退市新政 誰的噩夢(mèng)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李智    

每經(jīng)記者 李智

毫無疑問，監(jiān)管層出臺(tái)退市新規(guī)的本意，是將一些問題公司清理出資本市場(chǎng)。但從目前情形看，第一個(gè)被“掃地出門”的閩燦坤B，并非是一家應(yīng)該享受退市待遇的公司。而這場(chǎng)退市危機(jī)引發(fā)的暴跌，損害的是真正的價(jià)值投資者。

一組數(shù)據(jù)可以說明一些問題：

閩燦坤B是一家盈利公司，2009年~2011年間連續(xù)盈利，累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤1.27億元，每股凈資產(chǎn)為0.48元；閩燦坤B是一家熱衷分紅的公司，在長達(dá)19年的B股上市生涯中，累計(jì)派現(xiàn)21860萬元，高于當(dāng)初21120萬元的IPO融資總額，如果以后復(fù)權(quán)來看，公司目前股價(jià)為5.16港元，僅從數(shù)值上看，還高于19年前4.71港元的發(fā)行價(jià)；閩燦坤B還是一家經(jīng)常送股的公司，曾經(jīng)9次送股、轉(zhuǎn)增股本，令股價(jià)反復(fù)除權(quán)，才釀成了今天的仙股。

連續(xù)多年盈利、熱衷慷慨分紅、目前經(jīng)營正常……或許閩燦坤B算不上出類拔萃，但與一些在A股上市后業(yè)績立刻 “變臉”、長期跌破發(fā)行價(jià)或是依靠變賣資產(chǎn)茍延殘喘的*ST公司相比，它至少算得上是一家合格的上市公司。

作為資本市場(chǎng)邊緣的B股公司，與瘋狂的題材炒作無緣。然而，閩燦坤B顯現(xiàn)出來的投資價(jià)值，卻讓一批真正的投資者甘于忍受B股的寂寞，毅然投身其中。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，雖然近年閩燦坤B的股價(jià)出現(xiàn)了劇烈波動(dòng)，但公司前十大流通股東名單卻十分穩(wěn)定，最為典型的就是陳永泉 （一季度末持有1001.25萬股）、陳麗娟（607.67萬股）和陳永清（588.96萬股）三位自然人，以及上海香港萬國證券（481萬股）。上述自然人和證券公司不僅持股數(shù)量較大，而且最早的從2006年開始就投資公司，并一直堅(jiān)定持有。除了他們，相信閩燦坤B三萬余股東中的絕大多數(shù)，也不可能是A股市場(chǎng)上處處可見的投機(jī)客，因?yàn)樵谶@只股票上，并沒有神奇的概念，上市公司也沒有涉礦、涉網(wǎng)等故事。

然而，橫空出世的退市新規(guī)，卻讓這些價(jià)值投資者陷入了一場(chǎng)災(zāi)難。最令人詫異的是，在公布的《征求意見稿》中，明文規(guī)定純B股公司不適用于低于面值這條退市標(biāo)準(zhǔn)，但是在最終方案中，純B股公司卻又被包含在內(nèi)。而當(dāng)后知后覺的閩燦坤B開始提示風(fēng)險(xiǎn)，留給三名投資者的反應(yīng)時(shí)間只剩下短短10個(gè)交易日，而本周連續(xù)5個(gè)跌停板，這最直接地說明了，10個(gè)交易日可能還不夠宣泄恐慌的情緒。

除非出現(xiàn)奇跡，閩燦坤B退市大局已定，就算在剩下5個(gè)交易日中天天漲停，1元面值的“生死線”依舊高高在上。因此，現(xiàn)在擺在閩燦坤B股東們面前只有兩條路，一是割肉離場(chǎng)，一是等待退市后的場(chǎng)外交易。而無論是走哪一條路，這些遍體鱗傷的投資者可能始終都沒有想通：我們?yōu)槭裁刺芍矔?huì)中槍？