CPI創(chuàng)新高 私募：調(diào)整是加倉(cāng)機(jī)會(huì)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱秀偉 韓海龍    

每經(jīng)記者 朱秀偉 韓海龍

上周A股消息面紛繁復(fù)雜，地產(chǎn)調(diào)控加碼、美元指數(shù)持續(xù)上行、道指創(chuàng)歷史新高等消息已讓投資者目不暇接，上周末公布的2月CPI漲幅達(dá)3.2%，創(chuàng)出去年5月以來(lái)新高；此時(shí)證監(jiān)會(huì)又表示境內(nèi)居住的港澳臺(tái)居民4月可參與A股投資，A股即將迎來(lái)增量資金。多空消息交織，將對(duì)A股構(gòu)成怎么樣的影響？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱NBD）邀請(qǐng)了深圳市金中和投資管理有限公司首席執(zhí)行官曾軍、廣州昊富投資管理有限公司總經(jīng)理黃詠、深圳海潤(rùn)達(dá)投資公司總經(jīng)理仇天鏑、深圳游資陳先生以及神農(nóng)投資總經(jīng)理陳宇對(duì)此展開(kāi)討論。

行情研判

短期震蕩 之后向上概率大

NBD:A股上上周上漲，上一周又下跌，各位如何看待A股上周走勢(shì)，反彈是否已結(jié)束？

曾軍：市場(chǎng)現(xiàn)在處于一個(gè)健康但尚未完成的調(diào)整過(guò)程中，調(diào)整結(jié)束后還會(huì)挑戰(zhàn)新高，“兩會(huì)”后調(diào)整或?qū)⒔Y(jié)束。

黃詠：大盤從去年12月初見(jiàn)底，累計(jì)漲幅較大，出現(xiàn)調(diào)整很正常。我認(rèn)為全球和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)最困難時(shí)期已過(guò)去，指數(shù)難以再創(chuàng)新低，因此調(diào)整后繼續(xù)上漲的概率較大。此次調(diào)整應(yīng)是進(jìn)場(chǎng)或加倉(cāng)機(jī)會(huì)，但因?yàn)榇蟊P前3個(gè)月持續(xù)上漲，調(diào)整可能需要一定的時(shí)間和空間，不宜急于抄底，待企穩(wěn)縮量后再分批買入較穩(wěn)妥。

仇天鏑：感覺(jué)管理層也希望“兩會(huì)”保持期間股市穩(wěn)定，因此上周末出了一些利好，但短期內(nèi)恐不易體現(xiàn)出來(lái)。

NBD：2月CPI數(shù)據(jù)是否在短期內(nèi)引發(fā)貨幣政策調(diào)整，對(duì)股市又將產(chǎn)生何種影響？

曾軍：宏觀數(shù)據(jù)在可控范圍，不會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)構(gòu)成太大沖擊，關(guān)注焦點(diǎn)仍在“兩會(huì)”以后的各項(xiàng)政策。

黃詠：對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通脹的判斷都需看到一季度數(shù)據(jù)，估計(jì)管理層不會(huì)在近期出臺(tái)力度較猛的短期政策。

政策亮點(diǎn)

證監(jiān)會(huì)辟資金新路構(gòu)成長(zhǎng)期利好

NBD：證監(jiān)會(huì)9日宣布，境內(nèi)居住的港澳臺(tái)居民可以開(kāi)立A股賬戶，這將為A股帶來(lái)增量資金。有人認(rèn)為這是重大利好，但也有人認(rèn)為只有象征意義。各位對(duì)此怎么看？

曾軍：這一舉措實(shí)行后對(duì)資本市場(chǎng)是正面刺激。

要提醒各位的是，單就增量資金而言，我認(rèn)為這是一個(gè)持續(xù)累積過(guò)程，短期看增量不會(huì)特別大，但長(zhǎng)期看還是比較可觀的。

黃詠：如果光是港澳臺(tái)居民投資A股，增量資金有限，但在實(shí)際操作中，個(gè)人預(yù)計(jì)，也許將變?yōu)楦嗑惩赓Y金的一個(gè)入市通道，當(dāng)然，這個(gè)有待后期數(shù)據(jù)出爐才能判斷。

仇天鏑：成熟市場(chǎng)投資者以買基金等為主，現(xiàn)在放開(kāi)的是有限的個(gè)人開(kāi)戶，力度不會(huì)太大。

陳先生：這對(duì)券商是利好，相當(dāng)于增加了QFII額度，而且相關(guān)投資者的水平或許更高一些。

NBD：對(duì)于將在本周結(jié)束的“兩會(huì)”，將對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生什么影響，具體體現(xiàn)在哪些政策和領(lǐng)域？

曾軍：估計(jì)市場(chǎng)整體估值水平將持續(xù)回升，目前市場(chǎng)信心處于一個(gè)恢復(fù)上升過(guò)程，這也是對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)信心的恢復(fù)。

陳宇：首先，“兩會(huì)”結(jié)束意味“兩會(huì)”行情預(yù)期兌現(xiàn)，市場(chǎng)將進(jìn)入下一階段，即關(guān)注“兩會(huì)”具體政策的延伸，以及年報(bào)季報(bào)是否能超預(yù)期。

仇天鏑：目前來(lái)看，在經(jīng)濟(jì)和股市方面尚無(wú)市場(chǎng)沒(méi)有預(yù)料到的大政策出臺(tái)，大部制改革也已被市場(chǎng)消化，而大盤技術(shù)面還在走下降通道。短期看行情不很樂(lè)觀，接下來(lái)將在震蕩中尋找反彈理由。

陳先生：我個(gè)人認(rèn)為，會(huì)后應(yīng)該會(huì)有新的政策舉措，最受益的兩個(gè)板塊或?qū)⑹倾y行和券商。

板塊前瞻

看好醫(yī)藥防御性 關(guān)注環(huán)保主題

NBD：道指和美元指數(shù)均在近期創(chuàng)新高，這將對(duì)大宗商品市場(chǎng)產(chǎn)生怎么樣的影響？對(duì)A股影響又如何？

曾軍：此前一段時(shí)間，美股和歐洲股市都向好，但對(duì)A股的正面作用并不大，反而是外圍市場(chǎng)每次回調(diào)時(shí)，A股受到明顯波及。大宗商品增量主要看中國(guó)需求，目前在看不到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁恢復(fù)的跡象時(shí)，或不會(huì)有明顯上揚(yáng)。

仇天鏑：在大宗商品方面，由于歐洲經(jīng)濟(jì)起不來(lái)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)又是弱復(fù)蘇。國(guó)內(nèi)現(xiàn)在銅庫(kù)存太多，不少還用于抵押貸款，價(jià)格怎么能漲起來(lái)呢？道指創(chuàng)新高主要還是因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭較好，一方面頁(yè)巖氣革命改變了能源格局，把發(fā)電成本降下來(lái)了，另一方面銀行去杠桿化，泡沫減少。而目前國(guó)內(nèi)似乎有一點(diǎn)點(diǎn)滯漲的味道：放貨幣，通脹就上去；不放，經(jīng)濟(jì)就復(fù)蘇不了，因?yàn)槲覀兡壳笆芘f的投資模式影響還比較大。

陳先生：道指上揚(yáng)對(duì)國(guó)內(nèi)主要還是一種心理影響，表示美股與A股一樣，進(jìn)入了一個(gè)大牛市周期。國(guó)內(nèi)也在改變過(guò)去對(duì)證券市場(chǎng)的片面觀點(diǎn)，證券市場(chǎng)能夠做一些更符合市場(chǎng)化的事情。現(xiàn)在市場(chǎng)中股票大幅上漲不能用以前的邏輯來(lái)看，不是說(shuō)漲得多了就應(yīng)該不漲，個(gè)人認(rèn)為，漲多了的背后是有一些重大利好作為支撐的。

陳宇：道指和美元指數(shù)同步上漲說(shuō)明美國(guó)金融業(yè)得到恢復(fù)，能看到投資者信心回升。但國(guó)內(nèi)要警惕幣值和股價(jià)雙跌局面，因?yàn)槲覀兊漠a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)還相對(duì)被動(dòng)。

NBD：各位2013年中期投資策略是什么？看好和看空什么板塊？

曾軍：我們自年初整體判斷就比較樂(lè)觀，目前暫無(wú)改變，主要是看多大盤。

黃詠：建議選擇前兩年估值泡沫被擠壓之后的高成長(zhǎng)股逢低吸納。就板塊而言，長(zhǎng)期看好軍工、醫(yī)藥、環(huán)保、海洋經(jīng)濟(jì)板塊，對(duì)太陽(yáng)能和LED板塊可關(guān)注行業(yè)復(fù)蘇機(jī)會(huì)，但短期都應(yīng)注意規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

仇天鏑：股市中長(zhǎng)期走勢(shì)仍取決于經(jīng)濟(jì)基本面，一個(gè)簡(jiǎn)單邏輯就是，如果預(yù)期今年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)不錯(cuò)，股市也差不到那里去。但現(xiàn)在CPI和流動(dòng)性對(duì)股市影響很大，需進(jìn)一步觀察。

我看好的板塊一個(gè)是大消費(fèi)，還有一個(gè)就是銀行，后者估值不高，也有資金流入，現(xiàn)在上下波動(dòng)較大，比較有看點(diǎn)。就大消費(fèi)概念而言，看好醫(yī)藥板塊的防御性，另外對(duì)大眾食品產(chǎn)業(yè)也比較看好。

陳先生：我覺(jué)得可以關(guān)注對(duì)銀行、券商板塊的后續(xù)延伸炒作，目前銀行股行情并未結(jié)束?，F(xiàn)在游資都去玩大股票了，這也是趨利的必然。

陳宇：個(gè)人認(rèn)為今年A股市場(chǎng)整體仍以寬幅震蕩為主，目前存在著各種矛盾，但管理層也在頭腦清醒地著手處理問(wèn)題，市場(chǎng)或?qū)@鐵道部改制、食品安全、環(huán)保等問(wèn)題展開(kāi)主題性投資。（實(shí)習(xí)生郭施亮對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）