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樓市溫和回暖 期待“招保萬金”王者歸來

2012-05-05 01:00:50

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張昊    

每經(jīng)記者 張昊

滬深300等指數(shù)中藍(lán)籌股靜態(tài)、動態(tài)市盈率僅10倍出頭!在證監(jiān)會新主席倡導(dǎo)藍(lán)籌股投資的背景下,沉寂已久的藍(lán)籌板塊近期已有蘇醒的跡象,其中作為藍(lán)籌股重點板塊之一的地產(chǎn)股更是表現(xiàn)活躍。

近段時間伴隨著交易量上升、政策流通性放松,同時監(jiān)管層倡導(dǎo)的藍(lán)籌投資時代可能來臨,“招、保、萬、金”等龍頭地產(chǎn)股或在市場的期待下,帶領(lǐng)整個板塊的王者歸來!

樓市持續(xù)溫和回暖

2月15日,證監(jiān)會主席郭樹清在中國上市公司協(xié)會上表示,目前A股上市公司的估值水平平均只有15倍左右。其中滬深300等藍(lán)籌股的靜態(tài)市盈率不足13倍,動態(tài)市盈率為11.2倍,如此的低估值,在郭主席看來無疑具有罕見的投資價值。

另外從后續(xù)政策看,新股發(fā)行體制改革意見稿,取消網(wǎng)下發(fā)行三個月鎖定期,增加“25%規(guī)則”,有助于新股合理定價;繼創(chuàng)業(yè)板退市制度后,監(jiān)管層又公布主板及中小板退市制度。退市制度改變了A股市場“不死鳥”的神話,對概念股、績差股的炒作形成直接制約。從種種政策背后可以看出,管理層不斷倡導(dǎo)價值投資,這與前期郭主席倡導(dǎo)的藍(lán)籌股投資時代來臨,形成交相呼應(yīng)之勢。

在藍(lán)籌股投資時代來臨之際,作為權(quán)重股板塊之一的地產(chǎn)股,無疑又將重新吸引投資者的目光。巨潮資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至5月2日收盤,A股127家房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營的上市公司,靜態(tài)市盈率為16.02倍,動態(tài)市盈率15.92倍。

從估值上看,地產(chǎn)股已經(jīng)跌出安全邊際,而從基本面的情況看,樓市持續(xù)溫和回暖,交易量保持向好態(tài)勢。

從2012年4月份周環(huán)比情況看,已公布數(shù)據(jù)的33個城市中有22個的房地產(chǎn)交易量上升;從同比角度看,已公布數(shù)據(jù)的34個城市有23個城市的交易量上升;上述數(shù)據(jù)與2012年3月的周平均值相比,已公布數(shù)據(jù)的33個城市中有24個城市交易量上升。

相對而言,一、二線城市的表現(xiàn)整體較三線城市強勁。從地區(qū)看,與上周相比,長三角地區(qū)的交易量較為穩(wěn)定,其他地區(qū)的交易量更為強勁。4月周環(huán)比交易量呈上升態(tài)勢,不過銷售均價周環(huán)比角度則是下降的趨勢。

某券商策略分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,盡管從同比的角度交易量仍是下降的態(tài)勢,但是對于眼下的地產(chǎn)板塊,交易量環(huán)比持續(xù)向好是其最重要的指標(biāo)。尤其地產(chǎn)板塊經(jīng)過去年以來的下跌后,估值已經(jīng)極具優(yōu)勢,如果交易量環(huán)比向好趨勢得以延續(xù),市場投資風(fēng)格向藍(lán)籌股轉(zhuǎn)移,地產(chǎn)板塊走出靚麗行情值得期待。

剛性需求有望進(jìn)一步釋放

基本面上,樓市交易量持續(xù)回暖,而從機(jī)構(gòu)配置角度來看,地產(chǎn)股在股票型基金中配置比例已經(jīng)是明顯上升。從2012年一季度情況看,股票型基金中地產(chǎn)股市值占基金凈值從2011年第四季度4.6%上升為6.6%,增幅為48%。自2009年第二季度以來,地產(chǎn)股的配置比例首次超過5%。

不僅是機(jī)構(gòu)對地產(chǎn)配置比例大幅增長,今年一季度以來伴隨著A股市場的反彈,A股市場中巨潮地產(chǎn)指數(shù)亦是呈穩(wěn)步攀升態(tài)勢。而自3月份伴隨著政策對藍(lán)籌股的力挺,地產(chǎn)板塊整體表現(xiàn)再續(xù)輝煌。以龍頭股“招、保、萬、金”為例,截至本周五,上述四家地產(chǎn)股二季度漲幅分別達(dá)到15.9%、15.32%、11.35%和13.52%。

盡管地產(chǎn)股漲勢已經(jīng)展開,但是業(yè)內(nèi)仍然看好接下來的投資機(jī)會。有券商分析師表示,從歷史情況來看,5月~6月是房地產(chǎn)的傳統(tǒng)銷售旺季,這意味著未來2個月房地產(chǎn)銷售仍將保持放量。

“短期內(nèi)地產(chǎn)成交量的向好只是看好當(dāng)前投資的一方面。”深圳展博投資研究總監(jiān)羅四新告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,從中長期的趨勢看房地產(chǎn)行業(yè)仍然有不錯的成長空間,這主要體現(xiàn)為房地產(chǎn)市場的剛性需求。

羅四新認(rèn)為,此前一個階段地產(chǎn)行業(yè)完全是憑借資源優(yōu)勢,“取得一塊土地就能賺錢”,但是隨著國家調(diào)控,行業(yè)整合及企業(yè)管理水平的提高,規(guī)模化一線房企有望從中勝出。

另一方面,在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中,地產(chǎn)占經(jīng)濟(jì)比例應(yīng)該會有所下降,但其占比仍將是比較大,畢竟剛性需求占據(jù)著不小的比重,因此他對地產(chǎn)行業(yè)未來的增長態(tài)勢并不悲觀。

從剛性需求的角度,某券商行業(yè)分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,相比于地產(chǎn)投資性需求,政策對地產(chǎn)剛性需求應(yīng)是呈逐步放松的趨勢。

他認(rèn)為,如地方政府通過“提高公積金貸款額度、上調(diào)普通住宅標(biāo)準(zhǔn)減免契稅”等微調(diào)措施促進(jìn)剛需的范圍在進(jìn)一步擴(kuò)大,這在4月中下旬特別明顯,后期類似的政策微調(diào)舉措在5月會持續(xù),范圍會繼續(xù)擴(kuò)大,進(jìn)而成為普遍現(xiàn)象。

同時,在開發(fā)商高庫存、資金緊張背景下,去庫存仍將是主旋律,這勢必會進(jìn)一步促進(jìn)剛性需求的擴(kuò)大。

“盡管前期對存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)預(yù)期落空,但后期仍存在很大的預(yù)期下調(diào)。”上述券商分析師告訴記者,流動性的釋放,將有效緩解開發(fā)商資金壓力、降低購房貸款申請難度,即受政策支持的剛性需求貸款難度也有望降低。因此流動性的放松,也是后期看好整個地產(chǎn)板塊的理由。

羅四新認(rèn)為,前期地產(chǎn)股中涉礦上市公司表現(xiàn)頗為突出,但是這些地產(chǎn)股的炒作更多是一個概念。二線地產(chǎn)股或由于不限購、業(yè)績彈性,短期表現(xiàn)可能搶眼,但是從長期的角度依然看好一線地產(chǎn)上市公司。

·重點公司

招商地產(chǎn)(000024,收盤價23.76元)

一季報EPS:0.25元流通盤:6.84億股凈資產(chǎn):12.14元/股

招商地產(chǎn)一季度每股收益0.25元,凈利潤4.29億,同比下降24%,每股凈資產(chǎn)12.14元。利潤下降主要原因是結(jié)算項目中合作罰款項目比例上升,少數(shù)股東損益率達(dá)到24.6%,同比大幅上升24.4%,拖累當(dāng)期利潤。

一季度銷售商品現(xiàn)金流入56億元,完成全年銷售目標(biāo)可期。國泰君安預(yù)計,一季度招商地產(chǎn)完成認(rèn)購額超過60億元,已完成年初計劃的28.5%。2012年210億銷售計劃相對可售量偏保守,配合“招商局140周年”促銷,全年銷售同比增長超20%可能性大。

另外截至目前公司2012年拿地權(quán)益金額23億元,權(quán)益建筑面積99平方,一線地產(chǎn)商中僅次于保利。強大的資金實力,仍然極低的杠桿比率、持續(xù)提高的周轉(zhuǎn)速度,決定招商地產(chǎn)能夠在2012年抄底土地市場,逆市擴(kuò)張底氣十足。

保利地產(chǎn)(600048,收盤價13.02元)

一季報EPS:0.09元流通盤:58.4億股凈資產(chǎn):6.02元/股

2012年1月~3月,公司實現(xiàn)營業(yè)收入49.29億元,同比增長36.4%,實現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤5.37億元,同比減少23.52%,每股收益0.09元。

東北證券認(rèn)為,公司一季度業(yè)績增收未增利主要原因是項目結(jié)算不均衡,以及當(dāng)期實際銷售費用和結(jié)算收入不匹配所造成的。保利地產(chǎn)今年一季度銷售繼續(xù)保持增長,高于行業(yè)平均水平和行業(yè)龍頭企業(yè)萬科銷售增速,其中3月份公司無論從單月銷售面積還是銷售金額都達(dá)到公司經(jīng)營史上的第二高水平。

東北證券預(yù)計,2012年、2013年公司每股收益為1.45元、1.85元,維持推薦投資評級。

萬科A(000002,收盤價9.22元)

一季報EPS:0.13元流通盤:96.6億股凈資產(chǎn):4.94元/股

2012年4月份公司實現(xiàn)銷售面積76.7萬平方米,銷售金額74.4億元,比2011年同期分別增加13%和下降6%,環(huán)比上月分別下降30%和35%,銷售均價為9700元,同比下降17%,環(huán)比下降7%。1月~4月,公司累計實現(xiàn)銷售面積377.6萬平方米,銷售金額385.1億元,本月新增項目儲備5個,土地權(quán)益面積總共59.4萬平方米,共需支付地價款11.4億。

申銀萬國認(rèn)為,目前市場銷售狀況比較穩(wěn)定,加之公司業(yè)績鎖定度高,資產(chǎn)安全,公司龍頭優(yōu)勢顯著,可作為配置的首選之一。預(yù)計2012年和2013年每股收益為1.1元和1.37元。

金地集團(tuán)(600383,收盤價6.8元)

一季報EPS:0.03元流通盤:44.7億股凈資產(chǎn):4.66元/股

公司2011年實現(xiàn)營業(yè)收入239億,同比增長22%。凈利潤30.2億元,同比增長12%,每股收益0.67元。一季度營業(yè)收入17.4億元,同比下降18.7%,凈利潤1.56億元,降3.58%,每股收益0.03元。

一季度公司整體簽約銷售面積和銷售額同比分別增長55.6%和23.4%,提升市場占有率0.07%,積極定價策略對于去化推動效果顯著。至一季度末預(yù)收款265.74億,鎖定業(yè)績約0.62元。

長江證券認(rèn)為,公司12年可售貨量較大,其中包括2011年在售、已推未售的貨量大約為185萬平米,2012年預(yù)計還將推出230萬平米,總貨值超500億,可預(yù)見的2012年業(yè)績將具備彈性。

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每經(jīng)記者張昊 滬深300等指數(shù)中藍(lán)籌股靜態(tài)、動態(tài)市盈率僅10倍出頭!在證監(jiān)會新主席倡導(dǎo)藍(lán)籌股投資的背景下,沉寂已久的藍(lán)籌板塊近期已有蘇醒的跡象,其中作為藍(lán)籌股重點板塊之一的地產(chǎn)股更是表現(xiàn)活躍。 近段時間伴隨著交易量上升、政策流通性放松,同時監(jiān)管層倡導(dǎo)的藍(lán)籌投資時代可能來臨,“招、保、萬、金”等龍頭地產(chǎn)股或在市場的期待下,帶領(lǐng)整個板塊的王者歸來! 樓市持續(xù)溫和回暖 2月15日,證監(jiān)會主席郭樹清在中國上市公司協(xié)會上表示,目前A股上市公司的估值水平平均只有15倍左右。其中滬深300等藍(lán)籌股的靜態(tài)市盈率不足13倍,動態(tài)市盈率為11.2倍,如此的低估值,在郭主席看來無疑具有罕見的投資價值。 另外從后續(xù)政策看,新股發(fā)行體制改革意見稿,取消網(wǎng)下發(fā)行三個月鎖定期,增加“25%規(guī)則”,有助于新股合理定價;繼創(chuàng)業(yè)板退市制度后,監(jiān)管層又公布主板及中小板退市制度。退市制度改變了A股市場“不死鳥”的神話,對概念股、績差股的炒作形成直接制約。從種種政策背后可以看出,管理層不斷倡導(dǎo)價值投資,這與前期郭主席倡導(dǎo)的藍(lán)籌股投資時代來臨,形成交相呼應(yīng)之勢。 在藍(lán)籌股投資時代來臨之際,作為權(quán)重股板塊之一的地產(chǎn)股,無疑又將重新吸引投資者的目光。巨潮資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至5月2日收盤,A股127家房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營的上市公司,靜態(tài)市盈率為16.02倍,動態(tài)市盈率15.92倍。 從估值上看,地產(chǎn)股已經(jīng)跌出安全邊際,而從基本面的情況看,樓市持續(xù)溫和回暖,交易量保持向好態(tài)勢。 從2012年4月份周環(huán)比情況看,已公布數(shù)據(jù)的33個城市中有22個的房地產(chǎn)交易量上升;從同比角度看,已公布數(shù)據(jù)的34個城市有23個城市的交易量上升;上述數(shù)據(jù)與2012年3月的周平均值相比,已公布數(shù)據(jù)的33個城市中有24個城市交易量上升。 相對而言,一、二線城市的表現(xiàn)整體較三線城市強勁。從地區(qū)看,與上周相比,長三角地區(qū)的交易量較為穩(wěn)定,其他地區(qū)的交易量更為強勁。4月周環(huán)比交易量呈上升態(tài)勢,不過銷售均價周環(huán)比角度則是下降的趨勢。 某券商策略分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,盡管從同比的角度交易量仍是下降的態(tài)勢,但是對于眼下的地產(chǎn)板塊,交易量環(huán)比持續(xù)向好是其最重要的指標(biāo)。尤其地產(chǎn)板塊經(jīng)過去年以來的下跌后,估值已經(jīng)極具優(yōu)勢,如果交易量環(huán)比向好趨勢得以延續(xù),市場投資風(fēng)格向藍(lán)籌股轉(zhuǎn)移,地產(chǎn)板塊走出靚麗行情值得期待。 剛性需求有望進(jìn)一步釋放 基本面上,樓市交易量持續(xù)回暖,而從機(jī)構(gòu)配置角度來看,地產(chǎn)股在股票型基金中配置比例已經(jīng)是明顯上升。從2012年一季度情況看,股票型基金中地產(chǎn)股市值占基金凈值從2011年第四季度4.6%上升為6.6%,增幅為48%。自2009年第二季度以來,地產(chǎn)股的配置比例首次超過5%。 不僅是機(jī)構(gòu)對地產(chǎn)配置比例大幅增長,今年一季度以來伴隨著A股市場的反彈,A股市場中巨潮地產(chǎn)指數(shù)亦是呈穩(wěn)步攀升態(tài)勢。而自3月份伴隨著政策對藍(lán)籌股的力挺,地產(chǎn)板塊整體表現(xiàn)再續(xù)輝煌。以龍頭股“招、保、萬、金”為例,截至本周五,上述四家地產(chǎn)股二季度漲幅分別達(dá)到15.9%、15.32%、11.35%和13.52%。 盡管地產(chǎn)股漲勢已經(jīng)展開,但是業(yè)內(nèi)仍然看好接下來的投資機(jī)會。有券商分析師表示,從歷史情況來看,5月~6月是房地產(chǎn)的傳統(tǒng)銷售旺季,這意味著未來2個月房地產(chǎn)銷售仍將保持放量。 “短期內(nèi)地產(chǎn)成交量的向好只是看好當(dāng)前投資的一方面。”深圳展博投資研究總監(jiān)羅四新告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,從中長期的趨勢看房地產(chǎn)行業(yè)仍然有不錯的成長空間,這主要體現(xiàn)為房地產(chǎn)市場的剛性需求。 羅四新認(rèn)為,此前一個階段地產(chǎn)行業(yè)完全是憑借資源優(yōu)勢,“取得一塊土地就能賺錢”,但是隨著國家調(diào)控,行業(yè)整合及企業(yè)管理水平的提高,規(guī)?;痪€房企有望從中勝出。 另一方面,在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中,地產(chǎn)占經(jīng)濟(jì)比例應(yīng)該會有所下降,但其占比仍將是比較大,畢竟剛性需求占據(jù)著不小的比重,因此他對地產(chǎn)行業(yè)未來的增長態(tài)勢并不悲觀。 從剛性需求的角度,某券商行業(yè)分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,相比于地產(chǎn)投資性需求,政策對地產(chǎn)剛性需求應(yīng)是呈逐步放松的趨勢。 他認(rèn)為,如地方政府通過“提高公積金貸款額度、上調(diào)普通住宅標(biāo)準(zhǔn)減免契稅”等微調(diào)措施促進(jìn)剛需的范圍在進(jìn)一步擴(kuò)大,這在4月中下旬特別明顯,后期類似的政策微調(diào)舉措在5月會持續(xù),范圍會繼續(xù)擴(kuò)大,進(jìn)而成為普遍現(xiàn)象。 同時,在開發(fā)商高庫存、資金緊張背景下,去庫存仍將是主旋律,這勢必會進(jìn)一步促進(jìn)剛性需求的擴(kuò)大。 “盡管前期對存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)預(yù)期落空,但后期仍存在很大的預(yù)期下調(diào)?!鄙鲜鋈谭治鰩煾嬖V記者,流動性的釋放,將有效緩解開發(fā)商資金壓力、降低購房貸款申請難度,即受政策支持的剛性需求貸款難度也有望降低。因此流動性的放松,也是后期看好整個地產(chǎn)板塊的理由。 羅四新認(rèn)為,前期地產(chǎn)股中涉礦上市公司表現(xiàn)頗為突出,但是這些地產(chǎn)股的炒作更多是一個概念。二線地產(chǎn)股或由于不限購、業(yè)績彈性,短期表現(xiàn)可能搶眼,但是從長期的角度依然看好一線地產(chǎn)上市公司。 ·重點公司 招商地產(chǎn)(000024,收盤價23.76元) 一季報EPS:0.25元流通盤:6.84億股凈資產(chǎn):12.14元/股 招商地產(chǎn)一季度每股收益0.25元,凈利潤4.29億,同比下降24%,每股凈資產(chǎn)12.14元。利潤下降主要原因是結(jié)算項目中合作罰款項目比例上升,少數(shù)股東損益率達(dá)到24.6%,同比大幅上升24.4%,拖累當(dāng)期利潤。 一季度銷售商品現(xiàn)金流入56億元,完成全年銷售目標(biāo)可期。國泰君安預(yù)計,一季度招商地產(chǎn)完成認(rèn)購額超過60億元,已完成年初計劃的28.5%。2012年210億銷售計劃相對可售量偏保守,配合“招商局140周年”促銷,全年銷售同比增長超20%可能性大。 另外截至目前公司2012年拿地權(quán)益金額23億元,權(quán)益建筑面積99平方,一線地產(chǎn)商中僅次于保利。強大的資金實力,仍然極低的杠桿比率、持續(xù)提高的周轉(zhuǎn)速度,決定招商地產(chǎn)能夠在2012年抄底土地市場,逆市擴(kuò)張底氣十足。 保利地產(chǎn)(600048,收盤價13.02元) 一季報EPS:0.09元流通盤:58.4億股凈資產(chǎn):6.02元/股 2012年1月~3月,公司實現(xiàn)營業(yè)收入49.29億元,同比增長36.4%,實現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤5.37億元,同比減少23.52%,每股收益0.09元。 東北證券認(rèn)為,公司一季度業(yè)績增收未增利主要原因是項目結(jié)算不均衡,以及當(dāng)期實際銷售費用和結(jié)算收入不匹配所造成的。保利地產(chǎn)今年一季度銷售繼續(xù)保持增長,高于行業(yè)平均水平和行業(yè)龍頭企業(yè)萬科銷售增速,其中3月份公司無論從單月銷售面積還是銷售金額都達(dá)到公司經(jīng)營史上的第二高水平。 東北證券預(yù)計,2012年、2013年公司每股收益為1.45元、1.85元,維持推薦投資評級。 萬科A(000002,收盤價9.22元) 一季報EPS:0.13元流通盤:96.6億股凈資產(chǎn):4.94元/股 2012年4月份公司實現(xiàn)銷售面積76.7萬平方米,銷售金額74.4億元,比2011年同期分別增加13%和下降6%,環(huán)比上月分別下降30%和35%,銷售均價為9700元,同比下降17%,環(huán)比下降7%。1月~4月,公司累計實現(xiàn)銷售面積377.6萬平方米,銷售金額385.1億元,本月新增項目儲備5個,土地權(quán)益面積總共59.4萬平方米,共需支付地價款11.4億。 申銀萬國認(rèn)為,目前市場銷售狀況比較穩(wěn)定,加之公司業(yè)績鎖定度高,資產(chǎn)安全,公司龍頭優(yōu)勢顯著,可作為配置的首選之一。預(yù)計2012年和2013年每股收益為1.1元和1.37元。 金地集團(tuán)(600383,收盤價6.8元) 一季報EPS:0.03元流通盤:44.7億股凈資產(chǎn):4.66元/股 公司2011年實現(xiàn)營業(yè)收入239億,同比增長22%。凈利潤30.2億元,同比增長12%,每股收益0.67元。一季度營業(yè)收入17.4億元,同比下降18.7%,凈利潤1.56億元,降3.58%,每股收益0.03元。 一季度公司整體簽約銷售面積和銷售額同比分別增長55.6%和23.4%,提升市場占有率0.07%,積極定價策略對于去化推動效果顯著。至一季度末預(yù)收款265.74億,鎖定業(yè)績約0.62元。 長江證券認(rèn)為,公司12年可售貨量較大,其中包括2011年在售、已推未售的貨量大約為185萬平米,2012年預(yù)計還將推出230萬平米,總貨值超500億,可預(yù)見的2012年業(yè)績將具備彈性。

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