全國股轉系統(tǒng)下周揭牌 業(yè)務規(guī)則同步調整

作為全國性場外市場運營管理機構，全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)（簡稱“全國股轉系統(tǒng)”）擬定于下周后半周舉行揭牌儀式，其業(yè)務規(guī)則及部分配套細則也將發(fā)布實施。這意味著全國性場外市場即將進入實質性的大發(fā)展階段。

記者了解到，全國股轉系統(tǒng)揭牌儀式包括兩部分內容，一是全國股轉系統(tǒng)公司揭牌，標志其作為全國性場外市場的運營管理機構正式投入運作；二是發(fā)布實施經過數輪論證完善的全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)業(yè)務規(guī)則，該業(yè)務規(guī)則的部分配套細則也將一并發(fā)布。

據悉，即將發(fā)布的業(yè)務規(guī)則及配套細則的內容將包括全國股轉系統(tǒng)的市場準入、交易及融資制度、掛牌公司的監(jiān)督管理、信息披露要求、主辦券商的權利義務、機構投資者相關規(guī)定、個人投資者適當性制度等。

這些規(guī)則發(fā)布實施后，全國股轉系統(tǒng)的掛牌企業(yè)將可突破股東200人的限制；可在《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》相關規(guī)定的框架下進行融資；合格個人投資者將允許進入全國股轉系統(tǒng)參與交易，但將設定達百萬級別的較高資金門檻；信息披露要求將適用新規(guī)，披露格式進一步簡化、成本也將進一步降低。

與市場普遍預期不同，即將發(fā)布的業(yè)務規(guī)則及配套細則，對全國股轉系統(tǒng)可實施做市商制度預留了敞口，但實施做市商制度的具體操作細則并不同時發(fā)布，意味著做市商制度要進入實際操作尚待時日。

在備受市場關注的轉板機制安排上，由于受限于上位法及相關規(guī)定，上述規(guī)則也僅對場內市場與場外市場間的銜接作出原則性規(guī)定，業(yè)界預期場外掛牌企業(yè)向場內的轉板僅可在“技術可銜接、各方有共識、法律無障礙”的基礎上進行。

針對原有“老三板”公司如何妥善安排，及退市公司如何有序進入全國股轉系統(tǒng)的問題，權威人士透露，此次交易規(guī)則調整并不涉及“老三板”公司，“老三板”企業(yè)仍將沿用原有的規(guī)則制度，退市企業(yè)可以自主選擇進入全國股轉系統(tǒng)繼續(xù)掛牌交易。

另悉，全國股轉系統(tǒng)公司揭牌、業(yè)務規(guī)則調整后，還將逐步完善規(guī)則體系，陸續(xù)發(fā)布配套的實施細則，同時繼續(xù)推進全國性場外市場交易系統(tǒng)和技術平臺的開發(fā)工作。

進一步擴大全國性場外市場試點園區(qū)范圍，并不包括在此次全國股轉系統(tǒng)公司揭牌、調整業(yè)務規(guī)則的范疇內。但按照當前的工作安排，監(jiān)管部門正在推動盡快將條件比較成熟的國家級高新技術園區(qū)納入試點范圍。