BDI指數(shù)止跌反彈 全球經(jīng)濟(jì)回暖現(xiàn)苗頭

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京

近期陸續(xù)公布的一些經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)，開始緩慢呈現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)逐漸好轉(zhuǎn)的跡象。比如9月匯豐服務(wù)業(yè)PMI，創(chuàng)5月以來最大增幅；波羅的海干散貨指數(shù)（BDI），10月8日達(dá)到883點(diǎn)，這也是8月份以來的新高。未來幾天，海關(guān)總署將公布9月進(jìn)出口數(shù)據(jù)，國家統(tǒng)計(jì)局也將發(fā)布三季度的國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。在這些數(shù)據(jù)當(dāng)中，可能不乏樂觀的因素。

春江水暖鴨先知。盡管目前向好的苗頭還很稚嫩，但見微知著，從這些細(xì)節(jié)里，我們理當(dāng)感受到宏觀經(jīng)濟(jì)形勢回暖的氣息正在悄然形成。

北半球的冬天已為期不遠(yuǎn)，但在QE3等多重因素帶動(dòng)下，全球經(jīng)濟(jì)有望在四季度迎來暖冬。

BDI指數(shù) （波羅的海干散貨指數(shù)）一向被視為全球經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)，這一指數(shù)在10月伊始迎來近一個(gè)月的第二次大飆升。10月8日，BDI指數(shù)收于883點(diǎn)，繼上周累積漲幅達(dá)14.2%后，繼續(xù)保持上揚(yáng)態(tài)勢。

一名海運(yùn)行業(yè)分析師告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，近期BDI指數(shù)迅猛上漲，除與中國假期運(yùn)力供給減少有關(guān)之外，最主要的因素還是美國QE3和中國在9月份批復(fù)了一大批基建項(xiàng)目。

中國銀行國際金融研究所副所長宗良分析說，BDI指數(shù)反映全球之間原材料貿(mào)易往來有所復(fù)蘇，但是全球制造業(yè)和貿(mào)易產(chǎn)成品好轉(zhuǎn)的趨勢仍未明確顯現(xiàn)，只能說是謹(jǐn)慎樂觀。

國際航運(yùn)價(jià)格止跌回升

BDI指數(shù)在長假當(dāng)中經(jīng)過短暫調(diào)整后沖至875點(diǎn)，在20天里迎來第二輪暴漲。在BDI分項(xiàng)指數(shù)中，BCI和BPI在節(jié)中一周漲幅分別達(dá)到15.5%和28%。這兩個(gè)指數(shù)分別追蹤民生物資及谷物等大宗物資和鐵礦石、煤炭的貨運(yùn)成本。

上述海運(yùn)行業(yè)分析師表示，剔除航運(yùn)業(yè)自身供需關(guān)系影響后，大宗商品和原材料的貨運(yùn)價(jià)格與全球經(jīng)濟(jì)需求呈現(xiàn)正相關(guān)。由于全球經(jīng)濟(jì)低迷，航運(yùn)行業(yè)在7月和8月持續(xù)處于歷史低點(diǎn)，BDI指數(shù)一度跌至26年來的新低。

安信證券報(bào)告認(rèn)為，上月底，BPI綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)創(chuàng)今年新低，與2008年金融危機(jī)時(shí)相當(dāng)，歐洲至遠(yuǎn)東航線貨量稀少，嚴(yán)峻的供需矛盾致使大西洋往返航線日租金繼續(xù)下跌；太平洋方面，雖有澳洲煤炭貨盤活躍，但相對(duì)而言運(yùn)力依舊過剩，日租金亦下行。

相比之下，主要追蹤鐵礦石貨運(yùn)成本的BCI指數(shù)表現(xiàn)相對(duì)較好。上述報(bào)告分析說，前期BCI市場上漲行情致使部分閑置運(yùn)力釋放，市場日租金一度承壓，但雙節(jié)臨近，在節(jié)前出貨需求的推動(dòng)下，上月底BCI指數(shù)再次上漲。

從BDI綜合指數(shù)分析，9月全球干散貨需求在美國QE3等因素的帶動(dòng)下逐步回升，國內(nèi)假期期間，國際干散貨運(yùn)輸市場明顯反彈。值得一提的是，BPI指數(shù)結(jié)束了連續(xù)5周的下跌，強(qiáng)勢反彈，而BCI指數(shù)漲幅也較上周有所擴(kuò)大。

兩大因素齊發(fā)力

談到BDI指數(shù)在近20天中的優(yōu)異表現(xiàn)，接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的專家均認(rèn)為，美國QE3和中國發(fā)改委在9月密集批復(fù)大項(xiàng)目成為帶動(dòng)BDI指數(shù)反彈最主要的宏觀因素。

上述分析師告訴記者，現(xiàn)在無法準(zhǔn)確判斷BDI上漲當(dāng)中中國因素的比例，但由于中國批復(fù)機(jī)場、航空、公路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目都需要鋼材，這自然會(huì)傳導(dǎo)至鐵礦石環(huán)節(jié)，中國鐵礦石需求對(duì)BCI的影響能夠達(dá)到60%左右，BCI可稱為中國需求的風(fēng)向標(biāo)。

事實(shí)上，正是BCI單月57.66%的強(qiáng)勁漲幅撐起了BDI在9月的反彈，而主要運(yùn)輸鐵礦石的海岬型船只日租金水平也直線上升，從1個(gè)月前的不足1萬美元/天，上漲至1.5萬美元/天，達(dá)到今年最高水平。據(jù)長江證券統(tǒng)計(jì)，上周四，巴西圖巴朗至我國青島鐵礦石航線運(yùn)價(jià)為20.88美元/噸，上漲2.01%。

中國進(jìn)口鐵礦石價(jià)格也整體上漲。節(jié)后第一個(gè)交易日，部分大型貿(mào)易商雖暫未出臺(tái)最新價(jià)格，但漲價(jià)意愿較為強(qiáng)烈，上午詢盤明顯增加，個(gè)別商家報(bào)價(jià)上調(diào)20元~30元/噸，但大型貿(mào)易商則有意上調(diào)50元/噸左右。

“運(yùn)價(jià)和原材料價(jià)格上漲都反映出經(jīng)濟(jì)有轉(zhuǎn)暖跡象，大貿(mào)易商囤貨意向加強(qiáng)。”上述分析師表示，從價(jià)格角度看，此輪BDI整體回升與美國QE3短期和中期效應(yīng)疊加也有直接關(guān)聯(lián)。干散貨有中國需求帶動(dòng)，而價(jià)格方面又有QE3助漲，這會(huì)提振全球經(jīng)濟(jì)信心，BDI指數(shù)也因此得以反彈至近期高位。

全球經(jīng)濟(jì)回暖跡象初顯

作為世界經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)的BDI指數(shù)反彈，也從一個(gè)側(cè)面反映出全球經(jīng)濟(jì)回暖的跡象。

9月，全球綜合PMI為52.5，比8月上升了1.6個(gè)百分點(diǎn)，為6個(gè)月以來新高。申銀萬國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李慧勇認(rèn)為，這主要受到服務(wù)業(yè)拉動(dòng)，使得三季度全球綜合PMI升至51.7，略高于二季度的51.6，這表明當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)仍在筑底，制造業(yè)收縮而服務(wù)業(yè)溫和擴(kuò)張，9月出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)的跡象。

另一個(gè)好消息來自世界第一大經(jīng)濟(jì)體美國。最新的美國失業(yè)率數(shù)據(jù)顯示，在勞動(dòng)參與率小幅回升至63.6%的情況下，9月失業(yè)率相比8月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)至7.8%。新增就業(yè)人數(shù)的大幅增長顯示就業(yè)市場復(fù)蘇動(dòng)能依然較大，就業(yè)改善帶來的收入增加會(huì)拉動(dòng)消費(fèi)增長。

但從整體來看，宗良認(rèn)為對(duì)全球經(jīng)濟(jì)回暖的評(píng)估不能盲目樂觀。他告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，無論是全球PMI和美國失業(yè)率都不難看出，全球制造業(yè)并沒有明顯復(fù)蘇，全球貿(mào)易數(shù)據(jù)也不夠好，BDI指數(shù)上漲與QE3對(duì)大宗商品的拉動(dòng)有關(guān)，但恐怕短期難以真正促成全球經(jīng)濟(jì)回暖。

IMF最新發(fā)布的半年度《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告稱，預(yù)計(jì)今明兩年全球經(jīng)濟(jì)將分別增長3.3%和3.6%，較此前預(yù)期值分別下調(diào)0.2個(gè)和0.3個(gè)百分點(diǎn)。IMF仍突出了經(jīng)濟(jì)和金融市場的不確定性，并在政策建議上支持主要經(jīng)濟(jì)體實(shí)施更加寬松的經(jīng)濟(jì)政策以支持經(jīng)濟(jì)增長。

上述分析人士表示，實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求低迷仍是全球難題。從集裝箱先行指數(shù)看，國際貿(mào)易也并不十分樂觀，真正的復(fù)蘇可能要在明年才能落地，四季度或進(jìn)入筑底僵持期。

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國際海運(yùn)價(jià)格回升中國遠(yuǎn)洋股市表現(xiàn)好轉(zhuǎn)

李彪 每經(jīng)記者 原金 發(fā)自北京

今年9月份以來，衡量國際海運(yùn)情況的權(quán)威指數(shù)BDI指數(shù)穩(wěn)步回升，給國內(nèi)航運(yùn)龍頭中國遠(yuǎn)洋運(yùn)輸 （集團(tuán)）公司帶來了福音。集團(tuán)旗下的中國遠(yuǎn)洋控股股份有限公司（601919，SH，以下簡稱中國遠(yuǎn)洋）近期在市場上的表現(xiàn)也終于開始逐步仰頭。

國際海運(yùn)價(jià)格回升對(duì)中國遠(yuǎn)洋干散貨運(yùn)輸業(yè)務(wù)有何影響？針對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的采訪，中國遠(yuǎn)洋投資者關(guān)系部經(jīng)理孟祥軍表示，“集團(tuán)第三季報(bào)正在統(tǒng)計(jì)，大概10月20日之后公布，目前無法答復(fù)。”

但公司在資本市場的表現(xiàn)也許已經(jīng)給出了答案。8月30日，中國遠(yuǎn)洋股價(jià)跌破4元關(guān)口，收?qǐng)?bào)3.98元，創(chuàng)歷史新低。不過在隨后的9月股價(jià)開始逐漸回升，截至10月9日已達(dá)到4.36元，一個(gè)多月來的漲幅接近10%。

中國遠(yuǎn)洋對(duì)國際海運(yùn)的不景氣自然會(huì)感受頗多。今年9月，公司發(fā)布的2012年中期業(yè)績報(bào)告指出，今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入346.5億元，較去年同期上升1.2%，歸屬于母公司所有者的凈利潤為-48.7億元，較去年同期下降79.7%。在干散貨航運(yùn)業(yè)務(wù)上，中國遠(yuǎn)洋上半年累計(jì)完成貨運(yùn)量1.12億噸，同比下降17.7%，貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量5751.59億噸海里，同比下降16.36%。

在8月30日的業(yè)績說明會(huì)上，中國遠(yuǎn)洋董事長兼行政總裁魏家福表示，受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響，全球航運(yùn)業(yè)陷入低谷，上半年全球共有25家航運(yùn)公司倒閉或進(jìn)行破產(chǎn)重組，大部分出現(xiàn)虧損。

但進(jìn)入9月份以來，國際航運(yùn)格局開始發(fā)生微妙變化。在近期BDI指數(shù)回升跡象明顯的情況下，盡管孟祥軍一再表示“集團(tuán)業(yè)務(wù)與股票波動(dòng)關(guān)系不大”，但從近幾年的數(shù)據(jù)分析中不難看出，中國遠(yuǎn)洋的業(yè)務(wù)趨勢與其股價(jià)波動(dòng)存在著一定的相關(guān)性。