老鄭說匯：做空日元不宜過度風險幣種暫可回避

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周歐元兌美元連續(xù)窄幅橫盤，走勢乏善可陳，歐元不動美元指數(shù)也難有大動。近期市場焦點在日元，因日本壓低匯率做法已引發(fā)較多的國際批評。迫于壓力，日本或暫時稍加收斂，故短期內(nèi)日元暫缺進一步大跌動能。

日元漲后又跌續(xù)貶空間暫有限

日元本周稍早大幅反彈，當時日本央行會議消息未有太多令人意外之處，由于日元提前貶了許多，因此，走出利空出盡走勢。日本央行利率會議果然向新政府做出讓步，其宣布通脹目標由以前的1%增至2%，并承諾從明年起無限量購買債券。

利空出盡式反彈原本缺少基本面推動，正巧碰上本周四日本公布的創(chuàng)紀錄貿(mào)易逆差，所以日元于周四再度貶值。

數(shù)據(jù)顯示，日本去年12月出口同比降5.8%，差于預期的降4.2%。另外，同時公布的2012年全年貿(mào)易赤字為6.93萬億日元 （合780億美元)。這些數(shù)據(jù)顯然會使得日本新首相安倍晉三刺激性政策更具合理性，對日元利空。

日元本周一最低貶至90.25日元兌1美元，創(chuàng)兩年多新低，其后連續(xù)升值，本周前兩天累計升值1.71%。本周三日元橫走，周四截至北京時間18：48暫貶1.15%至89.58日元。

從趨勢看，日元本周雖有反復，但根本性弱勢未改，不排除后市再創(chuàng)新低機會。不過，在過去兩個月中，日元匯率已暴貶了8%，所以后市縱然再創(chuàng)新低，恐怕短期內(nèi)走不太遠，故現(xiàn)價位不適合進一步沽空日元。

下個月二十國集團會議（G20）將召開，屆時許多國家可能抨擊日本的匯率操縱行為，這種情況下日本的官員就有可能做出些高調(diào)姿態(tài)，或暫停止打壓日元。

加元、澳元弱勢 宜順勢操作

加元近期走勢偏弱，明顯不如其他商品幣種。本周三加拿大央行利率會議維持基準的隔夜拆息于1%不變，符合預期，然而央行會后的聲明指出，加息“不太急迫”。另外，該央行還將本年經(jīng)濟增長率預測值由以前預測的增2.3%大降至增2%。

這些消息明顯利空加元，因最近數(shù)月加央行相對強硬。加元短期內(nèi)呈顯著弱勢，如果本周五該國公布的CPI數(shù)據(jù)偏軟，則加元弱勢必將進一步坐實。

繼上周貶0.76%后，本周迄今加元續(xù)貶了0.90%至1.0011加元兌1美元。加元近期弱勢相當明顯，從趨勢看未來有突破平價水平的機會，宜看空做空。

澳元跌幅暫較有限，但圖形已略顯沉重，后市有追隨加元的機會，只需再來根中陰，跌勢即能確立。操作方面，可嘗試少量的投機性做空，等趨勢進一步明顯后才可加大做空力度。

風險不一操作思路宜變

歐元、澳元、英鎊等屬風險型貨幣，最近數(shù)月受到風險偏好抬升的支撐，這種支撐大小不一。澳元、歐元最近數(shù)月所受支撐相對強些，而英鎊因自身基本面弱勢及一些政治因素而相對弱些。英國首相近期提及“全民公投”表決是否留在歐盟，使得投資者擔憂英國外來投資前景。

根據(jù)德意志銀行公布的相關(guān)指數(shù)，今年以來的套利交易回報高達2.4%，為五年來最佳開局。套利交易興趣和風險偏好相關(guān)，只有當市場愛冒險時，套利交易才會興旺。

然而，近期這種風險偏好有可能受到一些消息的影響，進而導致相關(guān)貨幣出現(xiàn)波動。

本周達沃斯論壇中，各國大佬正大力抨擊全國各央行放水舉動。預計這樣的批評會越來越多，所以上述澳元、歐元等風險幣種未來的支撐有可能削弱。

本周三IMF下調(diào)了全球增長預期，這其實也給風險偏好澆了盆涼水。除純經(jīng)濟因素外，政治因素也會直接影響風險偏好，如近期朝鮮有意進行核試驗并威脅退出六方會淡。

綜上所述，無論具體國家基本面，還是整體的批評性氛圍，目前均不太有利風險貨幣的走勢，故投資者已不宜繼續(xù)追捧風險幣種，甚至可擇機做空。

如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》授權(quán)，嚴禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報電話

北京：010-58528501 上海：021-61283003 深圳：0755-83520159 成都：028-86516389 028-86740011 無錫：15152247316 廣州：020-89660257