銀基集團(tuán)重視五糧液經(jīng)銷商地位 過(guò)度依賴或是潛在風(fēng)險(xiǎn)

每經(jīng)記者 王霞 

五糧液最大經(jīng)銷商銀基集團(tuán)(00886，HK)日前發(fā)布公告稱，針對(duì)于此前媒體報(bào)道的有第三方擬收購(gòu)在中國(guó)經(jīng)銷五糧液品牌下若干白酒產(chǎn)品的權(quán)利，以及在中國(guó)獨(dú)家經(jīng)銷若干五糧液系列之權(quán)利，公司確信該收購(gòu)并不影響其五糧液產(chǎn)品的經(jīng)銷商地位，其依然是五糧液產(chǎn)品包括但不限于45度、52度及68度五糧液產(chǎn)品之經(jīng)銷商。

有業(yè)內(nèi)人士表示，靠經(jīng)銷五糧液系列產(chǎn)品壯大的銀基目前正受制于高端白酒表現(xiàn)不佳的壓力，同時(shí)其對(duì)五糧液的過(guò)分依賴也很可能成為其此后發(fā)展的一大風(fēng)險(xiǎn)。而作為上游的酒企，目前也正在開拓其銷售渠道使其渠道多元化，可能會(huì)擠壓銀基集團(tuán)等經(jīng)銷商的利潤(rùn)空間，對(duì)其發(fā)展造成一定的制約。

銀基集團(tuán)重視五糧液經(jīng)銷商地位

記者了解到，銀基集團(tuán)上面提到的媒體報(bào)道的第三方收購(gòu)指的是在本月5日華藝礦業(yè) (00559.HK)宣布的2.6億元收購(gòu)顯赫投資全部股權(quán)，投資酒類買賣及經(jīng)銷業(yè)務(wù)，其中就包括經(jīng)銷五糧液60年釀神系列酒等。

記者了解到，除經(jīng)營(yíng)五糧液以外，銀基集團(tuán)還經(jīng)銷國(guó)窖1573，杏花村汾酒等酒類，但是相比后者，前者依舊是其主要經(jīng)營(yíng)品類。公司目前擁有永福醬酒之全球獨(dú)家經(jīng)銷權(quán)、在內(nèi)地獨(dú)家經(jīng)銷45度及68度五糧液的權(quán)利、在國(guó)際市場(chǎng)獨(dú)家經(jīng)銷52度五糧液的權(quán)利，及在中國(guó)內(nèi)地非獨(dú)家經(jīng)銷52度五糧液的權(quán)利。

中投顧問食品行業(yè)研究員簡(jiǎn)愛華向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，五糧液實(shí)行的是大經(jīng)銷商模式，此次收購(gòu)并不影響銀基集團(tuán)五糧液產(chǎn)品的經(jīng)銷商的地位，由于公司對(duì)幾種品類有獨(dú)家經(jīng)銷的權(quán)利，因此在永福醬酒等品類的國(guó)際市場(chǎng)基本上不受影響。

很顯然，銀基集團(tuán)此次的公告顯出其特別重視五糧液的經(jīng)銷商地位。“這是肯定的，最開始銀基就是靠著五糧液經(jīng)銷商的地位起來(lái)的，雖然現(xiàn)在這種‘你產(chǎn)我銷’的模式不在了，但是如果市場(chǎng)覺得銀基不是五糧液的優(yōu)先客戶了，可能會(huì)認(rèn)為銀基不會(huì)提供特別的服務(wù)或者便利了，在目前看來(lái)對(duì)公司的發(fā)展是不利的。”方正證券張保華對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說(shuō)。

過(guò)度依賴五糧液？

五糧液(000858.SZ)近期披露的上半年財(cái)報(bào)顯示，公司期內(nèi)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入150.50億元，同比增長(zhǎng)42.05%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)50.46億元，同比增長(zhǎng)50.07%，但實(shí)際上，作為五糧液的經(jīng)銷商，日子并沒有那么好過(guò)。

簡(jiǎn)愛華表示，由于銀基集團(tuán)定位為高檔酒類營(yíng)運(yùn)商，其經(jīng)銷產(chǎn)品多以高檔白酒為主，在受經(jīng)濟(jì)增速放緩及三公消費(fèi)限制影響下，高端白酒市場(chǎng)需求受打壓，會(huì)對(duì)銀基集團(tuán)的業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。

而銀基集團(tuán)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳已經(jīng)在公司截至今年3月底的2012財(cái)年的財(cái)務(wù)報(bào)表上有所表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，銀基的營(yíng)業(yè)額為29.74億港元，凈利潤(rùn)為6.98億港元。根據(jù)公告，扣除上半財(cái)年的營(yíng)業(yè)額，銀基下半財(cái)年的營(yíng)業(yè)額為13.64億港元，同比2011財(cái)年僅增長(zhǎng)2.55%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為2.98億港元，僅為上年同期的80.50%。

“由于高端白酒銷售不利是政策影響所致，故銀基集團(tuán)的業(yè)績(jī)受影響不可避免，并且短時(shí)間難以恢復(fù)，唯有通過(guò)調(diào)整經(jīng)銷產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)來(lái)減少影響。”簡(jiǎn)愛華說(shuō)。

然而從目前看來(lái)，五糧液等高端白酒是銀基的主力銷售產(chǎn)品，短期內(nèi)要對(duì)其經(jīng)銷產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整恐怕有些困難。因此有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，銀基集團(tuán)的一大發(fā)展困境也正是來(lái)自于其對(duì)五糧液的過(guò)度依賴。

銀基招股書顯示，從2006年到2008年三個(gè)財(cái)年中，從五糧集團(tuán)供應(yīng)給銀基經(jīng)銷的主要產(chǎn)品五糧液系列酒實(shí)現(xiàn)的銷售分別為4.54億港元、8.69億港元和13.82億港元，分別占同期總銷售額的79.0%、88.4%及93.1%。

“因此一旦上游供給不利或者更改其銷售模式，對(duì)銀基這種經(jīng)銷商的影響首當(dāng)其沖。因此銀基過(guò)度依賴五糧液也是風(fēng)險(xiǎn)。”上述人士向記者表示。

銀基集團(tuán)在其招股說(shuō)明書中承認(rèn)，“如果往后五糧液集團(tuán)委托其他經(jīng)銷商或者直接經(jīng)銷五糧液酒系列，這將是公司業(yè)務(wù)最大的風(fēng)險(xiǎn)。”

酒企銷售渠道多元化

而實(shí)際上，近年來(lái)，白酒上游生產(chǎn)廠家也開始設(shè)法使其渠道多元化，以便于對(duì)其終端價(jià)格有一定的掌控能力。從今年4月開始，貴州茅臺(tái)出資8.5億元開始力推直營(yíng)店，在全國(guó)31個(gè)省會(huì)、直轄市設(shè)立31家全資直營(yíng)公司，茅臺(tái)希望2012年底能夠開設(shè)60家直營(yíng)店。

此前也有消息稱，五糧液、瀘州老窖在茅臺(tái)提出直營(yíng)店計(jì)劃后也相繼提出要在各區(qū)域市場(chǎng)開設(shè)直營(yíng)店，作為該企業(yè)直營(yíng)店擴(kuò)張計(jì)劃的一部。雖然目前五糧液并未開設(shè)直營(yíng)店，但是種種跡象表明，其銷售渠道也開始多元化，不僅僅依靠于傳統(tǒng)經(jīng)銷商。

近日，有業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，五糧液有定制一款酒也即將在上海國(guó)際酒業(yè)交易中心上市發(fā)行。對(duì)此，上海國(guó)際酒業(yè)交易中心總裁李雯峰11月5日在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示對(duì)此不予置評(píng)，稱“對(duì)于還沒有完全定下來(lái)的事情，暫時(shí)先不做評(píng)論。”

同時(shí)記者了解到，同樣作為五糧液的一級(jí)經(jīng)銷商的酒仙網(wǎng)，近期開始布局其獨(dú)立經(jīng)營(yíng)定制酒網(wǎng)絡(luò)。酒仙網(wǎng)內(nèi)部一位負(fù)責(zé)戰(zhàn)略品牌的人士告訴記者，目前酒仙網(wǎng)已經(jīng)和汾酒、一品景芝、瀘州老窖等品牌有合作，酒仙網(wǎng)獨(dú)家銷售其定制酒，“目前我們和五糧液的合作只有一款低端酒，尚未合作高端酒，但是高端酒的定制銷售已經(jīng)在計(jì)劃內(nèi)，可能明年就能夠完成。”

記者欲想致電五糧液公關(guān)部長(zhǎng)了解詳細(xì)情況，多次撥打電話無(wú)人接聽，截至記者發(fā)稿時(shí)間也沒有取得聯(lián)系。

簡(jiǎn)愛華告訴記者，白酒經(jīng)銷渠道未來(lái)有酒企或自建網(wǎng)銷平臺(tái)或與酒類電商合作實(shí)現(xiàn)白酒網(wǎng)上銷售、企業(yè)建立專賣店實(shí)現(xiàn)自營(yíng)、在酒類交易所發(fā)行上市實(shí)現(xiàn)白酒產(chǎn)品證券化等幾個(gè)方面。“白酒經(jīng)銷渠道多元化意味著消費(fèi)者的購(gòu)買渠道多元化、白酒產(chǎn)品價(jià)格的透明化，不僅會(huì)分流傳統(tǒng)經(jīng)銷渠道的消費(fèi)人群，而且會(huì)擠壓傳統(tǒng)經(jīng)銷商的利潤(rùn)空間。”

“目前情況下，其他渠道對(duì)于五糧液銷售的影響還不是很大，但是渠道多元化是個(gè)趨勢(shì)。因?yàn)榇饲暗睦変N售對(duì)于企業(yè)來(lái)講對(duì)于價(jià)格等缺少掌控權(quán)，很顯然酒企不愿意受制于他人，之后對(duì)于經(jīng)銷商肯定要要削弱的。”一位白酒行業(yè)的人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)如此表示。