“煤飛色舞”行情再現(xiàn) 后期板塊性機(jī)會(huì)更明顯

李話語每經(jīng)記者張昊 在近期的行情中，整個(gè)煤炭板塊亦是“蠢蠢欲動(dòng)”，其中靖遠(yuǎn)煤電（000552，收盤價(jià)19.57元）、永泰能源（600157，收盤價(jià)10.68元）、盤江股份（600395，收盤價(jià)33.75元）等煤炭板塊個(gè)股近期持續(xù)上漲，大有新龍頭之效應(yīng)。 某券商行業(yè)分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，隨著流動(dòng)性的改善，下游需求的提升，整個(gè)煤炭板塊型機(jī)會(huì)已經(jīng)涌現(xiàn)，其中獨(dú)具特色的煤炭股或?qū)⒊蔀檎麄€(gè)板塊的龍頭。 煤炭新龍頭的涌現(xiàn) 當(dāng)前，“煤飛色舞”行情再次進(jìn)入投資者視線。其中，在監(jiān)管層對(duì)藍(lán)籌投資的呼吁下，作為藍(lán)籌板塊的煤炭股已“躍躍欲試”。 近期，整個(gè)板塊異軍突起，從4月至今，煤炭股中靖遠(yuǎn)煤電漲幅達(dá)到32.32%、永泰能源漲幅達(dá)到31.2%、西山煤電漲幅達(dá)到29.09%、賢成礦業(yè)漲幅達(dá)到25.95%；安源股份漲幅達(dá)到20.96%、山煤國際漲幅達(dá)到20.85%，煤炭板塊行情可謂一片大好。 盡管板塊性機(jī)會(huì)顯現(xiàn)，但并不是每只個(gè)股的表現(xiàn)都這么“高漲”，如中國神華（601088，收盤價(jià)27.70元）、中煤能源（601898，收盤價(jià)9.66元）的表現(xiàn)較前述個(gè)股則相對(duì)遜色。 縱觀前述近期漲幅比較大的煤炭個(gè)股，其均具有一大特點(diǎn)，那就是基本屬于有資產(chǎn)注入預(yù)期或短期已完成資產(chǎn)注入的上市公司。以靖遠(yuǎn)煤電為例，5月3日該公司公布定向增發(fā)調(diào)整預(yù)案，調(diào)整后擬以16.36元/股向大股東增發(fā)18124萬股，購買其擁有的煤炭生產(chǎn)、經(jīng)營類資產(chǎn)以及相關(guān)輔助資產(chǎn)。 “資產(chǎn)注入的預(yù)期以及注入完成后煤炭儲(chǔ)量的大規(guī)模增加，這是市場(chǎng)近期炒作的一個(gè)題材?！蹦橙绦袠I(yè)分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，近期漲幅比較大的永泰能源也是這一情況。今年3月，該公司股東會(huì)同意募資收購山西靈石銀源煤焦開發(fā)公司100%股權(quán)及其管理的三家煤企各51%的股權(quán)，上述收購?fù)瓿珊笠矔?huì)對(duì)公司資源量形成提升效應(yīng)。 此外，恒源煤電、冀中能源、盤江股份也有資產(chǎn)注入的預(yù)期。上述券商分析師認(rèn)為，中國神華、中煤能源等老牌煤炭上市公司，由于單體規(guī)模大，公司基本面也比較清晰，因此相比于前述有概念性的煤炭股，資金的關(guān)注度就顯得相對(duì)較低。 不過，其看好整個(gè)煤炭板塊，他認(rèn)為后期板塊性機(jī)會(huì)將進(jìn)一步明顯，單體規(guī)模小、質(zhì)地佳且伴隨著資產(chǎn)注入的預(yù)期的煤炭上市公司，取得收益的概率也將更高。 行業(yè)將迎黃金發(fā)展期 據(jù)悉，2012年的煤炭需求將繼續(xù)增長，由于國內(nèi)煤炭產(chǎn)能西移以及煤炭運(yùn)輸瓶頸的制約，進(jìn)口量將保持高位增長態(tài)勢(shì)。另外，短期的宏觀周期下行導(dǎo)致需求放緩，不會(huì)改變中長期趨勢(shì)。未來，煤炭行業(yè)基本面在按照預(yù)期的路徑運(yùn)行，國內(nèi)煤價(jià)開始企穩(wěn)并連續(xù)小幅反彈，國外煤價(jià)也開始企穩(wěn)回升。中短期將以煤價(jià)穩(wěn)定消化庫存為主，煤炭供需整體平衡。 某券商分析人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，從行業(yè)的基本面看，未來GDP單位能耗趨于下降，但對(duì)能源的需求很難降下，煤炭仍將是第一能源。煤炭類上市公司會(huì)加大優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入，行業(yè)將在“十二五”期間迎來黃金發(fā)展期。 與此同時(shí)，受季節(jié)性因素及大秦線檢修的影響，港口動(dòng)力煤價(jià)繼續(xù)回升，已逼近國家800元/噸限價(jià)水平，但中轉(zhuǎn)地庫存略有回升，運(yùn)價(jià)有反復(fù)，而部分地區(qū)焦煤價(jià)仍有調(diào)整，基建項(xiàng)目啟動(dòng)、鋼市迎來旺季逐步形成支撐，但房地產(chǎn)拉動(dòng)效應(yīng)有待觀察。同時(shí)，政治經(jīng)濟(jì)局勢(shì)和通脹壓力也是影響市場(chǎng)的較大因素之一，從中長期來看，對(duì)未來兩三年的總體煤炭需求增速不必過于悲觀（2012年國內(nèi)煤炭需求增速為6.5%~7%）。 此外，澳大利亞礦產(chǎn)資源租賃稅和碳稅的陸續(xù)通過、印尼提高出口關(guān)稅，也將提升國際煤價(jià)的上漲預(yù)期。高油價(jià)對(duì)煤炭價(jià)格也將形成提升作用，并且歐債危機(jī)、朝鮮半島核危機(jī)、中東北非地緣政治形勢(shì)的動(dòng)蕩，也將對(duì)油價(jià)形成刺激。 安源證券研報(bào)稱，2012年煤炭行業(yè)主要的投資機(jī)會(huì)，應(yīng)來自波段機(jī)會(huì)的把握。從長期投資角度出發(fā)，建議投資者把握未來具備高成長性的公司，積極把握同步于市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，選股側(cè)重內(nèi)生成長性及股價(jià)催化劑，因?yàn)闃I(yè)績確定性增長才能抵御經(jīng)濟(jì)周期。 /重點(diǎn)個(gè)股/ 蘭花科創(chuàng)（600123，收盤價(jià)50.99元） 一季報(bào)每股收益：0.90元/股目前流通A股：5.71億股每股凈資產(chǎn)：14.87元 無煙煤是蘭花科創(chuàng)所產(chǎn)的主要煤種，其稀缺性支撐著該產(chǎn)品的價(jià)格。國內(nèi)煤炭儲(chǔ)量豐富，但是無煙煤較為稀缺，且近年來產(chǎn)量增幅有限，價(jià)格長期看漲。公司本部煤礦產(chǎn)量穩(wěn)定，未來兩年將放量增長，預(yù)計(jì)未來幾年產(chǎn)能保持在600萬噸左右。東海證券預(yù)計(jì)，2012年和2013年公司主營產(chǎn)品售價(jià)和生產(chǎn)成本保持平穩(wěn)，給予“增持”評(píng)級(jí)。 山煤國際（600546，收盤價(jià)30.43元） 一季報(bào)每股收益：0.31元/股目前流通A股：1.81億股每股凈資產(chǎn)：9.74元 一季度是山煤國際全年業(yè)績的低點(diǎn)，隨著霍爾辛赫擴(kuò)產(chǎn)以及整合煤礦釋放產(chǎn)量，公司業(yè)績將環(huán)比增長。公司預(yù)計(jì)2012年各礦產(chǎn)量達(dá)到1200萬噸以上，權(quán)益產(chǎn)量約800萬噸，較2011年增長50%以上。2013、2014年隨著整合煤礦產(chǎn)量的快速釋放，權(quán)益產(chǎn)量分別增長30%和40%，公司將迎來產(chǎn)能擴(kuò)張期。民生證券認(rèn)為，鑒于公司未來產(chǎn)能高的增長以及集團(tuán)后續(xù)資產(chǎn)注入的預(yù)期，給予“強(qiáng)烈推薦”的投資評(píng)級(jí)。 盤江股份（600395，收盤價(jià)33.75元） 一季報(bào)每股收益：0.50元/股目前流通A股：11.03億股每股凈資產(chǎn)：6.93元 在南方諸產(chǎn)煤省中，只有云貴基地具備煤炭生產(chǎn)基地的條件，盤江股份所處的盤江礦區(qū)是云貴基地發(fā)展的重點(diǎn)，其周邊省市能源緊缺，需求旺盛。公司作為貴州省唯一的煤炭上市公司，區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯。公司本部的火鋪礦、老屋基礦、山腳樹礦、月亮田礦、土城礦和金佳礦目前正在進(jìn)行技改，預(yù)計(jì)2013年底的權(quán)益總產(chǎn)能將達(dá)到1000萬噸以上。東海證券預(yù)計(jì)，公司2012年、2013年和2014年的EPS分別為1.90元、2.41元和2.67元，維持“增持”評(píng)級(jí)。 露天煤業(yè)（002128，收盤價(jià)17.48元） 一季報(bào)每股收益：0.39元/股目前流通A股：13.27億股每股凈資產(chǎn)：4.00元 實(shí)際控制人中電投集團(tuán)及母公司中電投蒙東能源擁有三號(hào)露天礦開采儲(chǔ)量13.76億噸的采礦權(quán)，以及持有白音華煤電公司65%的股權(quán)，其中白音華煤電公司負(fù)責(zé)開采白音華礦二號(hào)露天礦，其資源總量10.3億噸。集團(tuán)承諾將以上資產(chǎn)在合適時(shí)注入上市公司，并承諾將鋁電優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，以實(shí)現(xiàn)集團(tuán)的整體上市。 公司預(yù)計(jì)，2015年煤炭產(chǎn)能將達(dá)到5000萬噸，“十二五”期間每年增量只有5%左右，如果沒有集團(tuán)的資產(chǎn)注入，產(chǎn)能相對(duì)穩(wěn)定。山西證券預(yù)計(jì)，公司2012~2013年的EPS分別為1.16元和1.24元，對(duì)應(yīng)PE分別為13.73倍和12.83倍。若考慮集團(tuán)未來資產(chǎn)注入，維持“增持”評(píng)級(jí)。