央行出臺境外機構(gòu)賬戶新規(guī) QFII參與期指障礙掃清

權(quán)威人士對本報記者透露，日前央行出臺了關(guān)于境外機構(gòu)人民幣銀行結(jié)算賬戶開立和使用的新規(guī)。其中，合格境外機構(gòu)投資者（QFII）從事證券投資、境外機構(gòu)投資銀行間債券市場等特殊情形，允許開立境外機構(gòu)人民幣人民幣基本存款賬戶和專用存款賬戶。

這一新規(guī)對QFII參與股指期貨有著重大意義，以往很多QFII無法在五大行開立保證金賬戶的問題迎刃而解。此前證監(jiān)會和中金所均已出臺了QFII參與股指期貨的相關(guān)規(guī)定，QFII入場已無障礙。據(jù)了解，首批參與期貨的QFII將以歐系、日系機構(gòu)為主，某些歐洲著名投行已與內(nèi)地期貨公司簽訂了合作協(xié)議。專家表示，市場不必太過擔(dān)心QFII“做空股指”，當(dāng)前入場的QFII資金很可能是以做多套保為主。

QFII參與期指障礙掃清

權(quán)威人士透露，央行于7月底下發(fā)了《關(guān)于境外機構(gòu)人民幣銀行結(jié)算賬戶開立和使用有關(guān)問題的通知》（以下簡稱《通知》）?！锻ㄖ飞婕懊婧軓V，QFII的也納入到該管理辦法中，對于其參與股指期貨有著重大意義。

《通知》特別對“境外機構(gòu)開立人民幣銀行結(jié)算賬戶的特殊情形”做出指示?！锻ㄖ分赋?，合格境外機構(gòu)投資者從事證券投資、境外機構(gòu)投資銀行間債券市場等情形，依據(jù)相關(guān)法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章或者政府主管部門的批準(zhǔn)文件從事人民幣業(yè)務(wù)，還需要開立其他人民幣銀行結(jié)算賬戶的，可撤銷原已開立的專用存款賬戶，按照相關(guān)規(guī)定，開立境外機構(gòu)人民幣基本存款賬戶和專用存款賬戶。其中，基本存款賬戶用于日常人民幣轉(zhuǎn)賬結(jié)算；專用存款賬戶用于按照相關(guān)制度的要求對特定用途資金進行專項管理。

“這意味著QFII可以在五大行開設(shè)專用賬戶，用作保證金專戶了。”東證期貨高級顧問方世圣表示，QFII一直遲遲難以參與股指期貨，其“癥結(jié)”就在于，期貨保證金賬戶的托管銀行只能為工、農(nóng)、建、中、交五大行，而QFII多數(shù)在花旗等外資行開戶，且以前規(guī)定只能有一個專用賬戶，因此很多QFII無法再去五大行開戶。央行新規(guī)出臺后，QFII便可以依據(jù)規(guī)定，在五大行開設(shè)專用存款賬戶，用于其保證金結(jié)算。也就是說，此前的“癥結(jié)”已經(jīng)迎刃而解。

據(jù)了解，證監(jiān)會此前已經(jīng)發(fā)布了《合格境外機構(gòu)投資者參與股指期貨交易指引》，中金所也在此前發(fā)布了《特殊法人機構(gòu)交易編碼管理業(yè)務(wù)指南》。在障礙掃清之后，根據(jù)相關(guān)規(guī)定和程序，只要托管行和期貨公司協(xié)助QFII完成開戶材料和套保材料的準(zhǔn)備后，交易所即可為QFII開戶并申請?zhí)灼诒Ｖ殿~度。

歐、日系QFII或先行

業(yè)內(nèi)人士表示，盡管內(nèi)地的政策障礙已經(jīng)全部掃清，但并不是所有的QFII都能很快參與期指。首先，一些屬于資產(chǎn)管理產(chǎn)品系列的QFII，可能還需要對其自身的合同進行修改；其次，QFII參與股指期貨還面臨境外法律法規(guī)的束縛，在美國注冊的QFII要還需要通過CFTC的監(jiān)管關(guān)口?？傮w來看，以投行為主，尤其是歐洲、日本的機構(gòu)，將率先取得參與股指期貨的資格。記者了解到，若干歐洲著名投行已經(jīng)與內(nèi)地期貨公司簽訂了合作協(xié)議。

據(jù)了解，QFII參與期指只能從事套保交易，不得利用股指期貨在境外發(fā)行衍生品，每個QFII可分別委托三家境內(nèi)期貨公司進行期指交易。

“市場擔(dān)心QFII進來以后做空A股，這其實純屬誤解。”方世圣表示，所謂的套保，監(jiān)管機構(gòu)是依據(jù)其現(xiàn)金部位來審批多頭額度，依據(jù)其現(xiàn)貨部位來審批空頭額度，套保既可以做多也可以做空，而不是很多人理解的只能單純做空。“目前進入內(nèi)地市場的QFII很多，如果他們看好A股后市，但是又一時半會找不到合適的股票，完全可以在指數(shù)上進行做多套保。”

方世圣表示，從目前的市場情況和QFII的意圖出發(fā)，參與股指期貨更可能是來進行做多套保，對于市場來說有積極意義。