周小川力挺員工持股計劃

針對市場熱議的上市公司員工持股計劃，中國人民銀行行長周小川昨日在“中國社科院金融研究所十年慶”做主題演講時表示，社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展過程中，需要企業(yè)員工參與到企業(yè)管理中，而企業(yè)職工參與管理則需要通過具體形式來體現(xiàn)，未來實施中則需要做好制度性安排。

此前，證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司員工持股計劃管理暫行辦法（征求意見稿）》，上市公司員工可以其個人應(yīng)得的工資、獎金等現(xiàn)金薪酬的一部分，自愿參與員工持股計劃，委托給合格資產(chǎn)管理機構(gòu)管理，參與該計劃的股票鎖定期為36個月，同時員工持股計劃所涉公司股票不得超過公司總股本的10%。

周小川認為，當前提出員工持股計劃非常有道理，按生產(chǎn)要素貢獻分配和增加居民財產(chǎn)性收入等提法為員工持股計劃奠定了基礎(chǔ)。

反觀我國市場經(jīng)濟發(fā)展過程，員工持股在我國曾出現(xiàn)過，但是由于制度不完善，企業(yè)員工持股中出了較多丑聞，一些領(lǐng)導(dǎo)干部因為不自律而被處分，其中有不少經(jīng)驗教訓(xùn)。

周小川表示，這主要有三個方面原因，第一，當時市場沒有透明度，一些非本企業(yè)職工夾雜在職工名單中，作弊持有股票。第二，缺少中介機構(gòu)參加，從公司職工持股經(jīng)驗來看，都有第三方機構(gòu)參與。第三，股票發(fā)行價格高，導(dǎo)致一部分人為了利益，冒風險鉆空子。經(jīng)過多年的發(fā)展，當前發(fā)行價高的局面雖然沒有完全解決，但是市場已經(jīng)完全不一樣，一些問題得到了解決。

對于具體操作形式，周小川認為，通過職工的工資和獎金來購買股票，推行職工制計劃，這種做法總體來說，比較可靠，一般來說出問題的可能性相對少一些。但涉及到是否要有委托機構(gòu)的問題，通過工會，或者職工持股基金以及其他金融服務(wù)機構(gòu)來實現(xiàn)，則需要通過一些方法解決上述透明度問題。

關(guān)于西方企業(yè)比較流行的股票期權(quán)激勵方式，周小川認為應(yīng)該重點關(guān)注會計處理問題，股票期權(quán)激勵的方式有很多優(yōu)點，但會計處理不當可能給人帶來鉆空子的機會，所以現(xiàn)在會計準則作出一些修訂，即期權(quán)激勵須在資產(chǎn)負債表中有所反映，我國在這個方面可以參考借鑒。

而對于市場擔心職工持股操縱價格，周小川認為，職工持股是非常分散，集中起來操縱價格的可能性非常小。