基建投資逐漸回升 水泥行業(yè)有望回暖

國務(wù)院有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)日前在湖北考察時強調(diào)，把穩(wěn)增長放在更加重要的位置，具體要求中包括擴大建材下鄉(xiāng)試點范圍。22日，水泥行業(yè)上市公司全線飄紅。

業(yè)內(nèi)人士指出，目前水泥需求不振，但是隨著鐵路等基建投資逐漸回升，以及保障房建設(shè)的實施，再加上建材下鄉(xiāng)等相關(guān)政策的刺激，水泥企業(yè)有望從中受益。

價格繼續(xù)筑底

上周全國水泥平均價格繼續(xù)走低，環(huán)比下跌0.24%。杭州、?？诘鹊貎r格出現(xiàn)上漲，北京、河北、山東和廣東珠三角地區(qū)則出現(xiàn)下跌。

同比來看，今年以來，全國水泥平均價格下跌9.4%。分地區(qū)來看，漲幅最大的是東北地區(qū)，同比上漲約32%。其他地區(qū)價格同比下跌，其中中部和西南地區(qū)下跌約5-10%，華北地區(qū)下跌約10%，南部地區(qū)下跌10-15%，華東、西北地區(qū)下跌幅度最大，約為15-20%。

中金證券認為，京冀和山東地區(qū)前期都經(jīng)歷了停窯限產(chǎn)以及價格上調(diào)，停窯結(jié)束后，由于供應(yīng)量上來而需求不振，不能支撐之前的高價位，因此出現(xiàn)回調(diào)。另外，隨著天氣逐步進入雨季和高溫夏季，華東地區(qū)水泥企業(yè)正在籌劃結(jié)合當(dāng)?shù)卣募鞠揠娪媱澾M行停窯，預(yù)計停窯將從6月逐步開展。除了西北地區(qū)水泥價格走出底部外，華東、華中等地區(qū)基本仍在筑底。

產(chǎn)量方面，今年前4個月，全國水泥產(chǎn)量同比增長5.5%，4月單月同比增長4%。分地區(qū)來看，今年前4個月西北地區(qū)水泥產(chǎn)量增長較快，中南和西南地區(qū)次之，而華北地區(qū)則出現(xiàn)了負增長。

從水泥行業(yè)上市公司一季度業(yè)績上也不難看出，一季度水泥企業(yè)日子并不好過。需求疲軟、銷量下滑、價格下跌，再加上原燃材料成本和人力成本不斷攀升，水泥上市公司今年一季度大多數(shù)出現(xiàn)同比下滑或是虧損的局面。

有望受益政策暖風(fēng)

國務(wù)院有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)日前強調(diào)把穩(wěn)增長放在更加重要的位置，具體要求中包括擴大建材下鄉(xiāng)試點范圍。22日，水泥板塊大漲，全線飄紅，江西水泥(000789,股吧)、西水股份(600291,股吧)、華新水泥(600801,股吧)和塔牌集團(002233,股吧)四公司漲幅超過5%。

據(jù)了解，2010年中央一號文件提出建材下鄉(xiāng)政策，去年9月，住建部、工信部等五部委聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于做好2011年擴大建材下鄉(xiāng)試點的通知》，北京市、天津市、山東省、重慶市和寧夏回族自治區(qū)擴大成為試點。根據(jù)文件精神，將繼續(xù)推動水泥下鄉(xiāng)，積極推廣使用散裝水泥，對使用節(jié)能建材產(chǎn)品和采取節(jié)材措施的農(nóng)戶予以補助。

山東省、寧夏回族自治區(qū)已相繼公布了建材（水泥）下鄉(xiāng)相關(guān)補貼標(biāo)準，部分城市已將補貼的水泥發(fā)放到農(nóng)戶手中。從今年起北京將成為試點，并重點推進節(jié)能門窗、（散裝）水泥等建材產(chǎn)品以及新材料、新體系在農(nóng)宅建設(shè)中的應(yīng)用。

業(yè)內(nèi)人士指出，從近兩年水泥下鄉(xiāng)試點來看，建材下鄉(xiāng)對改變水泥行業(yè)產(chǎn)能過剩的現(xiàn)狀并無明顯效果。但是，與此前家電下鄉(xiāng)類似，建材下鄉(xiāng)試點有逐步擴大的趨勢，這將拉動整個農(nóng)村住房和消費水平。

另一方面，保障房建設(shè)也將拉動水泥需求。住建部數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，已開工保障房建設(shè)228萬套，開工率為30%，基本建成150萬套，完成投資2470億元。今年全國將開建保障房700萬套，低于2011年1000萬套的目標(biāo)；今年保障房的竣工計劃為500萬套，高于去年300萬套的目標(biāo)。

住建部住房保障司副司長張學(xué)勤此前表示，截至4月底，中央已下達地方1483億城鎮(zhèn)保障性安居工程補助資金，接近去年全年水平。財政部預(yù)算司副司長李承也曾指出，今年中央代發(fā)地方政府債券2500億元，比2011年增加500億元，新增部分重點用于加強保障性安居工程建設(shè)。

鐵路基建方面，今年以來我國鐵路投資呈現(xiàn)逐月回升態(tài)勢。鐵道部數(shù)據(jù)顯示，4月鐵道部固定資產(chǎn)投資和基本建設(shè)投資環(huán)比分別增長71.93%和122.96%，雙雙創(chuàng)下年內(nèi)新高。而為了緩解資金難題，鐵道部近日發(fā)布《關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間資本投資鐵路的實施意見》，將鼓勵和引導(dǎo)民間資本依法合規(guī)進入鐵路領(lǐng)域。

業(yè)內(nèi)人士認為，投資增速加快將帶動對水泥等建材的需求，水泥行業(yè)上市公司有望從中獲益。