上交所理事長(zhǎng)桂敏杰：證券違規(guī)成本過(guò)低 應(yīng)修改《證券法》

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭佩珊 攝影報(bào)道    

每經(jīng)記者 鄭佩珊 攝影報(bào)道

昨日 （3月6日）15時(shí)30分，“兩會(huì)”期間第一場(chǎng)證監(jiān)系統(tǒng)代表委員記者見(jiàn)面會(huì)在證監(jiān)會(huì)舉行。見(jiàn)面會(huì)上，上交所理事長(zhǎng)桂敏杰表示，2013年上交所將重新調(diào)整再融資審核機(jī)制，個(gè)股期權(quán)也將于今年推出。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在提及證券領(lǐng)域犯罪等市場(chǎng)關(guān)注的問(wèn)題時(shí)桂敏杰表示，目前國(guó)內(nèi)證券違規(guī)成本過(guò)低，他認(rèn)為應(yīng)修改《證券法》。

調(diào)整再融資審核機(jī)制/

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，桂敏杰在昨日見(jiàn)面會(huì)上指出，再融資是市場(chǎng)配置資源、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)最重要的方式，這些年來(lái)，再融資一直占了較大比重，甚至比IPO還高，再融資監(jiān)管體系和監(jiān)管制度也支持了很多上市公司做大做強(qiáng)，2008年以來(lái)上交所市場(chǎng)再融資規(guī)模約為1.2萬(wàn)億元，其中銀行通過(guò)再融資補(bǔ)充資本金，實(shí)現(xiàn)了資本充足率的要求，這五、六年來(lái)銀行就融資了2000多億元，所以再融資是非常重要的上市公司發(fā)展手段。

桂敏杰表示，對(duì)上市公司再融資信披材料的關(guān)注不同于IPO，所以適當(dāng)?shù)剡M(jìn)行審核機(jī)制調(diào)整很有必要。怎樣減少實(shí)質(zhì)性判斷、提高信披質(zhì)量、鼓勵(lì)中小投資者參與決策，這都是再融資調(diào)整之后要回答的問(wèn)題，上交所一直在做這方面的制度和方案研究，包括規(guī)則、技術(shù)、人員的準(zhǔn)備。

今年將推個(gè)股期權(quán)/

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，見(jiàn)面會(huì)上桂敏杰透露出一個(gè)重要信息，即上交所今年將推出針對(duì)大藍(lán)籌公司的期權(quán)交易，方便讓機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行對(duì)沖和套利。

中誠(chéng)信資訊債券研究部門(mén)負(fù)責(zé)人張良貴對(duì)記者表示，推出個(gè)股期權(quán)對(duì)藍(lán)籌股價(jià)值回歸有幫助，是引導(dǎo)投資者走向理性投資、價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資的較好工具。對(duì)于中小投資者而言，股指期貨這一工具門(mén)檻較高，不好把握，而個(gè)股期權(quán)的操作方式更加便捷。

同時(shí)張良貴還表示，個(gè)股期權(quán)也將優(yōu)化機(jī)構(gòu)投資者投資方式，國(guó)內(nèi)公募基金倉(cāng)位限制比較被動(dòng)，利用多元化交易工具可輔助投資機(jī)構(gòu)更好地對(duì)沖管理風(fēng)險(xiǎn)，個(gè)股期權(quán)有很大的避險(xiǎn)作用。

建議擴(kuò)大《證券法》適用范圍/

作為全國(guó)政協(xié)委員，桂敏杰今年的提案有關(guān)《證券法》的修訂和期貨立法。

桂敏杰指出：經(jīng)過(guò)幾年實(shí)踐，《證券法》已不太適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展需要，比如對(duì)調(diào)整范圍的規(guī)定可能過(guò)窄，市場(chǎng)中有很多衍生產(chǎn)品，但在《證券法》里并沒(méi)有體現(xiàn)，要通過(guò)修法使《證券法》適用范圍擴(kuò)大。

同時(shí)，《證券法》主要針對(duì)的是公開(kāi)市場(chǎng)尤其是公開(kāi)發(fā)行市場(chǎng)，現(xiàn)在私募市場(chǎng)相當(dāng)活躍，《證券法》不能只規(guī)范公募市場(chǎng)，也要對(duì)私募市場(chǎng)進(jìn)行規(guī)范，還有債券市場(chǎng)、銀行間市場(chǎng)、交易所市場(chǎng)等。

桂敏杰表示，盡管證監(jiān)會(huì)很努力地執(zhí)行相關(guān)法律，但違規(guī)成本偏低，機(jī)制的不適應(yīng)仍然困擾整個(gè)監(jiān)管工作。比如打擊證券市場(chǎng)犯罪，盡管現(xiàn)在有了金融犯罪監(jiān)察局，但還不夠，需要建立專(zhuān)業(yè)化執(zhí)法隊(duì)伍。

桂敏杰還表示，畢竟資本市場(chǎng)是專(zhuān)業(yè)化市場(chǎng)，應(yīng)有專(zhuān)業(yè)的司法工作人員針對(duì)性地處理相關(guān)案件，也希望通過(guò)修法解決這個(gè)問(wèn)題。

新三板轉(zhuǎn)板仍未提上議程/

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，除上述內(nèi)容外，桂敏杰還透露，市場(chǎng)一直關(guān)注的新三板轉(zhuǎn)板問(wèn)題目前仍未提上議程。全國(guó)性的場(chǎng)外市場(chǎng)成立不久，現(xiàn)在掛牌企業(yè)已有200多家，上交所對(duì)這些公司有沒(méi)有上市綠色通道也成市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)。

但桂敏杰對(duì)此表示，新三板的問(wèn)題目前還在初步磨合過(guò)程中，在檢驗(yàn)和完善它的規(guī)則，新三板公司能否直接到交易所掛牌，證監(jiān)會(huì)肯定會(huì)進(jìn)行研究，但可能不是簡(jiǎn)單的直接申請(qǐng)掛牌。桂敏杰表示，“我們希望上交所市場(chǎng)是有吸引力的，各種公司能到交易所掛牌，樂(lè)見(jiàn)其成，但這要制度安排。”