上市銀行有望獲準降低分紅比例 增加利潤留存

中國證券報記者日前從權(quán)威人士處獲悉，為了提高資本金，同時達到中國版巴塞爾協(xié)議三的資本監(jiān)管要求，上市商業(yè)銀行有望獲準通過降低分紅比例增加利潤留存，促使資本補充轉(zhuǎn)向“內(nèi)生性”增長。

分析人士指出，降低分紅比例將在較大程度上減少上市商業(yè)銀行的資本補充壓力，同時減少銀行再融資對于資本市場造成的沖擊。降低分紅不會對銀行股的投資價值產(chǎn)生較大影響，當前投資者最關(guān)心的是商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)質(zhì)量、不良貸款和壞賬的預(yù)期等對銀行未來盈利的影響。

擴大內(nèi)源性資本補充

多位銀行人士指出，上市商業(yè)銀行抓住當前盈利水平較好的有利時機，提高利潤留存比例，可進一步擴大內(nèi)源性資本補充。

今年半年報已能看到些許降低分紅比例的端倪，光大銀行(601818)稱，“每年以現(xiàn)金方式分配的利潤不少于該行當年度實現(xiàn)的可分配利潤的10%”，低于去年公布的“未來三年本行股息分配金額為相關(guān)年度審計后凈利潤的30%至40%之間”。交行、浦發(fā)、寧波等銀行明確2012年中期不進行利潤分配。此前，匯金公司同意其持股的幾家大型國有商業(yè)銀行分紅比例再下降5個百分點至35%。

交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，雖然目前部分上市銀行存在資本補充壓力，但就整個行業(yè)而言壓力相對較小，且有部分上市銀行已經(jīng)明確最近一兩年內(nèi)不需要融資。

他指出，轉(zhuǎn)向“內(nèi)生性”增長很有必要，可通過適當降低分紅比例，留存更多利潤作為資本補充。一方面，商業(yè)銀行目前需要進一步補充資本，因為雖然信貸增速相比前兩年放緩，但是并沒有明顯下降，國民經(jīng)濟對信貸的需求仍相對較高。另一方面，上市銀行在資本市場再融資不被認可，且銀行業(yè)盈利增長已經(jīng)頂峰回落。

另外，《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》提出探索建立優(yōu)先股制度，也為上市銀行擴大內(nèi)源性資本補充開辟了一條新的道路。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示，探索建立優(yōu)先股制度，將讓上市公司再融資更便利、更多元。更為重要的是，固定股息支付機制，將讓上市公司更加尊重股東，增強回報意識，學(xué)會“按季分紅”的本領(lǐng)。而且，優(yōu)先股還可以化解上市公司的再融資“饑渴癥”。

減少再融資壓力

分析人士認為，商業(yè)銀行減少分紅比例、增加利潤留存，促使資本補充轉(zhuǎn)向“內(nèi)生性”增長，能夠在很大程度上減少上市銀行的再融資壓力。

連平指出，銀行適當降低分紅，是一種較好的內(nèi)生補充資本的方式，社會公眾應(yīng)理性看待。

社科院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立認為，上市銀行降低分紅比例對于資本市場影響應(yīng)該是中性的。目前銀行股絕大多數(shù)由匯金及各類機構(gòu)持有，散戶持有比重較少。對于大多數(shù)投資者而言，商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量才是他們最為關(guān)心的。對于上市銀行而言，銀行自身發(fā)展需要資本，且新的監(jiān)管辦法也愈發(fā)嚴格，如果利潤都被分掉，則必然需要通過資本市場進行再融資。分紅以后再去市場融資，投資者其實并沒有受益。

尹中立認為，目前來看，由于上市銀行業(yè)績增速逐漸放慢，未來通過資本市場融資補充資本金的壓力減小。但是如果未來經(jīng)濟增速持續(xù)放緩，銀行資產(chǎn)不良繼續(xù)上升，則銀行資本補充壓力仍將加大。