學大教育上市以來教學中心數量首次環(huán)比減少

每經記者 趙陳婷 發(fā)自北京

中國教育培訓行業(yè)拓展減速的趨勢繼續(xù)蔓延。

作為國內個性化教育的領導者，首創(chuàng)一對一個性化輔導模式的學大教育日前發(fā)布的2012年第三季度報顯示，三季度公司教學中心數量為379所，較二季度的383所凈減少4所，這是學大教育自上市公布季報以來首次出現教學中心數量環(huán)比減少。

無獨有偶，之前的學而思、新東方都先后宣布放緩擴張步伐。根據學而思的季報顯示，在截至2012年8月31日的季度中，學而思減少了13個教學中心。與此同時，新東方集團董事長俞敏洪也提出將調整公司發(fā)展思路，由此前“搶占市場”的擴張策略轉為重視利潤率提高的“收割市場”，放緩教學中心擴張。

不過，在擴張減速的情況下，學而思和新東方都交出一份不錯的成績單。在教學中心減少的情況下，學而思實現連續(xù)3個季度的營收利潤雙增長；而新東方方面該季度的營收同比增41.4%，凈利潤同比增45.5%。

但學大教育就沒有那么幸運了。

盡管該季度營收同比增長34.8%至6950萬美元，公司的毛利同比7.3%的增速遠遠落后于營收，而毛利率也從去年同期的24%下降至19%。

對此，學大教育CFO高俊峰表示，由于業(yè)務季節(jié)性和某些新聞報道所帶來的關注，致使利潤率承壓，2012年最后一個季度公司將繼續(xù)把重點放在提高利用率和控制成本上，以提高企業(yè)盈利水平。

而i美股分析師李瑩認為，未來學大教育營收增長仍需依賴于定價及招生能力，從服務差異性看學大教育目前不具備一對一行業(yè)定價權，隨著教學中心擴張放緩，未來公司管理重點或將轉向通過提高教學中心利用率來增加學時消耗。

“一對一模式決定學大教育、學而思和新東方最主要的區(qū)別在于單個學員消耗學時過程其占用的場地和教師資源是唯一的。學大不能通過增加班機學員量的方式來提高利用率，只能依賴于學時。”李瑩解釋道。

但由于一對一模式的特點，學大教育想要提高教學中心的利用率也并不容易。

有業(yè)內人士表示，學生多在課外時間進行補課，教學中心可供排課的時間需要與學員可接受的授課時間一致。盡管教學中心利用上仍有可提升空間，但是需要注意提升同時會帶來直接人力資本增加。

值得注意的是，在財報中，學大教育第三季度運營虧損為560萬美元，比去年同期的運營虧損660萬美元有所減少；第三季度凈虧損為360萬美元，比去年同期的凈虧損630萬美元也有所縮窄。

對于學大教育為何一直處于虧損狀態(tài)，有業(yè)內人士告訴《每日經濟新聞》記者，學大教育的一對一模式使得其利潤率比班組培訓模式要低，與此同時學大教育的此前的高速擴張也使得企業(yè)的成本不斷上升。上市以來學大一直在加大品牌推廣的投入，或許學大教育希望通過樹立品牌和教學內容的標準化降低對教學顧問即銷售的依賴。