BDI指數(shù)止跌反彈 全球經(jīng)濟回暖現(xiàn)苗頭

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京

近期陸續(xù)公布的一些經(jīng)濟領先指標，開始緩慢呈現(xiàn)出經(jīng)濟逐漸好轉(zhuǎn)的跡象。比如9月匯豐服務業(yè)PMI，創(chuàng)5月以來最大增幅；波羅的海干散貨指數(shù)（BDI），10月8日達到883點，這也是8月份以來的新高。未來幾天，海關總署將公布9月進出口數(shù)據(jù)，國家統(tǒng)計局也將發(fā)布三季度的國民經(jīng)濟運行情況。在這些數(shù)據(jù)當中，可能不乏樂觀的因素。

春江水暖鴨先知。盡管目前向好的苗頭還很稚嫩，但見微知著，從這些細節(jié)里，我們理當感受到宏觀經(jīng)濟形勢回暖的氣息正在悄然形成。

北半球的冬天已為期不遠，但在QE3等多重因素帶動下，全球經(jīng)濟有望在四季度迎來暖冬。

BDI指數(shù) （波羅的海干散貨指數(shù)）一向被視為全球經(jīng)濟的先行指標，這一指數(shù)在10月伊始迎來近一個月的第二次大飆升。10月8日，BDI指數(shù)收于883點，繼上周累積漲幅達14.2%后，繼續(xù)保持上揚態(tài)勢。

一名海運行業(yè)分析師告訴 《每日經(jīng)濟新聞》記者，近期BDI指數(shù)迅猛上漲，除與中國假期運力供給減少有關之外，最主要的因素還是美國QE3和中國在9月份批復了一大批基建項目。

中國銀行國際金融研究所副所長宗良分析說，BDI指數(shù)反映全球之間原材料貿(mào)易往來有所復蘇，但是全球制造業(yè)和貿(mào)易產(chǎn)成品好轉(zhuǎn)的趨勢仍未明確顯現(xiàn)，只能說是謹慎樂觀。

國際航運價格止跌回升

BDI指數(shù)在長假當中經(jīng)過短暫調(diào)整后沖至875點，在20天里迎來第二輪暴漲。在BDI分項指數(shù)中，BCI和BPI在節(jié)中一周漲幅分別達到15.5%和28%。這兩個指數(shù)分別追蹤民生物資及谷物等大宗物資和鐵礦石、煤炭的貨運成本。

上述海運行業(yè)分析師表示，剔除航運業(yè)自身供需關系影響后，大宗商品和原材料的貨運價格與全球經(jīng)濟需求呈現(xiàn)正相關。由于全球經(jīng)濟低迷，航運行業(yè)在7月和8月持續(xù)處于歷史低點，BDI指數(shù)一度跌至26年來的新低。

安信證券報告認為，上月底，BPI綜合運價指數(shù)創(chuàng)今年新低，與2008年金融危機時相當，歐洲至遠東航線貨量稀少，嚴峻的供需矛盾致使大西洋往返航線日租金繼續(xù)下跌；太平洋方面，雖有澳洲煤炭貨盤活躍，但相對而言運力依舊過剩，日租金亦下行。

相比之下，主要追蹤鐵礦石貨運成本的BCI指數(shù)表現(xiàn)相對較好。上述報告分析說，前期BCI市場上漲行情致使部分閑置運力釋放，市場日租金一度承壓，但雙節(jié)臨近，在節(jié)前出貨需求的推動下，上月底BCI指數(shù)再次上漲。

從BDI綜合指數(shù)分析，9月全球干散貨需求在美國QE3等因素的帶動下逐步回升，國內(nèi)假期期間，國際干散貨運輸市場明顯反彈。值得一提的是，BPI指數(shù)結(jié)束了連續(xù)5周的下跌，強勢反彈，而BCI指數(shù)漲幅也較上周有所擴大。

兩大因素齊發(fā)力

談到BDI指數(shù)在近20天中的優(yōu)異表現(xiàn)，接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪的專家均認為，美國QE3和中國發(fā)改委在9月密集批復大項目成為帶動BDI指數(shù)反彈最主要的宏觀因素。

上述分析師告訴記者，現(xiàn)在無法準確判斷BDI上漲當中中國因素的比例，但由于中國批復機場、航空、公路等基礎設施建設項目都需要鋼材，這自然會傳導至鐵礦石環(huán)節(jié)，中國鐵礦石需求對BCI的影響能夠達到60%左右，BCI可稱為中國需求的風向標。

事實上，正是BCI單月57.66%的強勁漲幅撐起了BDI在9月的反彈，而主要運輸鐵礦石的海岬型船只日租金水平也直線上升，從1個月前的不足1萬美元/天，上漲至1.5萬美元/天，達到今年最高水平。據(jù)長江證券統(tǒng)計，上周四，巴西圖巴朗至我國青島鐵礦石航線運價為20.88美元/噸，上漲2.01%。

中國進口鐵礦石價格也整體上漲。節(jié)后第一個交易日，部分大型貿(mào)易商雖暫未出臺最新價格，但漲價意愿較為強烈，上午詢盤明顯增加，個別商家報價上調(diào)20元~30元/噸，但大型貿(mào)易商則有意上調(diào)50元/噸左右。

“運價和原材料價格上漲都反映出經(jīng)濟有轉(zhuǎn)暖跡象，大貿(mào)易商囤貨意向加強。”上述分析師表示，從價格角度看，此輪BDI整體回升與美國QE3短期和中期效應疊加也有直接關聯(lián)。干散貨有中國需求帶動，而價格方面又有QE3助漲，這會提振全球經(jīng)濟信心，BDI指數(shù)也因此得以反彈至近期高位。

全球經(jīng)濟回暖跡象初顯

作為世界經(jīng)濟先行指標的BDI指數(shù)反彈，也從一個側(cè)面反映出全球經(jīng)濟回暖的跡象。

9月，全球綜合PMI為52.5，比8月上升了1.6個百分點，為6個月以來新高。申銀萬國首席經(jīng)濟學家李慧勇認為，這主要受到服務業(yè)拉動，使得三季度全球綜合PMI升至51.7，略高于二季度的51.6，這表明當前全球經(jīng)濟仍在筑底，制造業(yè)收縮而服務業(yè)溫和擴張，9月出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)的跡象。

另一個好消息來自世界第一大經(jīng)濟體美國。最新的美國失業(yè)率數(shù)據(jù)顯示，在勞動參與率小幅回升至63.6%的情況下，9月失業(yè)率相比8月回落0.3個百分點至7.8%。新增就業(yè)人數(shù)的大幅增長顯示就業(yè)市場復蘇動能依然較大，就業(yè)改善帶來的收入增加會拉動消費增長。

但從整體來看，宗良認為對全球經(jīng)濟回暖的評估不能盲目樂觀。他告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，無論是全球PMI和美國失業(yè)率都不難看出，全球制造業(yè)并沒有明顯復蘇，全球貿(mào)易數(shù)據(jù)也不夠好，BDI指數(shù)上漲與QE3對大宗商品的拉動有關，但恐怕短期難以真正促成全球經(jīng)濟回暖。

IMF最新發(fā)布的半年度《世界經(jīng)濟展望》報告稱，預計今明兩年全球經(jīng)濟將分別增長3.3%和3.6%，較此前預期值分別下調(diào)0.2個和0.3個百分點。IMF仍突出了經(jīng)濟和金融市場的不確定性，并在政策建議上支持主要經(jīng)濟體實施更加寬松的經(jīng)濟政策以支持經(jīng)濟增長。

上述分析人士表示，實體經(jīng)濟需求低迷仍是全球難題。從集裝箱先行指數(shù)看，國際貿(mào)易也并不十分樂觀，真正的復蘇可能要在明年才能落地，四季度或進入筑底僵持期。

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國際海運價格回升中國遠洋股市表現(xiàn)好轉(zhuǎn)

李彪 每經(jīng)記者 原金 發(fā)自北京

今年9月份以來，衡量國際海運情況的權威指數(shù)BDI指數(shù)穩(wěn)步回升，給國內(nèi)航運龍頭中國遠洋運輸 （集團）公司帶來了福音。集團旗下的中國遠洋控股股份有限公司（601919，SH，以下簡稱中國遠洋）近期在市場上的表現(xiàn)也終于開始逐步仰頭。

國際海運價格回升對中國遠洋干散貨運輸業(yè)務有何影響？針對《每日經(jīng)濟新聞》記者的采訪，中國遠洋投資者關系部經(jīng)理孟祥軍表示，“集團第三季報正在統(tǒng)計，大概10月20日之后公布，目前無法答復。”

但公司在資本市場的表現(xiàn)也許已經(jīng)給出了答案。8月30日，中國遠洋股價跌破4元關口，收報3.98元，創(chuàng)歷史新低。不過在隨后的9月股價開始逐漸回升，截至10月9日已達到4.36元，一個多月來的漲幅接近10%。

中國遠洋對國際海運的不景氣自然會感受頗多。今年9月，公司發(fā)布的2012年中期業(yè)績報告指出，今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入346.5億元，較去年同期上升1.2%，歸屬于母公司所有者的凈利潤為-48.7億元，較去年同期下降79.7%。在干散貨航運業(yè)務上，中國遠洋上半年累計完成貨運量1.12億噸，同比下降17.7%，貨運周轉(zhuǎn)量5751.59億噸海里，同比下降16.36%。

在8月30日的業(yè)績說明會上，中國遠洋董事長兼行政總裁魏家福表示，受經(jīng)濟大環(huán)境影響，全球航運業(yè)陷入低谷，上半年全球共有25家航運公司倒閉或進行破產(chǎn)重組，大部分出現(xiàn)虧損。

但進入9月份以來，國際航運格局開始發(fā)生微妙變化。在近期BDI指數(shù)回升跡象明顯的情況下，盡管孟祥軍一再表示“集團業(yè)務與股票波動關系不大”，但從近幾年的數(shù)據(jù)分析中不難看出，中國遠洋的業(yè)務趨勢與其股價波動存在著一定的相關性。