老板電器凈利大增約50% 受益原材料價(jià)格大降

每經(jīng)記者 張昊

昨日（1月17日），老板電器（002508.SZ）向市場(chǎng)交出一份滿意的年終答卷，公司2012年業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告稱，凈利潤同比增速上調(diào)至40%～50%，凈利潤預(yù)計(jì)2.62億元～2.80億元，受此利好影響，昨日A股市場(chǎng)雖整體下挫，但老板電器股價(jià)卻逆市漲停。

而老板電器董秘王剛對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，2012年上半年原材料價(jià)格大幅下降，對(duì)公司毛利率提升起到最重要作用。

股價(jià)逆市漲停

昨日老板電器公布業(yè)績(jī)修正公告，將2012年凈利增速由三季報(bào)預(yù)告的10%～40%上調(diào)至40%～50%，盈利2.62億元～2.80億元，其業(yè)績(jī)上調(diào)幅度大幅超出市場(chǎng)預(yù)期。

對(duì)于業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)，老板電器給出三方面原因：其一，主要原材料一直處于低位運(yùn)行，導(dǎo)致毛利率提高；其二，渠道多元化建設(shè)不斷推進(jìn)，高毛利的新興渠道快速增長(zhǎng)，導(dǎo)致整體毛利率提高；其三，費(fèi)用得到有效控制。

在上述業(yè)績(jī)預(yù)告公布當(dāng)日，老板電器股價(jià)大幅高開，隨后快速?zèng)_向漲停。從昨日該股龍虎榜數(shù)據(jù)看，買入前五席共有三家機(jī)構(gòu)合計(jì)買入4445.8萬元；但在賣出席位上，也有三家機(jī)構(gòu)合計(jì)賣出3556萬元。

昨日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者電話采訪了老板電器董秘王剛。據(jù)王剛介紹，業(yè)績(jī)的超預(yù)期主要是源于四季度銷售的快速增長(zhǎng)，單季銷售增速達(dá)到35%，高于去年同期20%的水平。另外在銷售結(jié)構(gòu)中，四季度新興渠道銷售增速翻倍，預(yù)計(jì)2013年仍將出現(xiàn)70%～80%增長(zhǎng)。

在毛利率提升方面，王剛表示，2012年上半年原材料價(jià)格大幅下降，對(duì)公司毛利率提升起到最重要作用，不過2013年是否還能保持較好的成本優(yōu)勢(shì)，目前尚不好判斷。

券商：電商銷售快速增長(zhǎng)

王剛告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，家電行業(yè)消費(fèi)更應(yīng)該放在當(dāng)前城鎮(zhèn)化背景下，城鎮(zhèn)化推進(jìn)對(duì)公司的產(chǎn)品銷量的提升將是直接拉動(dòng)。從1月份半個(gè)月以來，公司的產(chǎn)品銷售仍然可觀，當(dāng)前地產(chǎn)行業(yè)回暖已經(jīng)比較明顯，其帶動(dòng)行業(yè)需求的改善也可以預(yù)期，因此可以判斷家電行業(yè)的消費(fèi)需求肯定是好于去年。盡管如此，公司的策略還是比較保守，預(yù)計(jì)2013年的業(yè)績(jī)?cè)鏊僭?0%～25%左右。

國信證券則認(rèn)為，2012年老板電器電商渠道銷售獲得快速成長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2013年公司通過網(wǎng)絡(luò)以及電視購物的收入預(yù)期增長(zhǎng)將達(dá)到70%，收入占比將達(dá)到21%，比2012年提升5個(gè)百分點(diǎn)。

某大型券商行業(yè)分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，老板電器定位于高端市場(chǎng)，對(duì)中高收入人群的銷售彈性小，因此經(jīng)濟(jì)短期下滑不容易對(duì)產(chǎn)品銷售帶來影響。在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好及地產(chǎn)市場(chǎng)回暖背景下，公司營業(yè)收入仍將保持快速增長(zhǎng)，而渠道結(jié)構(gòu)的改變也將是公司高利潤的保證。此外，在今年家電行業(yè)消費(fèi)回暖較為明確背景下，公司對(duì)外預(yù)計(jì)2013年業(yè)績(jī)?cè)鏊?0%左右，業(yè)績(jī)超預(yù)期的概率很高。