6836億!1月新增外匯占款創(chuàng)歷史新高

央行昨日公布，今年1月份全國金融機構(gòu)新增外匯占款6836.59億元，超過去年全年的新增外匯占款4946.47億元，為有記錄以來最高。對此，有分析師認(rèn)為，1月份外匯占款增長主要來自短期資本流入，未來外匯占款大幅擴張難以持續(xù)，貨幣政策沒有必要進行力度較大的對沖。

央行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月底，中國金融機構(gòu)外匯占款為26.537萬億元，高于去年12月底的25.85萬億元。去年12月新增外匯占款1346億元，為去年金融機構(gòu)外匯占款增量的次高水平。

外匯局此前公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月商業(yè)銀行代客結(jié)售匯順差大幅飆升至926億美元，創(chuàng)下了10年來的新高，甚至接近了去年全年1106億美元的順差總額。

中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生認(rèn)為，1月貿(mào)易順差和直接投資凈流入相對平穩(wěn)，顯示外匯占款增長主要來自短期資本流入，有三方面可能的原因：一是私人部門結(jié)售匯意愿變化，對外幣資產(chǎn)需求下降；二是國內(nèi)經(jīng)濟回暖推動資金需求，而外匯資金成本低，引導(dǎo)資金流入；三是前期股市樓市上漲帶動短期“熱錢”流入。這些因素的背景是外圍非常寬松的貨幣環(huán)境，中外利差大。

招商證券最新發(fā)布的一份研究報告則認(rèn)為，1月金融機構(gòu)新增外匯占款較高有可能是由于央行對外匯占款進行了某些“記賬方面的技術(shù)處理”，導(dǎo)致1月外匯占款虛增。另一方面，去年12月底外匯市場逐漸恢復(fù)正常之后，企業(yè)此前被抑制的結(jié)匯需求會爆發(fā)出來，相應(yīng)今年1月企業(yè)結(jié)匯量會增加，購匯規(guī)模減少，金融機構(gòu)外匯占款也相應(yīng)多增。

招商證券認(rèn)為，1月份外匯占款可能存在虛增，并不能由1月份外匯占款增量較高推斷出國際資金主要由1月份強勁流入國內(nèi)，實際上從去年年底資金流入規(guī)模已顯著增加。預(yù)計2月份的新增外匯占款規(guī)模不及1月水平，但規(guī)模應(yīng)不低于1000億元。

彭文生也表示，未來外匯占款大幅擴張難以持續(xù)，央行仍可以繼續(xù)通過公開市場操作靈活應(yīng)對短期流動性變化。貨幣政策沒有必要進行力度較大的對沖，例如通過提高存款準(zhǔn)備金率來對沖外匯占款擴張。在人民幣沒有結(jié)構(gòu)性升值預(yù)期的情況下，資金流動的波動性大，美元指數(shù)本身的變化有不確定性，甚至有升值的可能；同時，房地產(chǎn)調(diào)控措施的加強有助于抑制短期資金流入的動力。