中國再度推進利率市場化 全球掀起降息潮

利率市場化再度向前推進。在公布不對稱降息消息的5日，央行同時宣布，自6日起金融機構貸款利率浮動區(qū)間的下限調整為基準利率的0.7倍。但是，個人住房貸款利率浮動區(qū)間不做調整，央行要求，金融機構要繼續(xù)嚴格執(zhí)行差別化的各項住房信貸政策，繼續(xù)抑制投機投資性購房。

對于央行宣布擴大貸款利率浮動區(qū)間的舉措，中國銀行（601988）戰(zhàn)略規(guī)劃部副總經理宗良表示，繼續(xù)擴大貸款利率浮動范圍，利率市場化改革再次加速。中央財經大學金融學院教授郭田勇表示，與上次風格一致的非對稱操作方式，再次顯示利率市場化改革步伐加快，“不僅雷聲大，雨點也不小。”

近年來，我國利率市場化改革一直遵循漸進模式，基本上按“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先大額長期、后小額短期”的步驟穩(wěn)步推進。相較存款而言，貸款利率放開的難度較小，速度也更快。就是6月初，央行剛剛宣布將金融機構貸款利率浮動區(qū)間的下限調整為基準利率的0.8倍。

社科院金融所銀行業(yè)研究中心主任曾剛表示，目前看，貸款利率放開比較容易，對市場沖擊更小。因為，一方面，目前貸款利率市場化程度很高，浮動空間比較大；另一方面，貸款的替代產品多，這意味著市場的供求關系反應比較清楚。因此，相比存款，貸款利率市場化應該能夠較快地實現。

存款利率下限進一步下浮，將進一步壓縮銀行的利差，挑戰(zhàn)銀行目前的經營模式。中國銀行戰(zhàn)略規(guī)劃部副總經理宗良表示，對于銀行而言，要大力發(fā)展中間業(yè)務，減少對利差收入的過度依賴。同時，要及時調整資產負債結構，采用各種科學方法動態(tài)衡量利率風險，提高利率風險的管理能力。此外，逐步提高商業(yè)銀行定價能力，建立科學合理的貸款定價機制，降低信息不對稱帶來的信用風險。

但也有銀行人士對記者表示，雖然貸款利率的下限可以調整為基準利率的0.7倍，但是目前銀行對企業(yè)的貸款利率基本上不可能“打七折”，很多中小企業(yè)向銀行的貸款利率均較基準利率上浮。

值得注意的是，央行此次同時宣布，個人住房貸款利率浮動區(qū)間不做調整。其要求，金融機構要繼續(xù)嚴格執(zhí)行差別化的各項住房信貸政策，繼續(xù)抑制投機投資性購房。2008年10月人民銀行提升了金融機構住房抵押貸款的自主定價權，將商業(yè)性個人住房貸款利率下限擴大到基準利率的0.7倍，這一政策一直沿用至今。目前各商業(yè)銀行基本上在執(zhí)行8.5折或9折的首套房貸款利率優(yōu)惠，甚至有銀行目前首套房貸完全執(zhí)行基準利率，并沒有優(yōu)惠。