私募：真正見(jiàn)底需政策強(qiáng)力支持

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱秀偉 韓海龍    

每經(jīng)記者 朱秀偉 韓海龍

昨日（9月26日）滬指最低跌至1999.48點(diǎn)，此前輪番表演的概念股全線熄火，滬市成交額更降至384.2億元。市場(chǎng)低迷時(shí)，私募作為嗅覺(jué)敏銳、動(dòng)作靈活的投資群體，其觀點(diǎn)也被投資者作為風(fēng)向標(biāo)之一。因此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱(chēng)NBD）邀請(qǐng)了明曜投資董事長(zhǎng)曾昭雄、龍騰資產(chǎn)總經(jīng)理吳險(xiǎn)峰、海潤(rùn)達(dá)資本仇天鏑和國(guó)誠(chéng)投資投資總監(jiān)黃道林，共同討論“1時(shí)代”A股走勢(shì)。

或加速趕底

NBD：昨日滬指盤(pán)中擊穿2000點(diǎn)，概念熄火、成交低迷，為何資金失去了熱情？

曾昭雄：投資者對(duì)市場(chǎng)未來(lái)許多重要問(wèn)題的趨勢(shì)仍然看不太清楚，因此只能去追逐題材股。假如資金只是追逐題材、追逐那些估值過(guò)高的個(gè)股，這樣就會(huì)搞成 “擊鼓傳花”，因?yàn)椴簧兕}材從長(zhǎng)期看都是站不住腳的，任何一次真正的反轉(zhuǎn)都不可能只靠題材炒作。當(dāng)然，題材概念股也是一個(gè)市場(chǎng)的潤(rùn)滑劑，每個(gè)人都有自己的投資喜好和模式，題材股也能活躍市場(chǎng)，但單靠這些東西是沒(méi)有希望的。

仇天鏑：市場(chǎng)目前沒(méi)有賺錢(qián)效應(yīng)，投資者缺乏信心，誰(shuí)愿意去折騰？

黃道林：跌破2000點(diǎn)應(yīng)當(dāng)是內(nèi)外市場(chǎng)消極因素疊加的結(jié)果。加之很快將面臨國(guó)慶長(zhǎng)假，場(chǎng)外增量資金自然不愿入市。

NBD：長(zhǎng)假前是否會(huì)有超跌反彈？昨日收盤(pán)時(shí)仍在2000點(diǎn)之上，2000點(diǎn)是否還能守?。?/p>

吳險(xiǎn)峰：之前不少投資者預(yù)期節(jié)前將維穩(wěn)，2000點(diǎn)不會(huì)破，實(shí)際上已經(jīng)跌破了。但從積極的角度去理解，跌破2000點(diǎn)也有可能加速趕底，未來(lái)觸底反彈或?qū)⒌絹?lái)得更快一些。

曾昭雄：滬指短期擊穿2000點(diǎn)，對(duì)節(jié)后行情未嘗不是件好事。不少技術(shù)派認(rèn)為“不破不立”，那現(xiàn)在破了不就該接近于“立”了？

仇天鏑：2000點(diǎn)是否能守住沒(méi)有多大意義，如果節(jié)前出利好可能會(huì)導(dǎo)致反彈，但沒(méi)有真正推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大政策出現(xiàn)，反彈有可能只是曇花一現(xiàn)。

黃道林：節(jié)前如果沒(méi)有強(qiáng)力政策支持，2000點(diǎn)很難守住。

慎防“最后一跌”

NBD：投資者所熟知的一句話是，在別人恐懼時(shí)貪婪。那么，現(xiàn)在是否到了該貪婪的時(shí)候？

吳險(xiǎn)峰：我覺(jué)得似乎還沒(méi)到特別恐慌的時(shí)候，畢竟沒(méi)有出現(xiàn)大面積跌停。

曾昭雄：現(xiàn)在到了入市的時(shí)候，我認(rèn)為天不會(huì)塌下來(lái)。

仇天鏑：要搞左側(cè)交易，那么現(xiàn)在適當(dāng)買(mǎi)入博反彈也可以。但是，如果在無(wú)法預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)是否已見(jiàn)底的情況下貪婪，那么不少人這兩年抄底的結(jié)果都是失敗的。至于現(xiàn)在是不是該貪婪的時(shí)候，我自己認(rèn)為看不清楚。

黃道林：對(duì)目前操作策略，我認(rèn)為可以戰(zhàn)略看多，戰(zhàn)術(shù)做空。戰(zhàn)略看多是指很多個(gè)股股價(jià)已接近非理性下跌；戰(zhàn)術(shù)做空是指我們要預(yù)防出現(xiàn)力度較大的“最后一跌”。

NBD:各位能否透露下節(jié)前操作策略是什么？

吳險(xiǎn)峰：現(xiàn)在下跌尚未結(jié)束，此時(shí)反彈空間不大，如果出現(xiàn)反彈將以減倉(cāng)為主；如果持續(xù)下跌，我們節(jié)前還會(huì)加點(diǎn)倉(cāng)。

仇天鏑：節(jié)前我們的倉(cāng)位保持在五成以下，將根據(jù)是否有利好政策推出再作決定。有大利好，也許再加點(diǎn)倉(cāng)，但謹(jǐn)慎操作仍是今年主要策略。

黃道林：外圍（市場(chǎng)）進(jìn)入調(diào)整對(duì)A股是一個(gè)利好，近年來(lái)A股與外盤(pán)在某些時(shí)候形成了“蹺蹺板”效應(yīng)，這可能是全球資金對(duì)沖流動(dòng)的原因。

不宜追擊題材股

NBD：各位對(duì)于正被套或已空倉(cāng)的普通投資者分別有何建議？

吳險(xiǎn)峰：不少股票仍有下跌空間，但指數(shù)或沒(méi)有太大的下跌空間，因此被套者不一定要在這個(gè)時(shí)候割肉；而空倉(cāng)者跌時(shí)可以少量加倉(cāng)，但倉(cāng)位不宜太重。

曾昭雄：目前A股市場(chǎng)或有20%的個(gè)股被高估，其他是被低估的，但不要去追題材股，如果已經(jīng)持有了，出現(xiàn)反彈時(shí)可賣(mài)出；同時(shí)，不管現(xiàn)在倉(cāng)位是多少，都不必恐慌性殺跌。

仇天鏑：跌多了也可以適當(dāng)買(mǎi)點(diǎn)博反彈，比如現(xiàn)在跌穿2000點(diǎn)，可能就會(huì)出現(xiàn)小反彈，但目前看還只能做短線。

黃道林：我是一個(gè)趨勢(shì)交易者，抗拒趨勢(shì)者通常結(jié)果不太好。所謂“熊市不言底”，這句話自有他的道理。

NBD：此前的“鉆石底”和“玫瑰底”均被跌破，而2000點(diǎn)重要心理關(guān)口也在今日盤(pán)中被破。各位作為市場(chǎng)交易的一線參與者，目前有何感想?

吳險(xiǎn)峰：我個(gè)人認(rèn)為，只能說(shuō)熊市沒(méi)結(jié)束。

曾昭雄：底部不是靠預(yù)測(cè)的，當(dāng)然也可能有一兩個(gè)底部能被預(yù)測(cè)出來(lái)，但真正的底部最后是靠市場(chǎng)形成的。大家都在揣摩底部在哪里，這實(shí)際上就是一種貪婪心理，猜測(cè)底部是想精準(zhǔn)抄底，以便賺得更多。因此有這樣的心態(tài)存在，市場(chǎng)走勢(shì)也會(huì)出現(xiàn)更大、更長(zhǎng)時(shí)間的波動(dòng)。我們只能是大概推斷一個(gè)區(qū)域是否屬于底部區(qū)域。

仇天鏑：要判斷底部是否出現(xiàn)，第一要看有無(wú)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重大政策出現(xiàn)；第二是看經(jīng)濟(jì)底是不是已經(jīng)明確顯現(xiàn)了。如果兩者都不具備，不管認(rèn)為是什么底都只是猜測(cè)。