股票紅利稅沒(méi)必要取消

每經(jīng)評(píng)論員 葉檀

為了挽救人氣低迷的股票市場(chǎng)，取消紅利稅呼聲漸高。9月6日，證監(jiān)會(huì)有關(guān)人士在新聞通氣會(huì)上表示，證監(jiān)會(huì)正配合財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局等部門(mén)對(duì)紅利稅差異化稅率有關(guān)問(wèn)題認(rèn)真研究，方案出臺(tái)后，將盡快推出。

取消印花稅可以增加交易頻率，取消紅利稅可以增加獲利者的直接收益，鼓勵(lì)更多的人進(jìn)入股票市場(chǎng)。從理論上來(lái)說(shuō)確實(shí)如此，但實(shí)際上，一刀切地取消印花稅與紅利稅對(duì)股票市場(chǎng)不利。

一個(gè)行業(yè)稅收重要性越強(qiáng)，越會(huì)獲得重視。比如石油行業(yè)，它關(guān)乎經(jīng)濟(jì)命脈。

2009年7月10日，時(shí)任發(fā)展改革委價(jià)格司副司長(zhǎng)許昆林介紹，與美國(guó)相比，我國(guó)汽油含稅零售價(jià)格要高一些，不含稅價(jià)格基本相當(dāng)。我國(guó)稅金占成品油價(jià)28%~30%，德國(guó)成品油稅費(fèi)占零售價(jià)70%。而一些業(yè)內(nèi)人士提供的數(shù)據(jù)更加可怕。去年 “兩會(huì)”期間，原國(guó)家能源領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室副主任馬富才委員透露，目前中國(guó)的成品油價(jià)格中，稅收比重高達(dá)45%，包括增值稅、養(yǎng)路費(fèi)、教育附加、城市維護(hù)，等等。

一個(gè)行業(yè)稅收重要性越差，越是不可能獲得重視，中國(guó)直接融資市場(chǎng)如此重要，結(jié)果卻是普通投資者大幅虧損，稅收重要性日益下降，創(chuàng)富產(chǎn)業(yè)鏈越來(lái)越圓滑，這樣的行業(yè)必然是畸形的。中國(guó)需要的是稅費(fèi)的全面清理，而不是簡(jiǎn)單地取消實(shí)質(zhì)上的資本利得稅。

取消資本利得稅對(duì)普通投資者不利，他們虧損累累，按照國(guó)際慣例，本就不應(yīng)繳稅，而對(duì)于一本萬(wàn)利的原始股投資者而言，取消紅利稅正好“落吾彀中”。想想看，征收房產(chǎn)稅的后果，只擁有一套自有住房的人，不必?fù)?dān)心房產(chǎn)稅的鐵拳落到自己頭上，而擁有數(shù)套房產(chǎn)的投資者，才會(huì)寢食難安。同理，如果按照累進(jìn)稅制征收股票紅利稅，那些一本萬(wàn)利的既得利益者必須吐出部分收益，而普通投資者在市場(chǎng)上獲利機(jī)會(huì)不多，承擔(dān)的稅收也就不多。從創(chuàng)業(yè)板等投資比例來(lái)看，絕大部分的稅收，都將由既得利益者繳納。

稅收體制是激勵(lì)機(jī)制，好的稅收體制建立平衡、健康的經(jīng)濟(jì)體，否則，稅收體制在各類(lèi)企業(yè)、政府與民間、國(guó)資與民資之間形成對(duì)抗。美國(guó)的股票投資者除了紅利稅之外，還要繳納資本利得稅。美國(guó)股市的紅利稅稅率為15%，具體到股票投資上來(lái)說(shuō)，持股期不足一年的股票買(mǎi)賣(mài)所得，稱(chēng)為短期資本所得，適用普通個(gè)人所得稅稅率，含10%、15%、25%、28%、33%、35%六檔；持股期滿一年的股票買(mǎi)賣(mài)所得，稱(chēng)為長(zhǎng)期資本所得，則實(shí)行優(yōu)惠稅率，含5%和15%兩檔。

美國(guó)、日本、中國(guó)香港等國(guó)家和地區(qū)都是將紅利收入計(jì)入個(gè)人收入，年終統(tǒng)一計(jì)稅征收，按照全年收入統(tǒng)一依所歸入的稅率征收。按個(gè)人所得稅法規(guī)定，我國(guó)境內(nèi)個(gè)人紅利所得適用比例稅率為20%。2005年，個(gè)人取得上市公司的紅利所得按10%征收，取得非上市公司的紅利所得按20%征收。期間存在著較大的漏洞，公司獲得紅利因?yàn)榻y(tǒng)一納入所得收入，不另征紅利稅，由于我國(guó)許多企業(yè)個(gè)人收入、用度與企業(yè)成本不分，導(dǎo)致大量稅源喪失。

有學(xué)者建議鼓勵(lì)長(zhǎng)期持股，鼓勵(lì)價(jià)值投資，按持股1年以內(nèi)按10%個(gè)稅稅率征收，1~3年在10%的基礎(chǔ)上減半按5%征收，3年以上可以暫免征收。考慮到A股市場(chǎng)的特殊性，目前的設(shè)計(jì)過(guò)于偏向原始股東、上市公司控股股東，因此在鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資時(shí)，有必要把以低成本甚至以資產(chǎn)凈值進(jìn)入上市公司的股東刨除在外，否則解禁期滿，剛好套現(xiàn)。

實(shí)行房產(chǎn)稅，目的是清理房地產(chǎn)林林總總的稅費(fèi)，讓房地產(chǎn)回到健康的軌道上來(lái)；實(shí)行紅利稅，也要清理與資本市場(chǎng)有關(guān)的其他稅費(fèi)，對(duì)財(cái)產(chǎn)性收入稅收進(jìn)行清晰的頂層設(shè)計(jì)，最終實(shí)現(xiàn)正確的激勵(lì)機(jī)制，讓市場(chǎng)恢復(fù)公平與效率。

稅收政策不應(yīng)該是機(jī)會(huì)主義的，而應(yīng)該有明確的目標(biāo)，有基本的價(jià)值觀，與中國(guó)公共財(cái)政、法治稅收的改革方向相匹配。