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蘋果產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)笥白覣股公司基本面掃描

證券時(shí)報(bào) 2012-09-13 14:48:19

隨著第六代iPhone(暫定名iPhone 5)的面世,A股蘋果概念上市公司已有躍躍欲試之勢(shì)。資訊顯示,從觸摸屏、機(jī)殼再到電池,無論是已經(jīng)進(jìn)入蘋果供應(yīng)鏈體系的公司還是隱形蘋果概念股,無一例外地獲得了資金的青睞。招商證券最新的研究報(bào)告亦提醒投資者關(guān)注蘋果新品發(fā)布,愛建證券亦明確指出蘋果是電器元器件市場(chǎng)的強(qiáng)心劑。不可否認(rèn),盡管在歐洲及美國(guó)本土市場(chǎng)受到了三星Galaxy S系列智能手機(jī)的沖擊,但德邦證券認(rèn)為蘋果訴三星侵權(quán)獲勝后,蘋果產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股將充分獲益。

觸摸屏

觸摸屏是包括iPhone在內(nèi)的智能手機(jī)最為直觀的外部器件,基于此,以萊寶高科(002106)為代表的觸摸屏生產(chǎn)商更容易獲得關(guān)注。

在蘋果觸摸屏供應(yīng)鏈中,臺(tái)灣的勝華及宸鴻科技(TPK)是主要的供應(yīng)商。在2011年之前,TPK每年約有80%的小尺寸電容式觸摸屏向萊寶高科(002106)采購(gòu),萊寶高科由此憑借TPK進(jìn)入蘋果供應(yīng)鏈體系,并且一度處于寡頭壟斷地位。

不過,2011年5月份,TPK收購(gòu)了與萊寶高科產(chǎn)品構(gòu)成相近的達(dá)宏公司,TPK所需的產(chǎn)品之一Sensor自給率不斷提高,客觀上造成萊寶高科產(chǎn)能利用率不斷下降。此外,觸摸屏行業(yè)擴(kuò)容速度較快,在激烈的競(jìng)爭(zhēng)格局下,萊寶高科的市場(chǎng)份額不免出現(xiàn)了下滑,最終萊寶高科謀求向產(chǎn)業(yè)鏈下游的模組進(jìn)行轉(zhuǎn)型。

平安證券指出,萊寶高科的轉(zhuǎn)型進(jìn)展良好,值得期待。分析指出,雖然目前萊寶高科在蘋果供應(yīng)鏈中的地位有所削弱,但相對(duì)于其他公司而言,仍具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力,原因之一是蘋果供應(yīng)鏈一般較為穩(wěn)定,而TPK也不會(huì)大幅減少萊寶高科的訂單。

此外,南玻A(000012)也是分羹蘋果觸摸屏的生產(chǎn)商之一,該公司向蘋果供應(yīng)觸摸屏原材料和玻璃。

機(jī)殼

同樣是外部器件,以金利科技(002464)和長(zhǎng)盈精密(300115)為代表的上市公司則負(fù)責(zé)蘋果供應(yīng)鏈的機(jī)殼環(huán)節(jié)。

去年12月份,金利科技決定在斥資2億元的基礎(chǔ)上另行增發(fā)1000萬(wàn)股左右全資收購(gòu)宇瀚光電,后者是蘋果Macbook系列產(chǎn)品和Mac Desktop產(chǎn)品銘板的主要供應(yīng)商之一,直接銷售對(duì)象為蘋果公司的外殼生產(chǎn)廠商及組裝廠。

今年8月份,宇瀚光電的審計(jì)工作已全部完成,待證監(jiān)會(huì)作出批復(fù)后,金利科技便可正式實(shí)施增發(fā)收購(gòu)的事項(xiàng)。資料顯示,金利科技具備銘板及塑膠的生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn),收購(gòu)宇瀚光電后,金利科技將直接并入蘋果供應(yīng)鏈體系。

長(zhǎng)盈精密則是通過參與iPad mini機(jī)殼加工與蘋果產(chǎn)生了間接的關(guān)系。該公司日前曾指出,并未直接進(jìn)入蘋果供應(yīng)鏈體系。不過也有分析認(rèn)為,長(zhǎng)盈精密募投項(xiàng)目完成后將可為觸摸屏提供金屬邊框,不排除進(jìn)入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的可能性,畢竟長(zhǎng)盈精密的產(chǎn)品已成功進(jìn)入三星等核心客戶供應(yīng)鏈。

電池

同樣,德賽電池(000049)并非蘋果的直接供應(yīng)商,不過以iPhone 4為代表的蘋果系列產(chǎn)品中所裝配的電池是由數(shù)家公司共同提供,如三星SDL、新能源科技有限公司(ATL)及索尼等,而德賽電池則通過ATL成功切入蘋果電池供應(yīng)鏈。

目前德賽電池旗下子公司惠州藍(lán)薇和惠州電池的電池保護(hù)板業(yè)務(wù)與模組業(yè)務(wù)已是蘋果iPhone電池保護(hù)板的最大供應(yīng)商。

華創(chuàng)證券的研究指出,德賽電池目前約七成利潤(rùn)來源于iPhone業(yè)務(wù),而蘋果客觀上已將德賽電池視為核心供應(yīng)商,在iPhone 5對(duì)電池技術(shù)無明顯苛刻要求的情況下,德賽電池將繼續(xù)成為iPhone 5的核心供應(yīng)商。

連接器及功能件

連接器一般指連接兩個(gè)有源器件的器件,用于傳輸電流或信號(hào),是手機(jī)中最重要的器件之一,平均來看,每部手機(jī)需要的連接器數(shù)量達(dá)到8個(gè)。受智能手機(jī)需求市場(chǎng)影響,手機(jī)連接器當(dāng)前發(fā)展方向?yàn)槎喙δ?,良好的電磁兼容性,?biāo)準(zhǔn)化和定制化并存。

立訊精密(002475) 在2011年收購(gòu)?fù)欣ド铰?lián)滔電子有限公司,從而間接進(jìn)入蘋果產(chǎn)品線,為蘋果提供平板電腦、智能手機(jī)連接器等產(chǎn)品。

消費(fèi)電子產(chǎn)品的功能件一般分為兩類,內(nèi)部功能件主要為消費(fèi)電子提供粘貼、絕緣、屏蔽、緩沖等功能,外部功能件主要是銘牌、觸摸板及防護(hù)屏等。單部手機(jī)需要內(nèi)部功能件15個(gè),外部功能件2個(gè)。

安潔科技(002635)主要提供絕緣材料模切、PMMA 面板印刷等產(chǎn)品,是蘋果指定的5家功能性器件供應(yīng)商之一。2011年,安潔科技46.8%的銷售額由臺(tái)灣鴻海集團(tuán)旗下企業(yè)創(chuàng)造,而鴻海集團(tuán)恰是蘋果產(chǎn)品的主要代工商。

電聲器件

電聲器件主要指揚(yáng)聲器、受話器、耳機(jī)等與聲音的電子化傳遞有關(guān)的電子器件。在A股公司中,已經(jīng)進(jìn)入蘋果產(chǎn)品電聲器件供應(yīng)鏈的公司有兩家,分別是歌爾聲學(xué)(002241)和共達(dá)電聲(002655).

歌爾聲學(xué)是蘋果微電聲供應(yīng)商,公司2011年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)91%,今年上半年同比增長(zhǎng)75.24 %。共達(dá)電聲則通過第一大客戶MWM公司向蘋果銷售電聲器件產(chǎn)品。

天線及無線模組

智能終端的發(fā)展也使得天線行業(yè)發(fā)生變化,單臺(tái)終端使用的天線從1支增加到4支甚至更多。這對(duì)于行業(yè)來說,無疑是新的機(jī)遇。

環(huán)旭電子(601231)主營(yíng)通訊類電子產(chǎn)品。2010年~2011年,鴻海精密工業(yè)股份有限公司成為環(huán)旭電子的第一大客戶。環(huán)旭電子與鴻海精密主要的交易內(nèi)容是無線通訊模組,而鴻海精密也是蘋果產(chǎn)品的主要代工商之一。

責(zé)編 吳永久

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