逆回購獨(dú)撐流動(dòng)性 貨幣政策暫入“靜默觀察期”

7月26日，央行以利率招標(biāo)方式開展了500億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率繼續(xù)持平于3.35％。市場人士預(yù)計(jì)，下周央行仍有望繼續(xù)在公開市場開展逆回購操作，進(jìn)一步強(qiáng)化調(diào)節(jié)流動(dòng)性的針對性，以穩(wěn)定資金市場利率。而與此同時(shí)，央行貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)也將進(jìn)入一個(gè)短暫的“靜默觀察期”。

“對后續(xù)資金情況難以樂觀以及經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長的需要，讓市場對于降準(zhǔn)的預(yù)期高企難消。但從央行的態(tài)度看，現(xiàn)在應(yīng)處于貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)的觀察期，即觀察國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢變化和此前政策效果，再?zèng)Q定下一步采取的措施。”一家國有商業(yè)銀行的分析員稱，所以現(xiàn)在機(jī)構(gòu)能做的只能是靜觀其變。

央行在公開市場連續(xù)5周的滾動(dòng)逆回購操作，共向市場投放了6180億元，接近兩次降準(zhǔn)釋放的資金規(guī)模。在央行的努力下，銀行間市場資金面有所緩和。

本周在500億元3個(gè)月期國庫現(xiàn)金定存和周二1450億元逆回購?fù)斗诺谋尘跋?，截?月26日，銀行間7天期回購定盤利率為3.38，Shibor7前期利率為3.3767，均已接近7天期逆回購利率水平。

本周公開市場7天期逆回購操作中標(biāo)利率持穩(wěn)在3.35%，也接近二級市場7天期回購加權(quán)利率水平。另外，周二逆回購中標(biāo)利率結(jié)果出來前，二級市場7天回購一直未有成交，直到結(jié)果出來后，才以3.35%的同樣價(jià)格開盤。這顯示在當(dāng)前的形勢下機(jī)構(gòu)更傾向于跟隨央行指導(dǎo)利率定價(jià)。

統(tǒng)計(jì)顯示，本周公開市場逆回購到期量為1000億元，扣除可對沖央票10億元，以及共1450億元的逆回購，央行再度實(shí)現(xiàn)資金凈投放460億元。此前兩周，由于逆回購到期因素影響，央行被動(dòng)回籠資金共計(jì)1000億元。

截至6月底，金融機(jī)構(gòu)外匯占款新增490.85億元，雖然較上月有所反彈，但是仍舊處于近年來的低位。這令大多數(shù)的市場人士和機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)近期仍有降準(zhǔn)空間。