理財(cái)債券基金正式開閘 禁止預(yù)測(cè)收益率

經(jīng)過華安月月鑫理財(cái)債券基金、匯添富理財(cái)30天債券基金等創(chuàng)新基金的試點(diǎn)后，證監(jiān)會(huì)基金部日前明確，12日起受理其他基金公司理財(cái)債券基金產(chǎn)品募集申請(qǐng)。證監(jiān)會(huì)基金部要求，理財(cái)債券基金禁止預(yù)測(cè)收益率，相比其他類型基金，基金管理費(fèi)、托管費(fèi)及銷售服務(wù)費(fèi)可以相應(yīng)降低。

試點(diǎn)取得“開門紅”

在基金銷售普遍較難的情況下，理財(cái)債券基金產(chǎn)品異軍突起，試點(diǎn)階段取得“開門紅”：華安月月鑫首次募集達(dá)到180億，匯添富理財(cái)30天首募規(guī)模高達(dá)240億。

華安月月鑫和匯添富理財(cái)30天代表了理財(cái)債券基金的兩種主要運(yùn)作模式。前者為采取嚴(yán)格的買入持有到期投資策略，在封閉運(yùn)作期間建倉(cāng)完畢后投資組合基本固定，投資收益預(yù)期相對(duì)明確、穩(wěn)定的固定組合類債券基金；后者為對(duì)單筆認(rèn)申購(gòu)基金份額采用固定期限鎖定持有的短期債券基金。

明確十大審核要點(diǎn)

證監(jiān)會(huì)基金部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將在理財(cái)債券基金的審核過程中，從特定的投資策略、估值方法、特定的信息披露、暫停基金運(yùn)作的安排、基金的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用、開放期長(zhǎng)度的設(shè)置、封閉期長(zhǎng)度的設(shè)置、風(fēng)險(xiǎn)提示、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)預(yù)案、監(jiān)管措施十方面把握審核要點(diǎn)。

在特定的投資策略上，固定組合類債券基金應(yīng)當(dāng)采取嚴(yán)格的買入持有到期策略。在封閉運(yùn)作期內(nèi)，基金投資的金融工具的到期日應(yīng)不晚于封閉運(yùn)作期的最后一日，以確保封閉運(yùn)作期到期時(shí)基金資產(chǎn)均為現(xiàn)金資產(chǎn)。

單筆認(rèn)申購(gòu)基金份額采用固定期限鎖定持有的短期債券基金，在投資運(yùn)作中可能會(huì)發(fā)生期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，并且對(duì)流動(dòng)性的要求較高，應(yīng)按照貨幣市場(chǎng)基金的投資范圍進(jìn)行，投資組合的平均剩余期限不得超過180天，不得超過120天與鎖定持有期之和。

在估值方法上，固定組合類債券基金，可以采用攤余成本法估值。單筆認(rèn)申購(gòu)基金份額采用固定期限鎖定持有的短期債券基金，比照貨幣市場(chǎng)基金進(jìn)行估值。

為增加基金運(yùn)作的靈活性，固定組合類債券基金的基金合同可以約定，在基金運(yùn)作規(guī)模低于一定金額時(shí)，基金管理人可以決定暫停基金運(yùn)作，但暫停運(yùn)作期間發(fā)生的費(fèi)用應(yīng)由基金管理人承擔(dān)。基金管理人可以視市場(chǎng)情況恢復(fù)基金運(yùn)作，并提前公告。

考慮到理財(cái)債券基金的投資管理相對(duì)簡(jiǎn)單，其基金管理費(fèi)、托管費(fèi)及銷售服務(wù)費(fèi)可以相應(yīng)降低。

在開放長(zhǎng)度的設(shè)置上，對(duì)于固定組合類債券基金，封閉運(yùn)作期在1年以下的，開放期原則上不得超過5個(gè)工作日；封閉運(yùn)作期在1年及1年以上的，開放期原則上不得超過10個(gè)工作日。

在封閉期長(zhǎng)度的設(shè)置上，固定組合類債券基金原則上應(yīng)為15天、45天和75天，或1個(gè)月、2個(gè)月和3個(gè)月，或半年及半年的整數(shù)倍。單筆認(rèn)申購(gòu)基金份額采用固定期限鎖定持有的短期債券基金，鎖定持有期限應(yīng)當(dāng)在60天以內(nèi)。

禁止預(yù)測(cè)收益率

證監(jiān)會(huì)基金部明確，禁止理財(cái)債券基金以參考收益率等形式預(yù)測(cè)收益率。這是為了減少不確定事件的影響，例如華安季季鑫發(fā)行期間遇到了降準(zhǔn)，華安雙月鑫發(fā)行期間遭遇了降息。

證監(jiān)會(huì)基金部要求，理財(cái)債券基金應(yīng)當(dāng)比照貨幣市場(chǎng)基金的監(jiān)控措施，對(duì)基金持有的估值對(duì)象進(jìn)行“影子”定價(jià)。當(dāng)攤余成本法與影子定價(jià)確定的基金資產(chǎn)凈值的偏離達(dá)到或超過0.25%時(shí)，基金管理人應(yīng)調(diào)整組合。其中，對(duì)于偏離度的絕對(duì)值達(dá)到或超過0.5%的情形，基金管理人對(duì)投資組合進(jìn)行價(jià)值重估，并披露臨時(shí)報(bào)告。