滬指半年線進退兩難 分析師：股市或獨立于經(jīng)濟基本面而上漲

每經(jīng)記者 宋思艱

昨日（3月27日）滬指在美股走高的推動下有所高開，但此后持續(xù)震蕩下行，雖午后有所反彈，但最終微跌0.15%，收于2347.18點，連續(xù)3日在半年線上下震蕩。昨日有分析師對記者表示，4月可能下調(diào)存準(zhǔn)率，而A股有望走出獨立于經(jīng)濟基本面的走勢。

降準(zhǔn)預(yù)期再起

昨日國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，國內(nèi)1～2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降5.2%，而目前一季度臨近尾聲，且又面臨清明節(jié)假期到來，市場重燃對下調(diào)存準(zhǔn)率等放松政策的期待。

對此，國金證券宏觀策略高級分析師汪毅對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，他認(rèn)為降準(zhǔn)窗口已打開，時間可能落在4月內(nèi)，但無法精確預(yù)估時點是否在清明節(jié)前后。以下因素是觸發(fā)降準(zhǔn)的部分重要催化劑：第一，3月外匯占款繼續(xù)下滑；第二，3月尤其是是一季度GDP數(shù)據(jù)比市場預(yù)期更差（這要到4月下旬才公布）。

另外他還表示，工業(yè)企業(yè)利潤屬滯后指標(biāo)，預(yù)計整個一季度以及二季度前期利潤增速都將比較低，但上述數(shù)據(jù)同比下降的確可能引起更多政策微調(diào)預(yù)期出現(xiàn)。

調(diào)整近尾聲？

近日滬深300ETF推出的消息也引起市場關(guān)注，在談到跨市場ETF推出對藍(lán)籌股以及對A股的影響時，海通證券策略高級分析師陳瑞明對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，上述ETF推出對藍(lán)籌股行情影響偏正面。智多盈投資策略總監(jiān)李劍也認(rèn)為，跨市場ETF推出后，應(yīng)對藍(lán)籌股價值發(fā)掘起到促進作用，但短期依舊處于震蕩市，待指數(shù)形成趨勢性行情后，ETF助推作用有望大幅加強。

陳瑞明進一步表示，今年A股走勢和經(jīng)濟基本面的關(guān)聯(lián)度或?qū)⒉淮?，因為從去?月開始，A股已經(jīng)是持續(xù)大跌，已可看作是對經(jīng)濟增速減緩的反應(yīng)，而目前股市本身的制度建設(shè)以及監(jiān)管層的態(tài)度有可能使股市走出超預(yù)期行情，比如跨市場ETF推出這種金融創(chuàng)新以及郭樹清對投資藍(lán)籌的大力提倡等，都可能使股市走出獨立于經(jīng)濟基本面的行情來。另外他還表示，去年一些企業(yè)以及部分靈活而敏感的資金去年比較青睞銀行理財產(chǎn)品甚至是放高利貸，但目前由于實體經(jīng)濟增速下滑，上述資金今年就可能轉(zhuǎn)而青睞資本市場，因此總體看，A股下跌空間有限。

李劍則從技術(shù)面提醒投資者，目前市場所認(rèn)為的滬指頭肩底形態(tài)，其右肩比左肩偏低，顯示本次頭肩底上攻狀態(tài)和力度均不一定非常強勢，但不排除此種“跛肩”形態(tài)于2330點一線構(gòu)筑成功，然后反彈。金融和采掘、地產(chǎn)指數(shù)均提前于大盤而調(diào)整，目前已接近調(diào)整尾聲，數(shù)日后或?qū)⒊梢I(lǐng)反彈的重要力量。