理財債券基金正式開閘 禁止預測收益率

經(jīng)過華安月月鑫理財債券基金、匯添富理財30天債券基金等創(chuàng)新基金的試點后，證監(jiān)會基金部日前明確，12日起受理其他基金公司理財債券基金產(chǎn)品募集申請。證監(jiān)會基金部要求，理財債券基金禁止預測收益率，相比其他類型基金，基金管理費、托管費及銷售服務費可以相應降低。

試點取得“開門紅”

在基金銷售普遍較難的情況下，理財債券基金產(chǎn)品異軍突起，試點階段取得“開門紅”：華安月月鑫首次募集達到180億，匯添富理財30天首募規(guī)模高達240億。

華安月月鑫和匯添富理財30天代表了理財債券基金的兩種主要運作模式。前者為采取嚴格的買入持有到期投資策略，在封閉運作期間建倉完畢后投資組合基本固定，投資收益預期相對明確、穩(wěn)定的固定組合類債券基金；后者為對單筆認申購基金份額采用固定期限鎖定持有的短期債券基金。

明確十大審核要點

證監(jiān)會基金部有關負責人表示，將在理財債券基金的審核過程中，從特定的投資策略、估值方法、特定的信息披露、暫?；疬\作的安排、基金的運營費用、開放期長度的設置、封閉期長度的設置、風險提示、風險應對預案、監(jiān)管措施十方面把握審核要點。

在特定的投資策略上，固定組合類債券基金應當采取嚴格的買入持有到期策略。在封閉運作期內(nèi)，基金投資的金融工具的到期日應不晚于封閉運作期的最后一日，以確保封閉運作期到期時基金資產(chǎn)均為現(xiàn)金資產(chǎn)。

單筆認申購基金份額采用固定期限鎖定持有的短期債券基金，在投資運作中可能會發(fā)生期限錯配風險，并且對流動性的要求較高，應按照貨幣市場基金的投資范圍進行，投資組合的平均剩余期限不得超過180天，不得超過120天與鎖定持有期之和。

在估值方法上，固定組合類債券基金，可以采用攤余成本法估值。單筆認申購基金份額采用固定期限鎖定持有的短期債券基金，比照貨幣市場基金進行估值。

為增加基金運作的靈活性，固定組合類債券基金的基金合同可以約定，在基金運作規(guī)模低于一定金額時，基金管理人可以決定暫?；疬\作，但暫停運作期間發(fā)生的費用應由基金管理人承擔?；鸸芾砣丝梢砸暿袌銮闆r恢復基金運作，并提前公告。

考慮到理財債券基金的投資管理相對簡單，其基金管理費、托管費及銷售服務費可以相應降低。

在開放長度的設置上，對于固定組合類債券基金，封閉運作期在1年以下的，開放期原則上不得超過5個工作日；封閉運作期在1年及1年以上的，開放期原則上不得超過10個工作日。

在封閉期長度的設置上，固定組合類債券基金原則上應為15天、45天和75天，或1個月、2個月和3個月，或半年及半年的整數(shù)倍。單筆認申購基金份額采用固定期限鎖定持有的短期債券基金，鎖定持有期限應當在60天以內(nèi)。

禁止預測收益率

證監(jiān)會基金部明確，禁止理財債券基金以參考收益率等形式預測收益率。這是為了減少不確定事件的影響，例如華安季季鑫發(fā)行期間遇到了降準，華安雙月鑫發(fā)行期間遭遇了降息。

證監(jiān)會基金部要求，理財債券基金應當比照貨幣市場基金的監(jiān)控措施，對基金持有的估值對象進行“影子”定價。當攤余成本法與影子定價確定的基金資產(chǎn)凈值的偏離達到或超過0.25%時，基金管理人應調(diào)整組合。其中，對于偏離度的絕對值達到或超過0.5%的情形，基金管理人對投資組合進行價值重估，并披露臨時報告。