華糧一個怎樣的位置？面對與華糧的業(yè)務(wù)和資源重合，中糧將如何處理？

對此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電中糧方面，但截至發(fā)稿前尚未收到回應(yīng)。