股市要成為全面小康社會助推器

來源：證券時報作者：周俊生 A股市場跌破2000點后，投資者遭遇了慘重損失，新股發(fā)行陷于停頓。A股市場這種狀況，與嚴重的制度偏差有很大關系。因此，未來必須大幅度地進行市場制度改革。一方面，市場管理部門必須改變長期以來為企業(yè)融資服務的“政績思維”，將市場管理重心真正轉移到以投資者為中心；另一方面，投資者也要適應未來市場將逐漸出現的變化，適應新的市場格局。 剛剛召開的黨的十八大確立了到2020年全面建成小康社會的目標。A股市場的改革，必須圍繞十八大確定的這個發(fā)展目標來推進，讓A股市場對實現這個目標起到正面作用，而不是像目前這樣表現出反作用。 收入倍增需要股市支持 十八大確定了我國到2020年的國內生產總值（GDP）和民眾收入翻番目標。GDP的增長是我國改革開放以來一直堅持的目標，并形成了以擴大投資為主要驅動力的發(fā)展模式。A股市場作為一個工具，也被納入了為GDP增長貢獻力量的統(tǒng)一部署。這種模式發(fā)展到一定階段后，已暴露出問題，民眾也為GDP增長付出了代價。因此，十八大將居民收入倍增作為未來8年的發(fā)展目標，并將其與GDP倍增并列在一起，這就改變了以往單一追求GDP的偏向，確保GDP的增長必須以民眾收入增長作為保證。這一宏偉目標的確立，將對股市的運行產生深刻的影響。 實現居民收入倍增目標，一方面需要靠收入分配改革，讓民眾有條件通過實體經濟的發(fā)展增加收入，另一方面，也要讓民眾通過股市投資來增加財產性收入。在這一要求之下，A股市場偏向于支持融資的思路必須改變，也就是說，融資的發(fā)展必須以投資者的投資收獲為基礎。因此，市場管理部門必須以十八大精神為指導，糾正目前彌漫于A股市場的圈錢風氣。 在管理部門放棄以往那種積極充當新股發(fā)行企業(yè)事實上的庇護者做法后，A股市場就有了休養(yǎng)生息的機會，這樣，管理層推出的一系列“新政”才能發(fā)揮作用，投資者信心也就能逐步樹立起來。只有管理部門真正堅持十八大精神，樹立起讓股市為收入倍增目標服務的新思維，A股市場才有可能走出目前的困境，成為一個發(fā)揮正面效益、給投資者創(chuàng)造財富的市場。 結構轉型為股市創(chuàng)造機會 長期以來，中國以投資擴張來拉動GDP，相對來說忽視了消費對經濟的支撐作用，2008年底發(fā)生的一場席卷全球的金融危機暴露了中國經濟結構存在的短板，因此，近幾年來國家正在致力于以拉動內需來發(fā)展經濟。十八大報告強調，中國未來的發(fā)展，要堅持走中國特色新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農業(yè)現代化道路，推動信息化和工業(yè)化深度融合、工業(yè)化和城鎮(zhèn)化良性互動、城鎮(zhèn)化和農業(yè)現代化相互協(xié)調，促進工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農業(yè)現代化同步發(fā)展。這一方向的確定，為內需市場的振興奠定了堅實的基礎，也為A股市場開拓了新的投資方向。 為了抵御危機對我國的侵襲，政府出臺了4萬億投資和一系列行業(yè)振興規(guī)劃。當時正在低迷之中的A股市場據此開拓了一個又一個熱點題材，股市上的炒作高潮此起彼伏，十分熱鬧。但是，這種題材在股市上只可能產生短期的炒作效應，有的甚至只是制造了“一日游”行情，對于推動股市長期向上難以發(fā)揮作用。而經濟結構的轉型則將為股市開拓出一系列有長期效應的投資題材。 今后的中國經濟發(fā)展，將堅持走具有中國特色的新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化和農業(yè)現代化道路，這是黨中央為未來8年的發(fā)展構畫的新的“四化”藍圖。值得注意的是，以往那種“一日游”行情是一哄而起的短期炒作，而十八大勾畫的新“四化”藍圖也許不像某一個項目開工那樣可以產生“眼球效應”，制造個股的短期行情，但它為經濟轉型創(chuàng)造了有利條件。這個新“四化”藍圖意味著未來實體經濟的發(fā)展將不再是以往那種粗放式的項目投資，而是植根于科技創(chuàng)新，它將為股市創(chuàng)造出新的更有效的長期投資題材。 生態(tài)文明建設降低股市風險 十八大報告指出，要把生態(tài)文明建設放在突出地位，融入經濟建設、政治建設、文化建設、社會建設各方面和全過程，努力建設美麗中國，實現中華民族永續(xù)發(fā)展。黨中央的這個決策對A股市場也將發(fā)生重要影響。 A股市場這20多年的發(fā)展，走的是一條犧牲未來的道路，IPO肆無忌憚圈錢，一些公司的造假上市和上市后迅速變臉，都對市場造成了巨大的傷害。最近發(fā)生的酒鬼酒事件，直接促成了A股市場上整個白酒板塊的暴跌，帶動股指跌破2000點。目前，很多上市公司仍然無視消費者利益，甚至一些在投資者中享有較高信任度、基金重倉、股價較高的公司也經常犯這種錯誤，一旦東窗事發(fā)便引起市場的暴跌。這種經常發(fā)生的“黑天鵝事件”使投資者的投資處于嚴重的不確定之中。因此，跟隨整個社會的生態(tài)文明建設，打造綠色股市，已經成為A股市場的當務之急。 所謂綠色股市，要求上市公司不能為了短期利益放棄社會責任，也要求放棄為企業(yè)融資服務的政策取向，采取有力措施堅決遏制市場上的造假風和對消費者、投資者利益不負責任的功利心。一個綠色股市的建立，可以有效地減少“黑天鵝事件”，從而為投資者建造起一道投資安全的屏障。