BDI指數(shù)連漲一月 分析師：兩類個(gè)股存交易機(jī)會(huì)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾子建    

每經(jīng)記者 曾子建

2月23日以來(lái)，波羅的海干散貨航運(yùn)指數(shù)BDI已經(jīng)連續(xù)上漲一個(gè)月，本周二以884點(diǎn)報(bào)收，較2月初創(chuàng)下的低點(diǎn)647點(diǎn)已反彈36.6%。對(duì)于BDI指數(shù)的連續(xù)反彈，長(zhǎng)城證券分析師劉昆認(rèn)為，這表明航運(yùn)復(fù)蘇已經(jīng)初步確認(rèn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，市場(chǎng)普遍認(rèn)為干散貨市場(chǎng)之所以運(yùn)價(jià)持續(xù)走高，主要是大西洋市場(chǎng)受南美東海岸谷物貨盤繼續(xù)提振影響，往返航線日租金較上周上漲約30%。另外，集運(yùn)市場(chǎng)3月初上調(diào)運(yùn)價(jià)效果好于預(yù)期，又有多家公司借機(jī)宣布將在4月份再度上調(diào)運(yùn)價(jià)并收縮部分運(yùn)力，北美和澳新航線受運(yùn)力縮減影響漲價(jià)明顯。受大秦線4月3日開(kāi)始春季檢修以及需求增加的影響，沿海煤運(yùn)各線普漲5～10%，金屬和糧食受此影響，也有小幅上漲。

另外，值得注意的是，澳洲上調(diào)2011年～2012年鐵礦石出口預(yù)估至創(chuàng)紀(jì)錄的4.73億噸，高于此前預(yù)估的4.60億噸。長(zhǎng)城證券分析師劉昆認(rèn)為，盡管中國(guó)前不久下調(diào)了今年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)至八年低點(diǎn)7.5%，但大型礦商仍押注中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)軟著陸，并持續(xù)進(jìn)行中長(zhǎng)期鐵礦石產(chǎn)出擴(kuò)張計(jì)劃，這反映中國(guó)需求仍將強(qiáng)勁的預(yù)期。而澳洲是全球最大的鐵礦石和冶金用煤供應(yīng)商，兩者均為制鋼的關(guān)鍵原料。因此，這一信號(hào)也進(jìn)一步支撐了航運(yùn)初步復(fù)蘇的判斷。

不過(guò)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪認(rèn)為，仍不明朗的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將使航運(yùn)業(yè)的低收入持續(xù)到下一年。目前，BDI指數(shù)處于八十年代中期以來(lái)的最低水平，雖然近期有所上升，但穆迪認(rèn)為今年的BDI平均水平很難突破1500點(diǎn)，油輪市場(chǎng)的恢復(fù)也是個(gè)痛苦的過(guò)程，至少需要15個(gè)月的時(shí)間。

從業(yè)績(jī)看，即將開(kāi)始披露2011年年報(bào)的航運(yùn)公司或許并不容易交出滿意的成績(jī)。瑞銀證券分析師饒呈方認(rèn)為，2011年集運(yùn)、干散貨運(yùn)和油運(yùn)均處于運(yùn)價(jià)低迷和盈利大幅下滑的周期底部，預(yù)計(jì)只有通過(guò)合同運(yùn)價(jià)鎖定運(yùn)價(jià)的公司，如中海發(fā)展（600026，收盤價(jià)6.37元）和招商輪船（601872，收盤價(jià)3.11元）以及特種船運(yùn)輸公司中遠(yuǎn)航運(yùn)（600428，收盤價(jià)4.72元）能夠保持盈利，而中國(guó)遠(yuǎn)洋（601919，收盤價(jià)5.29元）、中海集運(yùn)（601866，收盤價(jià)2.88元）和長(zhǎng)航油運(yùn)（600087，收盤價(jià)2.02元），可能分別出現(xiàn)每股虧損0.66元、0.27元和0.08元。

2012年，航運(yùn)股能否在運(yùn)價(jià)不斷走高的環(huán)境下出現(xiàn)投資機(jī)會(huì)？饒呈方對(duì)航運(yùn)業(yè)整體仍持中性觀點(diǎn)，認(rèn)為趨勢(shì)性機(jī)會(huì)可能難以看到。不過(guò)，在集運(yùn)和油運(yùn)行業(yè)存在交易性機(jī)會(huì)。

中銀國(guó)際的分析師杜建平認(rèn)為，航運(yùn)板塊市凈率處于歷史低位，但行業(yè)仍處于周期底部，短期內(nèi)拐點(diǎn)難現(xiàn)，股價(jià)難有趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。若班輪公司持續(xù)閑置運(yùn)力以支撐提價(jià)計(jì)劃，則有望給集運(yùn)公司股價(jià)帶來(lái)機(jī)會(huì)。