尋找價(jià)值原動(dòng)力 八匹首季預(yù)喜白馬現(xiàn)身

洋河股份

去年首季每股收益2.6元

目前，洋河股份最新價(jià)為157.15元，是目前中小板中股價(jià)最高的一只。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，洋河股份去年首季實(shí)現(xiàn)每股收益2.6034元，實(shí)現(xiàn)盈利11.72億元，今年首季業(yè)績(jī)預(yù)告凈利潤(rùn)約為199161.00萬(wàn)元-222591.71萬(wàn)元，最高增長(zhǎng)幅度90%。目前，洋河股份的市盈率(TTM)為35.27倍，預(yù)測(cè)2012年市盈率為5.099倍，市凈率為1.3倍。

最新業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司2011年每股收益4.46元，每股凈資產(chǎn)10.98元，凈資產(chǎn)收益率48.83%，營(yíng)業(yè)收入127.16億元，同比增加66.90%，凈利潤(rùn)40.10億元，同比增長(zhǎng)81.89%。業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因：公司產(chǎn)品銷(xiāo)售繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，產(chǎn)品銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，省外市場(chǎng)拓展迅速等原因。

從機(jī)構(gòu)進(jìn)出情況來(lái)看，去年三季度末，前十大流通股東中，廣發(fā)策略?xún)?yōu)選基金持有515.59萬(wàn)股。前十位合計(jì)持有流通盤(pán)的69.89%(上期為70.70%)；股東人數(shù)較上期增加6%，籌碼較集中。

東方證券預(yù)測(cè)，公司成長(zhǎng)性高，PE估值水平較低，股價(jià)對(duì)應(yīng)2012年每股收益為21倍，參考所有白酒上市公司和二線(xiàn)白酒上市公司2012年平均每股收益，認(rèn)為給予2012年市盈率的25-28倍是合理的。預(yù)計(jì)公司2011-2013年每股收益分別為4.46、7.18、10.42元，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)191.00元，維持公司買(mǎi)入評(píng)級(jí)。

申銀萬(wàn)國(guó)預(yù)計(jì)2011-2013年每股收益分別為4.456元、7.496元和11.186元，分別增長(zhǎng)81.9%、68.2%和49.2%。8個(gè)月目標(biāo)價(jià)210元，目標(biāo)市值1890億元，對(duì)應(yīng)2012市盈率28倍，2013市盈率18.8倍，建議積極配置。

雛鷹農(nóng)牧

最新市盈率21倍

目前，從16只所選出來(lái)的股票估值來(lái)看，雛鷹農(nóng)牧的市盈率最低，為21.30倍。

2012年第一季度由于養(yǎng)殖規(guī)模擴(kuò)大，雛鷹農(nóng)牧生豬產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量將持續(xù)增加，預(yù)期營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)將大幅度增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)130%-180%，上年同期公司凈利潤(rùn)為4245.37萬(wàn)元。

年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13億元，比上年同期增長(zhǎng)90.36%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.29億元，比上年同期增長(zhǎng)248.58%，基本每股收益1.61元。同時(shí)，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金4.5元(含稅)，并以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股。

從機(jī)構(gòu)增倉(cāng)來(lái)看，去年四季度的前十大流通股東以機(jī)構(gòu)投資者為主，銀華核心、銀華富裕合計(jì)持有905.05萬(wàn)股，較上期的729.06萬(wàn)股增持24.15%。其中，易方達(dá)價(jià)值持有330萬(wàn)股，銀華和諧新進(jìn)持有328.83萬(wàn)股，華泰證券退出前十大流通股東；股東人數(shù)增加10.21%，籌碼較集中。

財(cái)通證券認(rèn)為，雛鷹農(nóng)牧的生豬養(yǎng)殖景氣推動(dòng)盈利增長(zhǎng)，未來(lái)增長(zhǎng)主要看規(guī)模擴(kuò)張，預(yù)計(jì)公司2012年-2013年每股收益分別為1.49元、0.90元，2012年-2013年的預(yù)測(cè)市盈率分別23倍和38倍。考慮到生豬養(yǎng)殖行業(yè)未來(lái)可能會(huì)面臨產(chǎn)能過(guò)剩挑戰(zhàn)，下調(diào)該公司投資評(píng)級(jí)至“中性”。

樂(lè)視網(wǎng)資金凈流入2014.78萬(wàn)元

截至上周五，樂(lè)視網(wǎng)最新收盤(pán)為39.38元。上周表現(xiàn)為觸底后的反彈行情，目前已沖至30日均線(xiàn)處，距歷史最高價(jià)46.48元僅剩7.1元，上周該股資金凈流入達(dá)2014.78萬(wàn)元。

公司預(yù)計(jì)2012年一季度凈利潤(rùn)約5086.23萬(wàn)元-5376.87萬(wàn)元，上年同期為2906.42萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)75%—85%，業(yè)績(jī)預(yù)增主要是政策的有力推動(dòng)，網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)環(huán)境的日益改善，網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)發(fā)展規(guī)模較上年大幅度快速增長(zhǎng)。

去年樂(lè)視網(wǎng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入59855.59萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)151.22%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)16136.18萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)121.27%；利潤(rùn)總額16424.45萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)119.47%；凈利潤(rùn)為13112.11萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)87.05%；基本每股收益為0.60元，比去年同期增長(zhǎng)57.89%；每股未分配利潤(rùn)0.8811元；每股公積金2.8448元；每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流0.67元。

去年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入整體較上年同期增長(zhǎng)151.22%，網(wǎng)絡(luò)視頻基礎(chǔ)服務(wù)收入較上年同期增長(zhǎng)206.33%，主要原因是網(wǎng)絡(luò)視頻版權(quán)分銷(xiāo)收入較上年同期增長(zhǎng)571.72%，增長(zhǎng)原因主要是公司自成立以來(lái)不斷大量采購(gòu)獨(dú)家熱門(mén)影視劇網(wǎng)絡(luò)版權(quán)，開(kāi)展高效的網(wǎng)絡(luò)版權(quán)分銷(xiāo)業(yè)務(wù)所致。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本較上年同期增長(zhǎng)242.94%，主要原因是隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大、業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)，帶寬、人員等成本相應(yīng)增加所致。

2011年年報(bào)披露，前十大流通股東中2家基金持有431萬(wàn)股，其中華夏平穩(wěn)基金持有101.55萬(wàn)股為本期新進(jìn)，融通新藍(lán)籌基金持有330萬(wàn)股；景順長(zhǎng)城系2只基金和國(guó)泰金牛基金合計(jì)持有813萬(wàn)股本期退出。截止2月29日股東人數(shù)較2011年末增長(zhǎng)5.95%，籌碼分散。

對(duì)于公司未來(lái)的投資，在最近的一個(gè)月中，有21家券商機(jī)構(gòu)給予評(píng)級(jí)，其中9家給予買(mǎi)入評(píng)級(jí)，8家機(jī)構(gòu)建議增持，還有4家中性。中信建投表示，預(yù)測(cè)公司2012-2014年每股收益分別為1.02元、1.50元和2.10元，三年復(fù)合增長(zhǎng)率52%，認(rèn)為公司未來(lái)保持40%以上的高速增長(zhǎng)，理應(yīng)給予較高估值，因此給予“增持”評(píng)級(jí)。

亞廈股份資金凈流入1012.71萬(wàn)元

預(yù)喜股亞廈股份預(yù)計(jì)2012年1-3月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)50%—70%，上周兩個(gè)交易日資金凈流入達(dá)1012.71萬(wàn)元，位居預(yù)增個(gè)股資金凈流入前列。

公司主業(yè)集中于公共建筑裝飾、住宅精裝修、建筑幕墻三大領(lǐng)域，在建筑裝飾企業(yè)及建筑幕墻企業(yè)中均具備最高資質(zhì)等級(jí)。公司及下屬全資子公司浙江亞廈幕墻有限公司雙雙被認(rèn)定為“高新技術(shù)企業(yè)”，是目前中國(guó)建筑裝飾行業(yè)唯一被認(rèn)定為“高新技術(shù)企業(yè)”的上市公司。

從公司2011年年報(bào)顯示，公司每股收益1.06元；每股凈資產(chǎn)6.72元；每股公積金3.4839元；每股未分配利潤(rùn)為2.0599元；每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為0.32元；主營(yíng)收入同比增長(zhǎng)61.6%；凈流入同比增長(zhǎng)71.21%；凈資產(chǎn)收益率為17.23%。公司2011年分配預(yù)案為10轉(zhuǎn)5派1.3元。

公司透露，公司一季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因是公司業(yè)務(wù)拓展較快，工程施工順利進(jìn)行；成本管理較好，毛利率穩(wěn)步提高。

從2011年四季度機(jī)構(gòu)持倉(cāng)情況看，前十大流通股股東中以機(jī)構(gòu)投資者為主；其中，華寶興業(yè)下兩基金共持有1589.28萬(wàn)股；廣發(fā)系旗下兩基金持有1883.74萬(wàn)股。前十位合計(jì)持有流通盤(pán)43.57%(上期為45.75%)；股東人數(shù)較上期增加13.71%，籌碼有一定集中度。

公司現(xiàn)享受稅收優(yōu)惠政策。2010年12月公司及下屬全資子公司浙江亞廈幕墻有限公司被認(rèn)定為浙江省2010年第三批高新技術(shù)企業(yè)，認(rèn)定有效期3年，公司和亞廈幕墻在上述優(yōu)惠期內(nèi)將按15%的稅率繳納企業(yè)所得稅，企業(yè)所得稅優(yōu)惠期為2010年1月1日至2012年12月31日。

華泰聯(lián)合證券預(yù)計(jì)公司2012-2014年歸屬母公司凈利潤(rùn)分別為6.64億元，8.99億元和12.15億元，對(duì)應(yīng)每股收益分別為1.57元、2.13元和2.88元，對(duì)應(yīng)市盈率分別為20.3倍，15.0倍和11.1倍，維持“增持”的評(píng)級(jí)。

國(guó)泰君安給公司“謹(jǐn)慎增持”的投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)34元。2012年公司工作重心為盈利能力提升及現(xiàn)金流管理，收購(gòu)優(yōu)質(zhì)子公司通過(guò)整合實(shí)現(xiàn)在“鐵、公、機(jī)”領(lǐng)域、中西部地區(qū)的業(yè)務(wù)快速發(fā)展。盈利預(yù)測(cè)：區(qū)域擴(kuò)張發(fā)展，效益管理提升盈利能力，公司預(yù)告一季度凈利潤(rùn)同增50-70%。預(yù)計(jì)公司2012-2013年每股收益1.70、2.39元。

雙塔食品

站在60日均線(xiàn)之上

2012年以來(lái)雙塔食品漲幅僅為0.05%，成交額為9.3834億元。在橫盤(pán)整理的過(guò)程中，該股逐步放量走強(qiáng)，已站在30日、60日均線(xiàn)之上。自3月14日放量至今，漲幅達(dá)5.13%，累計(jì)成交額為4.499億元。

目前，雙塔食品的最新收盤(pán)價(jià)為20.70元，市盈率為35.35倍，市凈率3.1倍，每股收益為0.5855元，每股凈資產(chǎn)為6.68元，每股公積金4.1262元，每股未分配利潤(rùn)為1.383元，每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為-0.1754元，主營(yíng)收入同比增長(zhǎng)60.64%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30.75%，凈資產(chǎn)收益率為9.11%。

2012年一季度公司業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，在2011年年度報(bào)告中預(yù)計(jì)公司2012年第一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與上年同期相比不會(huì)發(fā)生大幅變動(dòng)。4月6日公告修正后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)：50%-70%，盈利：2032.58萬(wàn)元-2303.59萬(wàn)元，主要原因是由于報(bào)告期內(nèi)公司收到招遠(yuǎn)市政府財(cái)政補(bǔ)貼款。

受益政府補(bǔ)貼，一季報(bào)超預(yù)期。廣發(fā)證券預(yù)計(jì)2012-2014年每股收益為0.87元、1.03元、1.22元，對(duì)應(yīng)21.1元股價(jià)的市盈率分別為24倍、21倍和17倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

從機(jī)構(gòu)持倉(cāng)來(lái)看，2011年年報(bào)披露，前十大流通股東中，華商策略精選和華商盛世成長(zhǎng)兩基金退出前十大股東。國(guó)聯(lián)安德勝小盤(pán)持股252.3萬(wàn)股，新進(jìn)東方證券持有237.26萬(wàn)股，華泰盛世中國(guó)、德勝優(yōu)勢(shì)新進(jìn)持有283.87萬(wàn)股，股東人數(shù)較上期減少10.8%，籌碼有所集中。

中信建投認(rèn)為，公司的發(fā)展戰(zhàn)略和思路就是要在做大做強(qiáng)粉絲主業(yè)的基礎(chǔ)上，不斷向下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸，建立一個(gè)以粉絲為基礎(chǔ)的農(nóng)產(chǎn)品深加工體系。預(yù)測(cè)2012-2014年每股收益為0.92元、1.22元、1.48元，對(duì)應(yīng)市盈率為22倍、17倍、14倍估值水平具有一定吸引力，維持“增持”評(píng)級(jí)，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)26元。

探路者

處于半年線(xiàn)之上

截至4月6日，上周上證指數(shù)微漲1.93%，而探路者的股價(jià)漲幅高達(dá)9.05%，該股市場(chǎng)表現(xiàn)明顯強(qiáng)于上證指數(shù)，該股股價(jià)仍然處于半年線(xiàn)之上，最新收盤(pán)為21.7元，上周累計(jì)成交額為1.09億元，同時(shí)上周五盤(pán)中創(chuàng)出2011年4月除權(quán)以來(lái)的新高達(dá)22.1元。

公司專(zhuān)業(yè)從事戶(hù)外用品研發(fā)設(shè)計(jì)、組織外包生產(chǎn)、銷(xiāo)售，產(chǎn)品涵蓋戶(hù)外服裝、戶(hù)外功能鞋和戶(hù)外裝備三大系列，擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的商標(biāo)“探路者”，公司以外包生產(chǎn)、加盟與直營(yíng)銷(xiāo)售相結(jié)合的啞鈴型品牌經(jīng)營(yíng)模式，在全國(guó)建立連鎖零售網(wǎng)絡(luò)。

公司3月30日公告，公司預(yù)計(jì)2012年第一季度凈利潤(rùn)約3810萬(wàn)元-4050萬(wàn)元，同比約增長(zhǎng)92%-105%。業(yè)績(jī)變動(dòng)原因是2012年一季度公司繼續(xù)加強(qiáng)市場(chǎng)推廣，渠道建設(shè)；同時(shí)強(qiáng)化對(duì)終端店面的管理力度，使得公司營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)。

近期，公司發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2011年每股收益0.3972元，每股凈資產(chǎn)2.26元，凈資產(chǎn)收益率19.60%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入75273.22萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)73.42%，凈利潤(rùn)10645.60萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)97.52%。

招商證券最新評(píng)級(jí)報(bào)告中維持公司“強(qiáng)烈推薦-A”的投資評(píng)級(jí)。結(jié)合一季報(bào)和兩次訂貨會(huì)情況，全年在經(jīng)濟(jì)若不出現(xiàn)大幅波動(dòng)，業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)明確，基本維持2012-2013年的每股收益分別為0.65和1.03元，對(duì)應(yīng)2012年的市盈率為29.7倍。雖然和一般品牌公司相比，估值偏高，但這符合消費(fèi)升級(jí)后端行業(yè)及公司的發(fā)展階段，半年至一年目標(biāo)價(jià)可以給予2012年35倍估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)格區(qū)間為22.88元，給予的估值是在PEG小于1的范疇內(nèi)，屬于合理的范疇，由于公司高成長(zhǎng)性顯著，管理質(zhì)地不斷提高。

東方證券也維持公司“增持”評(píng)級(jí)。考慮到公司未來(lái)持續(xù)的高成長(zhǎng)預(yù)期相對(duì)明朗，給予公司2013年25倍的估值水平較為合理，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)格25.25元。