兩度折返 期指主力飆出成交天量

每經(jīng)記者 張昊

“第一次感受到如此觸目驚心的行情?！蓖顿Y者老陳對《每日經(jīng)濟新聞》記者感慨道。

老陳所說的 “觸目驚心的行情”，出現(xiàn)在昨日（4月24日）的期指市場上。當(dāng)天，上證指數(shù)放量收出紅十字星技術(shù)形態(tài)，期現(xiàn)市場均玩“過山車”行情。尤其是具有T+0的期指市場，盤中兩次大幅“折返”為資金多空博弈創(chuàng)造了絕佳條件，正是先多、后空、再多的操作，使期指主力合約——IF1205創(chuàng)下43.2萬手的成交量，這也成為該合約的最高成交紀錄。

值得一提的是，有觀點對昨日早盤銀行股的突然拉升拋出質(zhì)疑：作為滬深300指數(shù)最大的權(quán)重板塊，銀行股異動是否淪為期指莊家拉升指數(shù)的工具？

銀行股助力期指拉升

老陳浸淫于商品市場多年，2011年初便玩起期指，在這個市場，他算是有一定資歷的炒家。

昨日盤前，老陳告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，基于4月23日對市場的研究，他看好A股金融股尤其是銀行股的拉升。

在他看來，近期金融及券商板塊反復(fù)活躍，而23日有關(guān)貸款利率市場化的消息——存款利率不動，放寬貸款利率，將對銀行股產(chǎn)生最直接利好。

“金融板塊是滬深300指數(shù)的最大權(quán)重板塊，如果金融板塊拉升，滬深300指數(shù)及對應(yīng)的期指也將相對拉升。”老陳稱，有政策背景支撐，預(yù)料24日市場的走勢將是趨勢性向上。

昨日9時55分，A股市場上，以寧波銀行為首的銀行股果然開始異動。10時25分左右，寧波銀行甚至沖刺漲停，銀行板塊的人氣瞬間帶動。

銀行板塊異動的另一直接體現(xiàn)就是期指的拉升。

9時54分，IF1205合約自2616點，兩分鐘后上漲至2623點一線，隨后經(jīng)過數(shù)分鐘的盤整，10時02分伴隨著A股銀行板塊的大幅拉升，從2621點上漲至10時17分的全日最高點——2655點，其間漲幅超過34點。

早盤的上漲印證了老陳早前對市場的判斷。但面對巨大的期指多單獲利盤，他并沒有想著止盈離場，而是選擇了再次堅守，不料，接下來期指的突然“折返”卻讓他始料未及。

IF1205合約在2647點一線高位盤整數(shù)分鐘后，突然扭頭向下，10時29分自2648點，一路跳水至10時55分的2625點一線，1分鐘后新一輪跳水再次開始，11時02分，IF1205合約已下跌至2586點。

“或許投資者已經(jīng)形成了一個慣性思維，即藍籌股上漲后緊跟著的是市場跳水?！崩详惛嬖V記者，由于對市場參與者心里活動考慮并不全面，在本次跳水之初也未及時止盈，最終他每手僅獲利5點出局。

兩次折返 成交創(chuàng)天量

相比于老陳，活躍于期指交易的另一炒手老張，則通過技術(shù)盤感在昨日期指的第二次“折返”中獲利出局。

“上證指數(shù)在2350點是一個重要技術(shù)關(guān)口，該點位應(yīng)該有比較強的支撐?！崩蠌埜嬖V《每日經(jīng)濟新聞》記者，預(yù)計2350不會跌破，因此當(dāng)上證指數(shù)接近2350后就已著手準備在期指市場開多單。

13時28分，IF1205合約已從低點反彈到2583.6點，老張在2582點一線買下數(shù)手多單。在隨后的13時53分，期指回落至2580點，前期多單已經(jīng)被套。但13時57分，期指再次猛烈上攻，隨后兩分鐘老張在2592點將前期多單獲利了結(jié)，最終每手獲得了10點漲幅。

從午后期指反彈行情看，IF1205合約自最低2571.6點，一路震蕩上揚，14時50分達到反彈高點2618.2點，本次期指低位“折返”高達46點。而IF1205合約全日成交量達到43.2萬手，創(chuàng)下該合約歷史之最。

中證期貨分析師劉賓告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，期指全日高達84點波動，是昨日巨幅成交的首因。當(dāng)日期指自高點首次“0折返”，更多體現(xiàn)了多頭資金的獲利了結(jié)；而午盤后，期指第二次自低位的“折返”除有部分多頭資金進入外，更主要是空頭資金的離場。

銀行股淪為莊家“工具”？

昨日期指市場的大幅波動實為罕見，而有觀點懷疑，銀行股成為了期指莊家獲利的工具。

“該操作模式在坊間是有一定的流傳，但是自己身邊投資者都沒有經(jīng)歷過?！崩详惛嬖V《每日經(jīng)濟新聞》記者，首先在期指市場提前埋伏多單，然后現(xiàn)貨市場中用資金拉銀行股，游資的跟風(fēng)效應(yīng)推動板塊上漲，從而直接帶動指數(shù)的上漲。

由于期指具有T+0的交易優(yōu)勢，期指上漲后前期埋伏的多單獲利了結(jié)，然后期指莊家轉(zhuǎn)手開空單，次日利用手中的籌碼砸銀行股，從而在次日指數(shù)下跌中，早前的空單獲利了結(jié)。

“但這可能是市場單方面的想法。”老陳說，昨日銀行股盤中拉升是直接的政策誘因，而期指跟隨金融股上漲，隨后自高位大幅跳水，由于現(xiàn)貨市場是T+1，因此同一筆資金當(dāng)日拉升權(quán)重股后不可能砸盤，上述猜測已經(jīng)站不住腳。

另外從期指市場提前埋入多單的角度，4月23日IF1205合約及次月的IF1206合約多頭頭寸并沒有明顯變動，比如IF1205合約多頭中海通期貨、銀河期貨都是上百手多單減持，而基金席位代表的上海東證全日多單減持量也達到508手；而在前20名主力席位中，多頭的增倉量為963手，空頭的增倉量則高達2011手。

另一方面，如果期指莊家拉升指數(shù)，前期多單獲利了結(jié)再轉(zhuǎn)手做空，次日利用手中甩賣現(xiàn)貨籌碼，從而打壓當(dāng)日指數(shù)，空單再次獲利了結(jié)，但昨日的IF1205合約前20名多空主力持倉均顯示的是減持，其中多頭減倉2570手，空頭減持2170手。

上海某大型期貨公司負責(zé)人告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，操縱現(xiàn)貨在期指市場獲利的可操作性很低，其中的障礙是資金拉現(xiàn)貨的成本太高，因為期指每個賬戶最大投機量是不超過100手，即不到1500萬元資金量。同時，要拉現(xiàn)貨市場也必須要準確把握一些政策催化劑，否則用于拉升現(xiàn)貨的資金更高。

此外，最大的障礙在于交易所的跨市場監(jiān)管，即股票賬戶與期指賬戶同時監(jiān)管，一旦兩個賬戶出現(xiàn)同時異動，就已經(jīng)違反了交易準則。